一、重要新闻点评

并购重组新政渐近 借壳重组等成改革重点

　　近期证监会、交易所等有关部门密集研究资本市场支持并购重组新政，并有望以文件形式出台。其中，规范借壳重组、改革重大资产重组定价机制、创新并购重组手段方式、打击并购重组活动中的内幕交易成改革重点。
　　关于重大资产重组定价机制改革，监管层正加紧研究相关举措，力求使定价更能反映重组双方的真实意愿。有交易所人士在内部会议上建议，赋予重组方在获得证监会批准后，根据市场波动幅度提出相应调整发行底价的权利，并提交股东大会批准。
　　目前，以发行股份购买资产的交易模式为主的重组运作占比达80%以上，其定价只能是停牌前20日均价，不仅无法反映真实的交易意愿，且在重组审批周期较长、市场波动较大的背景下，极易引发双向违约风险。此外，目前并购重组的支付手段仍显单一，使一些上市公司无法灵活运用收购、兼并等方式实现快速发展。
　　中财简评：由于管理层下半年将加快央企重组的步伐，使得近期央企重组概念股倍受市场追捧。而目前资本市场的并购重组机制在一定程度上制约了部分上市公司的重组进程，未来并购重组新政的出炉，或将改变目前重组股的炒作格局和方向，投资者可密切关注相关值得的改革进程。

　　
国家电网十二五特高压投资规划出台

　　国家电网公司12日首度公布，到2015年建成华北、华东、华中（三华）特高压电网，形成三纵三横一环网。同日，国家电网宣布世界上运行电压最高的1000千伏晋东南-南阳-荆门特高压交流试验示范工程已通过国家验收，这标志着特高压已不再是试验和示范阶段，后续工程的核准和建设进程有望加快。
　　据悉，在特高压交流工程方面，锡盟、蒙西、张北、陕北能源基地通过三个纵向特高压交流通道向三华送电，北部煤电、西南水电通过三个横向特高压交流通道向华北、华中和长三角特高压环网送电。其中，三纵是：锡盟-南京、张北-南昌、陕北-长沙。三横是：蒙西-潍坊、晋中-徐州、雅安-皖南3个横向输电通道。此外，还建设淮南-南京-泰州-苏州-上海-浙北-皖南-淮南长三角特高压双环网。
　　在特高压直流工程方面，十二五期间，配合西南水电、西北华北煤电和风电基地开发，建设锦屏-江苏等11回特高压直流输电工程，建成青藏直流联网工程，满足西藏供电，实现西藏电网与西北主网联网。
　　中财简评：十二五期间国家电网投资将向特高压倾斜，特高压交流投资额将达2700亿元，这较十一五期间的200亿投资，足足增长了13倍之余。由于特高压设备门槛较高，投资者可持续关注少数能参与到特高压工程的电力设备上市公司，如特变电工、平高电气、许继电气等。

　　
美股连续第三天下跌 国际油价跌破每桶76元

　　由于当天公布的就业数据再度令市场失望，12日纽约股市连续第三天下跌，截至收盘，最能代表市场趋势的标准普尔指数三天累计跌幅近4％。纽约商品交易所9月份交货的轻质原油期货价格下跌2．28美元，收于每桶75．74美元，跌幅2．9％。纽约商品交易所12日黄金期货12月合约每盎司上涨17．5美元，收于1216．7美元。
　　尽管本周首次申请失业救济人数的上升幅度并不大，但是市场本预计这一数字会小幅下降，因此对投资者情绪造成严重打击。除就业数据疲软外，近期美国公布的一系列经济数据大多不尽人意，加上来自亚洲的报告也显示亚洲的经济增速出现放缓的迹象，这令市场投资者对全球经济复苏前景的担忧有所加深。
　　中财简评：外围股市近日结束了前期的升势，再次陷入调整中。外围市场的再度疲软也在一定程度上对国内A股市场近期的反弹进程造成了影响，油价的连续重挫短期对资源股也形成了较大的心理压力。