[市况透析]

　　受光大银行申购、通胀预期强化及外围股市下跌等多重因素拖累，本周深沪大盘呈现震荡整理的格局，多空分歧较为明显，最终两市股指一周分别下跌0.52%和1.94%；其中上证综指重新回探并确认2600点一线支撑。注意到，随着周五上证综指的止跌回稳并重返2600点整数关口之上，资金回补意愿明显增强。近日反复强调，在城镇化进程、保障性住房建设、引导民间投资健康发展以及大力发展战略新兴产业的背景下，市场中期向好格局仍然值得期待，短期震荡调整为投资者带来调仓换股、优化持仓的机会。

　　通胀预期强化催生新热点

　　值得投资者关注的是，本周国家统计局公布7月份国内CPI数据创出新高达3.3%，在一定程度上强化了市场的通胀预期。另外，美联储继续实施量化宽松政策、俄罗斯禁止粮食出口也在一定程度上增加了潜在通胀风险。在潜在通胀压力下，黄金作为重要储备资产和具备较强的保值能力，纷纷受到避险资金的青睐。统计显示，本周黄金板块大涨高达7.46%，位居各板块涨幅榜首位。除了黄金板块之外，同样受益于通胀和农产品价格上涨的农林牧渔板块也有一定表现。

　　战略新兴产业继续成为主力布局方向

　　从本周的热点表现，伴随相关产业十二五规划将制订出台的消息刺激，包括生物医药、智能电网、物联网、核电、软件等新兴产业再度受到主力资金的追捧。据悉，工信部的“十二五”规划体系已经确定，包括1项总体规划，即工业转型升级规划纲要，这是工信部“十二五”规划体系之首。还有16项行业规划、27项专题规划、3项区域规划。其中突出产业结构优化升级的重点，培育发展战略性新兴产业。规划提到，发展战略性新兴产业，一要着力突破关键核心技术，二要处理好战略性新兴产业发展和传统产业改造升级的关系，要高度重视新兴科技与传统产业的融合。三要处理好生产服务业和先进制造业的关系，推动制造业分工细化，通过主辅分离、外包非核心业务、成立专业服务公司等实现产业链延伸，壮大产业规模，提高服务水准。四要充分发挥政府引导和市场推动的共同作用。可以预期的是，随着《战略性新兴产业发展规划》的出台和战略新兴产业发展方向、战略重点和重大举措的确定，相关的战略新兴产业将迎来快速发展阶段。

　　资产整合加速带来重要机会

　　需要强调的是，并购重组与资产注入仍然是下一阶段行情的重要投资主线。随着“中投二号”(国新公司)的脚步渐近，央企户数减至80到100户的“大限”将临，央企资产整合重组将进一步加速。国资委发布的中央企业产权状况最新统计显示，截至2010年6月30日，中央企业户均占有国有资本额161.07亿元，较上年增加38.19亿元。较2003年末相比，国有资本在100亿元以上中央企业所占比重由13.27%增加到24%，国有资本持续向具有国际竞争力的大公司大企业集中。

　　国资委主任李荣融多次明确表示，国有经济应对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力，这包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。上述七大行业的整合和证券化率提高，将给资本市场带来重要投资机会。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 新华通讯社与中国移动通信集团公司12日签署框架协议，双方将合作成立搜索引擎新媒体国际传播公司。这标志着新华社与中国移动以建设搜索引擎为主的合作进入了实质性操作和运作阶段。作为互联网的一种技术和主流应用，搜索引擎日益成为网民访问互联网的主要入口。搜索引擎网站依靠强大的整合信息能力，正在成为影响信息传播的重要渠道，在当今世界互联网舆论传播格局中担当着非常重要的角色。

　　2、 由于干旱等自然灾害，俄罗斯2010年将面临粮食大幅减产，俄政府宣布将从8月15日至12月31日禁止该国粮食及粮食产品出口。俄罗斯是全球第三大小麦出口国，出口量约占全球小麦贸易量的14%，此禁令进一步强化了当前国际市场粮食价格上涨预期，并将带动化肥市场价格上扬。由于中国的三大主粮对外依存度很小，俄粮食出口禁令对中国影响不大。海关统计数据显示，近年来我国小麦的进口国主要是澳大利亚、美国和加拿大。农业部统计数据显示，今年1—6月，我国玉米进口量为8.8万吨，小麦进口量为84.5万吨，分别同比增长26.3倍和1.1倍。相比于粮食的进口，国际资本的进入对中国的粮价或许将产生更大的影响。

　　3、 统计局日前发布数据显示，7月份发电量增速为11.5%。预计7月份全社会用电量增速约为15%左右，用电量绝对量环比6月份约增长9%。全国大范围出现高温天气带动居民用电负荷提升，同时工业用电中的空调负荷也提升，使得7月份用电量环比增长在预料之中，至于用电结构，居民用电和第三产业用电增速环比将有明显上升，而工业用电增速可能持平或稍有回落。

　　4、 据悉，由国家电网负责建设的1000千伏晋东南—南阳—荆门特高压交流试验示范工程于近日通过国家验收，国家电网在此次项目建设中提出了7大类77项标准构成的特高压交流输电技术标准体系。国家电网发布以及修订了针对特高压的部分国家标准，这对国内电力设备商将带来较大影响，随着规划中的特高压线路陆续投建，相关设备市场将迎来扩容。

　　5、 据统计，本周公开市场到期资金920亿元，央行周二、周四分别回笼330亿元和1260亿元，至此，本周央行在公开市场实现规模为670亿元净回笼操作。这也是央行连续第四周净回笼，四周累计净回笼资金2540亿元。年初以来，央行实施了一系列诸如提高存款准备金率、控制信贷投放、公开市场净回笼等措施。作为后金融危机时期货币政策回归常态之举，其紧缩效果继续显现。(广州万隆)

　　农行脱鞋将成市场分水岭

　　大盘在今日早上维持一小幅震荡走势，红与绿来回穿梭反应的是多空两方的势均力敌与冷静思考。接近早盘收盘时，地产股延续前几日的强悍作风再度出手护盘，指数经过较长时间震荡后终于选择了一个方向，尤其是午后地产股继续表现，万科一度冲高近4个点，市场资金一改早盘观察气氛，共同将气氛推向高潮，指数在2600点关口也是20日线处的压力下表现出一定的谨慎，最终在多头顽强而猛烈地攻击下大盘攻破2600点整数关口并向上碰触5日线。

　　盘面上：地产股的表现不由多说，近几日一直主宰市场在银行股失去宠爱后一直为指数保驾护航。除此之外，市场出现了新的热点品种，一个是以东北电气为代表的特高压输变电概念股；另一个是以洪都航空为代表的航天军工股。

　　消息面看：国家电网公司12日首度公布，到2015年建成华北、华东、华中(“三华”)特高压电网，形成“三纵三横一环网”。未来5年，特高压的投资金额有望达到2700亿元，这较“十一五”期间的200亿投资，足足增长了13倍之余；央企资本总额已经超过两万亿，近70%的央企及其子企业已经改为公司制。今年央企还将进一步减少到80-100户，催生重组投资机会，资产规模靠后的十余家科研院所和贸易类央企将被并入产业集团，如果自由重组未果，则很有可能被打包进入“中投二号”。

　　华讯投资认为：市场改变昨日下跌走势在今天的强势表现一点也不奇怪，从昨天的K线形态看，长上影线的小阴线在走势中往往预示着短期空方力量有所宣泄调整可能就此短暂结束后出现小幅反弹。地产股的强势维住大盘，特高压概念及航天军工则为大盘注入了新鲜血液。

　　后市展望：大盘反弹收高，盘中在20日线及2600点整数关口指数迟迟不敢前行，虽最终选择突破但此处压力较为明显，一方面是因为此处压力确实不小，另一方面也是市场对于农行周一脱掉绿鞋后破发的担忧纷纷不敢冒险高前进。说到农行股，银行股的走势就不得不去关注。虽然近期地产股抢去银行的风头，但其作为两市最大权重股的地位并没有因此而改变。且近期银行不顾一切地往下调整，其目的应该已经很明显，就是尽量减小农行破发所带来的调整压力。同时，大盘子的银行权重股如工行、中行，其在8月初开始的调整是先大盘一步的，且其价位已接近其7月初的极具诱惑力的反弹位置，所以对于后市而言，即使农行破发也不一定是坏事，反而可能成为助推两市反弹的催化剂。(华讯投资)

　　地产崛起 诱多还是调整终结

　　周五沪深两市抵住惯性下跌之势，以小幅震荡收高维系“右肩”平台构筑，且沪综指重返2600点大关上方；盘中，电网概念、航天军工、商业百货、黄金有色、物联网等积极表现，且地产股午后异军直起，活跃市场人气，成为推动大盘股指节节走高的主要力量；而旅游、软件、农业、酿酒等近期强势股则弱势回调；整体来看，今日市场再现普涨格局，且市场热点不断涌出、并有序轮动维系了多头人气，显示市场做多意愿依然强烈，股指回升动能依然存在。

　　热点透视：一、“十二五”规划预热成市场追捧的“香饽饽”，如特高压电网、医药流通业、旅游业、家电业、有色金属、新兴能源产业等等，均受到市场资金的大力追捧！特别是中央将于10月份召开十七届五中全会，研究关于制定“十二五”规划的建议，故随着时间的推移，“十二五”规划的相关政策利好预期将被市场提前挖掘及积极炒作，并带动市场人气持续活跃。投资者可积极关注及挖掘关注“十二五”规划热点题材和个股，重点关注新兴战略产业相关品种。

　　二、农行已于发行价附近展开了艰难的四天保卫战，而“保护”其股价维持在发行价之上运行的“绿鞋”机制也于本周五到期；从下周一开始，其股价将“脱鞋”，市场担心届时护盘动力的消失或令其“破发”；不过，我们认为：股价的“脱鞋”或令其回归市场化，且其中长期的投资价值或令“破发”向下调整的空间十分有限，前期大量的护盘资金及申购资金也不至于亏本卖出；故不排除在“不破不立”的作用下，重保发行价，且一旦发行股能重受市场认可，将有望重拾升势。

　　三、中房协上书国务院建议暂缓再出楼市新政，这令市场开始憧憬调控政策有放松的可能；且“招保万金”四大房地产公司上半年取得了不错的业绩，使得借机大幅拉开升势！不过，后市宜关注管理层的表态情况，若下周一仍无任何声音，那么地产反弹仍有望延续及展开；但若管理层重申调控目标，那么则宜谨慎对待，不宜盲目追高。

　　综合来看，以地产为代表的权重股在大盘股指击穿5周均线时“力挽狂澜”，重返2600点及20日均线上方，令“右肩”构筑完好运行；而唯一不足的是，今日股指反弹过程中并未明显放量，量价背离明显，后市继续上涨需补量，若下周一量能仍处萎缩态势，则宜谨惕“诱多”的可能性。不过，由于目前市场热点有序轮动，做多热情高涨，且股指运行态势依然处于“右肩”平台构筑中，故暂不用太过于担心后市的市场调整预期。投资策略上，可积极关注及挖掘“十二五”规划的相关热点题材和个股。(科德投资)