大跌不足惧 海外野蛮钱中国再布局
　　10月以来市场的乐观情绪，被12日开始的A股暴跌打了一措手不及。
　　这边厢，沪指从3186点的新高暴跌300点只用了四天；那边厢，以擅长做空闻名的乔治·索罗斯(George Soros)却选在11月大跌前在香港开设新公司。
　　不免令人揣测，这两者间是否存在联系？海外基金对中国市场的影响是非常小的，毕竟其交易量还不到整体的2%，所以A股市场的涨跌还是取决于国内投资人群的情绪和看法。18日，摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶在上海对记者表示。
　　上周，李晶刚刚结束了持续六星期的海外路演，在她看来，仅仅一个黑色星期五似乎还不足以撼动境外机构对投资中国的兴趣。
　　全球的基金、包括对冲基金在内，对中国为代表的新兴市场的投资兴趣空前。李晶称。
　　热线汹涌
　　全球基金追踪机构EPFR16日发布的报告显示，在截至11月10日的一周，该公司所追踪的股票基金共吸引到152.7亿美元资金净流入，其中超过三分之一的资金流向了新兴市场，而流入中国地区的资金量达到10亿元，这也是2008年4月以来的新高。
　　全球基金最关注的就是中国的服务行业和中国跟内需相关的行业。李晶解释称，不管在国内还是在香港市场，中国的消费股基本是中小盘股，市值超出100亿美元的很少。港股最大的一只消费股就是百丽国际(1883.HK)，目前的PE已经达到35倍。
　　此外，李晶认为海外基金的另一个动作，则是投资中国概念，而不仅仅是把钱投在中国的股票。
　　所谓的中国概念，即借助中国增长的概念股，主要是大宗商品。所以很多海外基金不在中国买股票，反而去加拿大、澳大利亚、巴西买股票，一方面上述国家资源丰富，另外货币也一直在升值，所以他们的投资将受益于两方面，不仅仅是股票自身的价格增长，另外也包括货币的收益。
　　索罗斯潜行
　　相对于海外热钱的蠢蠢欲动，来自金融大锷索罗斯的举动更令人瞩目。
　　实际上在A股暴跌前的11月上旬，索罗斯刚刚完成在香港的新一轮布局。
　　11月8日，索罗斯旗下对冲基金公司的香港办事处11月8日正式开业。这家公司被命名为SFM HK Management Limited，而SFM即为索罗斯基金的简称。
　　记者从根据香港特区政府公司注册处查询到的信息显示，3月24日，索罗斯基金以1港元的注册资本创办了这家香港公司；另一份股份申请表显示，在SFM KH公司总共40000001港元的股款总额中，母公司索罗斯基金出资达3500万港元。
　　香港证监会网站显示，SFM HK于2010年11月1日正式获得牌照，可以向专业投资者提供服务，但不得持有客户资产。
　　进一步信息还显示，新公司负责人为Keith Thomas Anderson和戴霁昕；此外，索罗斯大儿子、现任索罗斯基金副主席的Robert Soros以及James Chang担任SFM公司代表。
　　更多迹象显示，在8日新公司开业前，以Robert Soros为首的香港公司基金经理们已经开始四下寻觅投资机会。
　　来自重庆市金融办的消息显示，11月4日至5日间，Robert Soros和戴霁昕正在该市考察市场，而整个行程包括北京、重庆、杭州三站。
　　而最为确切的一笔投资，则是索罗斯基金斥4000万美元认购新股四环医药(0460)，成为其基石投资者。

　　野村：A股市场仍有上涨空间
　　凭借所获QFII额度，外资资产管理公司在中国内地股票市场的业务风生水起。野村资产管理公司在今年年中获得2亿美元QFII额度之后，一个月前完成相关产品设计，仅仅两天就已经向日本国内投资者发行募资完毕。近日野村资产管理香港有限公司董事长兼总经理仲野徹在上海接受记者采访时表示，从短期、中长期角度而言，中国A股仍有上涨空间，比较看好消费品、新兴产业、中西部开发、以及大宗商品有关行业的投资。
　　仲野徹说，由于投资中国A股市场的基金产品极受热捧，未来还将考虑继续向中国监管部门申请追加QFII额度。
　　对于A股市场表现，仲野徹认为，10月份以来中国A股市场开始趋向活跃，目前两市成交量高峰时已达5000亿元人民币，交易量巨大。但是，他认为，当前A股市场行情与2006和2007年的大牛市行情还很不一样，当前并未进入大牛市。
　　考虑到中国政府还要控制房地产市场价格、控制通胀等，我们会比较看好消费品、新兴产业、中西部开发、大宗商品等有关行业的投资机会。 仲野徹表示，A股市场短期内仍会有上涨空间，中长期而言，则会有更多上涨空间，目前野村QFII所投主要为主板市场，未来也会考虑投资一些风险大且资金回报较高的创业板市场股票。
　　野村资产管理成立于上个世纪50年代，目前已成为以管理资产规模计的日本最大资产管理公司，其零售基金和ETF规模在日本均排名第一。截至今年9月底，野村资产管理旗下管理资产规模为2910亿美元，为全球400多个机构客户管理资产。
　　仲野徹认为，日本资产管理公司的市场操作风格与中国国内同行有较大区别。比如，在市场行情不好时，中国国内同行可能会将现金比例提高很多，甚至会达到30%、40%，而日本资产管理公司则现金比例很小、几乎为零。
　　仲野徹说，当前中国股市仍处于高成长阶段，基金产品也同样以股票型基金为主，我建议未来中国国内同行可以适当考虑增加债券型基金、以及海外投资的比重。当然，同时也需要考量母国市场、投资者需求等具体因素。

　　基金：静待新的布局良机
　　上周五和本周二的百点长阴，让市场产生了极大恐慌情绪。机构普遍认为，尽管造成市场下跌的原因很多，但主要是物价上涨令市场对货币政策紧缩的预期加强。但机构分析认为，经济二次探底的可能性不大，股市下跌幅度有限，蓝筹股估值趋于合理，由内需拉动的消费类板块仍被长期看好，股市的下跌可能正是新一轮布局的机会。
　　大成基金：紧缩预期重挫股市
　　近期政府可能会连出组合拳，包括进一步上调存款准备金率的可能性进一步加大。目前看来，从提高存款准备金率、加大央票发行量的情况看，采用数量化的紧缩政策已无异议。目前市场对加息预期仍有分歧，一旦超预期，可能会给市场带来较大打击。
　　在流动性泛滥与政府紧缩预期并存的情况下，市场将持续震荡。在这样的市场环境下，受益内需的食品饮料板块及医药生物板块可望获得稳定收益。食品饮料行业的消费旺季都在年底，年底会有炒作该板块的惯例，相关个股仍有上升空间。日前，有关部门印发了《关于加快医药行业结构调整的指导意见》，从产品、技术、组织、区域、出口调整方面明确了主要任务和目标，并从鼓励技术创新、加强技术改造等11个方面提供保障措施，这从整体上利好整个医药生物行业。
　　泰达宏利基金：市场或将维持宽幅震荡格局
　　短期市场大跌的原因主要来自两方面：一、10月CPI数据的高企再次强化了市场对通胀管理措施的预期；二、国庆以来获利盘回吐的因素。市场短期调整属于对紧缩预期的提前反应，目前情况下，投资者恐慌气氛浓厚，短期市场难以继续大幅走强，但权重股估值一直比较低的现状也将抑制市场下跌空间，由此，市场或将以宽幅震荡格局的走势来等待政策面的进一步明朗。
　　东吴基金：应避免恐慌静观后市变化
　　当前的市场波动是对未来政策预期的提前反应，然而政府是否会出台符合市场预期的强力紧缩措施尚无法得知。从今年以来政策和市场预期的关系来看，政策经常出人意料，并未受市场预期引导。同时国内经济基本面的状况也还没有到政府可以忽视增长而一味紧缩的程度。因此并不排除当前市场反应过度，对后市在宏观经济面依旧向好等大环境下，该基金仍旧对后市维持震荡向上的判断。在目前的市场环境下，投资者应该避免恐慌，静观市场后市变化，密切关注政府言论。
　　交银施罗德基金：中长期趋势未改
　　虽然就政策工具选择和通胀而言，存在很多不确定性，市场短期有调整的要求，但该基金认为股市调整的空间有限，投资者不应过度悲观，市场的中长期趋势并未因此改变。首先，股票资产仍然是当前最适合投资的大类资产；其次，经济二次探底的可能性已消除，从环比数据来看，经济已呈底部回升态势；第三，人民币升值是大趋势，流动性问题不会出现太大的问题，资产价格需要重估；最后，此次收缩流动性和2009年四季度不一样，经济确实是在复苏过程中，此时收缩一些流动性对经济的影响不会太大，没必要担心经济二次探底，因此市场的调整也不会像上一轮收缩流动性那样大幅回调。
　　申万巴黎基金：阶段性调整为新布局机会
　　尽管调整幅度超出预期，央行继续采取收缩流动性的货币政策预期强烈，但该基金认为好转的基本面和充裕的流动性并未出现趋势性的拐点，驱动市场的根本因素仍在，目前正处于对利空消息的过度反应和宣泄之中，而股指阶段性的调整应该理解为新一轮结构化布局的机会。

　　樊纲：通胀不会太高 提高存准率不一定是紧缩政策
　　10月份的消费者物价指数(CPI)增速确实有点突然。中国经济体制改革研究基金会秘书长、国民经济研究所所长樊纲昨天在上海表示，通胀确实有风险，但我个人并不认为中国经济会出现2006年到2008年时的高通胀水平。
　　他是在第八届上海理财博览会的名家讲坛上做出上述表示的。
　　樊纲指出，今年中国经济增长很可能仍在10%以上，而对于10月份CPI上扬的原因，樊纲认为主要还是输入型通货膨胀，他强调，中国经济还没有到引起高通胀的热度，同时也很难用中国自己的食品市场来解释。
　　他说，因为全球粮价大幅上涨，随即带动期货价格上涨，继而有人囤积，市场供求就会发生变化，如何应对是需要思考的问题，让人民币升值应该有助于降低进口产品价格。
　　樊纲还指出，国内的流动性也是影响因素。国内流动性比较多，加上美国重启印钞，使得世界流动性的预期形成，通胀预期也增加，这在一定意义上也是输入型通胀。他说。
　　樊纲认为，对于未来通胀水平个人稍许乐观一些，至少不相信目前中国会出现2006年到2008年间的高通胀水平。
　　他在会后接受媒体采访时表示，物价水平是市场流动性、供求关系和预期等多个因素形成的，临时措施应该对只是因为短期投机行为导致的物价大波动有用，而目前应该更多采取宏观政策手段来应对物价问题。
　　在樊纲看来，政府可以考虑对低收入阶层适当加大补贴力度，打击囤积和投机行为，不要在微观层面太多干预市场机制，而要在供求关系上思考问题。他如是说。
　　央行今年已4次提高存款准备金率，对此樊纲表示，这不一定是紧缩政策，而是对冲新增加的货币发行。准备金率会调到多高？樊纲没有给出明确答案，但他认为仍有空间。
　　此外，对于人民币汇率问题，樊纲指出，人民币升值趋势难以改变，但一步到位的升值并不可取，他赞成小步升值的方式，并称我个人还看不到目前人民币大幅升值的可能性。