三季度来基金自购超2亿 华夏自赎逾1.2亿

　　三季度A股市场继续震荡起伏，基金公司自购热情逐渐冷淡。据天相数据统计，截至上周五，三季度以来有7家基金公司宣布自购，金额共计超过2亿元。不过，华夏基金公司在三季度赎回债券基金1.2亿份，而华夏基金今年一直在逐步赎回“家基”。
　　支援新基金是三季度基金公司出手自购的主要原因。南方基金公司日前宣布，南方中国中小盘股票基金(LOF)正在募集，该公司认购2000万份。同样，汇添富基金公司出“双拳”支援旗下新基金发行，先于8月份认购了3000万元的汇添富黄金及贵金属证券投资基金(LOF)，后来又斥资3000万元认购汇添富深证300交易型开放式指数基金(ETF)联接基金。此外，鹏华基金在8月份也认购了2000万元的鹏华深证民营ETF联接，富兰克林国海策略回报8月2日合同生效，募集期间基金管理人运用固有资金认购2299.95万份，占基金总份额的2.27%。
　　三季度以来，股市惨淡，低风险基金更让基金公司青睐。国泰基金就在7月27日开始的10个交易日内通过代销机构申购国泰货币市场基金4000万元。光大保德信基金公司8月11日申购光大保德信信用添益债券基金(A类)2000万元，申购费用为1000元。
　　可能只有金鹰基金公司在三季度出手“抄底”，该公司7月18日开始的10个交易日内通过代销机构申购旗下金鹰红利价值灵活配置混合基金1000万元以及金鹰行业优势股票基金2000万元。
　　对比基金公司支援新基金发行的大笔自购行为，华夏基金1家的赎回态度值得关注。公告显示，华夏基金在8月22日通过代销机构赎回华夏希望债券基金(A类)1.23亿份，获得资金接近1.3亿元。更重要的是，过往数据显示，华夏基金一直逐步赎回此前所投资的基金。6月份华夏基金赎回华夏红利混合基金(前端)146.65万份，赎回华夏优势增长股票型基金6896.18万份，赎回华夏全球精选235.45万份，赎回华夏希望债券基金(A类)13000万份，以6月3日基金净值计算，市值共达2.69亿元。
　　分析人士指出，从基金公司自购新基金并偏爱债券基金的行为看，显示这部分基金公司对后市的谨慎态度。不过，往往最悲观的时候蕴含着机会。（.证.券.时.报.）

中国水电启动年内最大IPO 拟募资173亿

　　今年以来最大的首次公开发行(IPO)企业终于敲定发行时间表。今日，中国水利水电建设股份有限公司刊登的招股意向书摘要与发行安排及初步询价公告显示，9月20日至9月22日为初步询价推介日，9月26日及9月27日为网下申购日，9月27日为网上申购日。资料显示，中国水利水电拟最多发行35亿股，募集资金将用于设备采购以及清洁能源电力投资等项目，计划使用募集资金合计173.17亿元。
　　中国水电因为融资规模较大，一段时间以来颇受市场关注。据悉，中国水电首次公开发行股票申请于7月底通过发审委核准，但此后的发行上市几经波折。
　　近期A股市场较为疲弱，不少新股上市后都面临严峻考验。16日上市的创业板新股隆华传热上市首日即跌破发行价，这是创业板个股近3个月以来再现上市首日破发。实际上，今年以来新股及增发股票频频破发已不鲜见。在这样的背景下，为了在市场环境趋淡的情况下完成融资，发行人纷纷自降身价，这在一定程度上促成了发行市场的理性回归。市场分析人士指出，中国水电在此时发行上市，或许有利于进一步挤压新股发行泡沫，若定价合理，不仅不会对市场构成明显压力，甚至还将有利于市场走稳。
　　值得注意的是，长江电力近日已在二级市场率先企稳。公司日前发布公告称，自2009年9月28日至2011年9月13日期间，公司控股股东中国长江三峡集团公司通过上交所交易系统累计增持(含资本公积金转增股本)长江电力股份8.25亿股，占公司总股本的5%。(.证.券.时.报.)

超级主力正在利空掩护下吸筹

　　中秋长假期间，因希腊、意大利债务危机导致欧美股市大跌2%-3%，长假后首日，虽然隔夜欧美股市已经反弹，但A股开盘仍然大幅跳空补跌，跌至2437前低点上方仅两点。近日，尽管欧美股市均连续大涨近10%，但A股跌下去了就再也回不到中秋前的2500点，A股易跌难涨的本性再次暴露无遗。
　　1、A股的底部实际上已经探明。从今年4月3067点下跌以来，股市已经直落三个震荡箱体：3050-2850点、2850-2650点、2650-2450点，时间已近半年，空间已下跌了20%，调整基本到位。从估值角度看，2450点位置，上证50[1784.93 0.29%]指数的市盈率只有11.8倍，沪深300的指数市盈率11.2倍，大盘的平均市盈率只有15倍，这种估值已经远远低于美国、欧洲、日本等国际股市，确实是全世界股市少有的机会。如果参照中国经济9.6%的全世界绝无仅有的高增长，那么现在的中国股市应该遍地都是金矿。如果现在宣布中国股市对全世界开放，就必然会出现疯狂抢筹局面，直冲3000点。从成交量角度看，9月以来2500点以下停留的两周，成交量极度萎缩到500多亿的地量，地量即底部，这是20多年股市所证明的判断底部的不二法则。遗憾的是，底部的形成后，却迟迟未能产生引发行情的条件
　　2、别老是拿欧洲、美国的债务危机说事。对中国股市的低迷不振，管理层和媒体总是拿国际不利因素作为借口加以搪塞。事实上，将中国投资者吓破胆的美债危机，非但没有击垮美国，反而使美债价格大幅攀升，美元大幅反弹，美股跌少涨多，小跌大涨，在创出金融危机前新高后，至今只跌了10%(要是此事件发生在中国，可能1000点都跌破了)。再看令中国投资者忧心忡忡、认为无可救药的欧债危机，尽管利空频频，其实也是雷声大雨点小，危机重灾区的希腊、意大利、法国股市，每每跌只有2%-3%，涨起来却是连续的3%-4%。美国点燃的欧债危机，不是为了搞垮欧洲，而是为了削弱欧元，把欧洲的资金吸引回美国，所以周四晚才会有全球五大央行联手注资欧洲银行的罕见举动。相反，尽管温总理和外交部都发表了“对欧洲和欧元充满信心、将继续加大对欧元的投资”的声明，但弱不禁风的中国股市，依然经常被欧债危机和隔夜欧美股市吓得闻风丧胆，自伤自残，跳空下跌，缺口连连，实在是庸人自扰，可怜可悲。
　　3、货币政策模糊造成了市场的不良预期。美国股市之所以能够创出金融危机前的新高，是因为美国政府的两轮货币宽松政策，给投资者预期明确，故信心满满。近期美国股市为何依然强势，是因为美联储明确宣布未来两年仍将实行零利率，是因为投资者对美国政府推出第三轮货币宽松政策抱有良好的预期。欧洲股市为什么至今还那么牛，是因为德、英、法强国的救援立场鲜明，德国总理默克尔称：“将不惜一切救助希腊”，英法两国首脑同时出访西班牙，金砖五国都表示购买意债，五大央行联手注资欧洲央行，使人们坚信欧元区不会崩溃。反观中国，货币政策始终充满着模糊性。2008年金融危机后，货币政策定调“适度宽松”，但是随后政府推出了四万亿投资，加上地方政府十几万亿投资，M2高达28.5%，导致货币泛滥，实际上这是“极度宽松”的货币政策。许多投资者因不知情而错失了2009年1664-3478点的大行情。而2010年10月，中国名义上将货币政策改为“稳健”，但是12次“提准”，5次加息，造成资金全面紧张，M2降到13.5%，创7年的新低。这就早已不是“稳健”，而是“极度从紧”，从而使投资者被稳健所丧失警惕，导致了深度套牢。如今，明明已悄悄推出了“定向宽松”政策，但仍高调宣传货币政策“稳健”、“决不放松”；明明8月CPI6.2%已经出现了通胀拐点，但仍说“通胀仍将在高位运行”；明明国家发改委副主任张晓强近日表示“今年通胀为4%略多”，预示着后4个月CPI将大幅回落，却不将这个趋势告诉人们。政府在CPI、通胀、货币政策上，始终在玩“模糊哲学”的游戏，政府部门各唱各调，让人们莫衷一是，猜想不透，对未来没有明确预期，让中国人天天在猜下月的CPI是多少，争论是否会加息和提准，在这种模糊的调控政策下，人们的思维怎能不混乱？股市怎能有行情？
　　4、“越穷越生”的扩容政策使投资者对股市信心丧失。从紧的货币政策，使市场资金极度紧张；连年的扩容大跃进形成的比6124点还大一倍的19万亿流通市值，使市场不堪重负；每周发6-8只新股不动摇的扩容节奏，终于使市场失守2500点，被压得趴下；满市皆为套牢者的亏损效应，吓得旧资金不断退场、新生资金不敢进场。问题的严重性在于，管理层把“低迷市道应减缓扩容节奏”这一最起码的市场化法则，看作是“用行政力量干预市场化”、是“政策市”的大逆不道行为，所以导致现六成股民空仓退出股市，持仓账户创出新低，基民赎回愈演愈烈。这完全是供求失衡、只顾融资者利益而不顾投资者利益所导致的人为熊市。
　　5。改变易跌难涨的局面还需借助于外力。除了CPI和货币政策出现明确的拐点之外，要扭转熊市，唯有从调节供求关系入手：要么减缓扩容，要么增加资金供给。有专家提议，从3.2万亿美元的外汇储备中，拿出零头2000亿美元，即1.3万亿人民币，组建“主权基金”，用以捍卫中国股市的估值和价值中枢，恢复投资者对中国股市和经济的信心，击退国际做空势力唱衰中国的阴谋，维护国家的经济和金融的安全，同时也可使国家外储保值增值。我举双手赞成这一深得民心的建议。如果政府能够采纳，那么中国股市重回3000点应不是梦呓。
　　在2500点以下的低迷市道，也必须清醒认识到，已经有超级主力正在利空的掩护下，悄悄地逢低打压吸筹。(.金.融.投.资.报.)