股指跌宕起伏 低位蓄势等待

　　在连续调整后，本周最后一个交易日A股表现要强势很多。市场早盘仍延续前日低迷，指数震荡走低，资金也呈现一边倒的流出格局，量能萎缩厉害。但临近午间收盘时，市场突现大量逢低买盘资金，而股指期货合约也出现一波快速拉升，中石油、工行、招行等权重股的走强也随即促使指数出现一波强势反弹。午后资金快速回流进场，机械、有色金属板块受到资金青睐，早市承压的房地产板块也录得资金净流入。万科A(000002)等地产股的活跃，使市场人气迅速回升，大盘随之震荡走高收复2600点。

　　股指跌宕起伏，盘面上抗通胀的黄金股特别惹人注目。山东黄金长阳拉升，股价已重回前期高点。从A股市场的黄金上市公司来看，主要分三类。首先是以采掘为主业的公司，主要包括山东黄金、紫金矿业、中金黄金、辰州矿业；其次是以冶炼、精炼为主的公司，比如恒邦股份；最后是以销售黄金饰品等相关产品的公司，主要包括豫园商城和中国铅笔。

　　受中房协上书国务院建议暂缓再出楼市新政消息刺激，午后万科涨势仍然强劲，引爆地产板块个股大面积上扬。今日万科股价盘中连续创出7月份反弹以来新高。在通胀预期之下，更多人选择投资房地产。甚至有观点认为，房地产将成为唯一能彻底战胜未来通胀的行业。而近期供给推动的销量回升数据也修复过于悲观的市场预期，来自地产利空预期减弱后上市公司业绩推动成为地产板块投资理由。

　　对于后市，从日线上看，大盘必须放量拉出长阳，一举站上5日、10日均线即可图形转好。而从沪市周线看，上有20周均线的压制，下有5周均线的支撑。也就是说周线处于中线不明，短线不弱的市道里。周线站上20周均线，中线才算走好。这正好符合震荡构筑右肩的猜测。日线与周线的相互印证，说明目前大盘处在微妙时刻中，很可能是在进行低位蓄势等待。投资者目前不必畏首畏尾，从市场明显赚钱效应看，精挑个股操作仍有利可图。(世基投资)

　　多头仍显强势 调整有望结束

　　周五两市大盘整体呈现下探回升的走势，早盘股指弱势震荡，午后地产、有色发力，带动股指强势上扬，盘面普涨格局，下跌家数仅百余家。截至收盘，两市板块全线上涨状态，其中黄金、航天军工、电力设备等板块涨幅居前，上涨幅度均在2.5%以上，保险、银行、稀土永磁板块涨幅偏小，幅度均小于1%。沪指报收于2606.70点，上涨31.22点，涨幅1.21%，成交925.89亿，深成指报收于10886.6点，上涨206.55点，涨幅1.93%，成交842.03亿，两市合计成交1767.92亿，较上一交易日量能小幅缩减。

　　8月10日，全球工业化产品制造商伊顿公司在京宣布，公司将与中国商用飞机公司下属的上海飞机制造有限公司组建合资公司。此前，选择与中航工业集团成立合资公司，是众多跨国公司获得进入中国大飞机项目“入场券”的一种途径。而今，这一模式已被打破。如此看来，日后外企进入大飞机市场将存在着更多的选择，这也为项目的发展奠定了基础。目前大飞机项目正处在全球供应商选定的环节之中，任何一个供应商的确定都将聚集市场的目光。目前，中航工业首次并购的海外企业FACC(中国)有限公司，将承担国产大飞机C919的内饰系统研制生产任务，这一消息的出现也为相关公司形成了利好，股价上攻自然不言而喻。此外，由于当前大飞机项目正处于供应商选定环节，对于投资者而言也正是最为关键的时刻，每一个供应商的确定都会带来巨大的投资商机。目前几大供应商已经确立，这对供应商利好但同样也能够刺激板块内的其他个股，因此大飞机板块将在今后一段时间内保持强劲上行的趋势。

　　从消息面看，1、近期证监会、交易所等有关部门密集研究资本市场支持并购重组“新政”，并有望以文件形式出台。其中，规范借壳重组、改革重大资产重组定价机制、创新并购重组手段方式、打击并购重组活动中的内幕交易成改革重点。2、国资委12日发布央企产权最新统计数据显示，国有资本逐渐向大央企集中，央企重组改制取得了明显成果，企业主业集中度也大为提高。具体来看，央企资本总额已经超过两万亿，近70%的央企及其子企业已经改为公司制。3、发改委12日发布消息称，受俄罗斯等国天气干旱可能导致小麦减产等因素影响，7月份开始国际市场小麦价格出现大幅上扬，但最近两天出现明显回调。从后期看，全球小麦减产幅度仍有待观察，再从全球小麦库存上看，短期内小麦价格不具备持续大幅上扬的基础，预计会从高位有所回落。

　　从技术上看：两市指数双双上涨收盘，日线收阳，大盘指数上冲再度收复20日线，技术指标KDJ处于超卖形态，但是J值出现低位横盘现象。MACD指标绿柱进一步放大，两条指标线死叉向下，技术上看后市大盘维持震荡向上走势的可能性大，下方关注20日线以及2600点整数关口的支撑，上方关注5日和10日线的双重压力。

　　整天来看，目前市场估值修复接近尾声，市场未来的走势取决于基本面和政策面。从历史经验来看，衰退早期市场往往出现下跌，其收益率甚至低于滞胀阶段；而市场收益率最高的阶段出现在衰退晚期。从A股当前的市场走势来看，已经反映了对宏观经济短衰退周期的预期，预计后市向上震荡走高的可能性更大。操作中，投资者可在市场短期波动中逐步提高持仓水平，目前可继续参与权重股的估值修复反弹；中期建议关注增长驱动力转向消费所带来的稳健增长机会。(北京首证)

　　机构扎堆飞机制造 有色金属内存分歧

　　周五大盘探底回升，重新站上2600点。航天军工类个股表现最为突出。其中，航天晨光、哈飞股份、洪都航空、航天科技涨停，带动成发科技、中航精机、航天通信、航天电子等一批相关品种报收中长阳。该板块中，不少个股在业绩方面没有特别可圈可点之处，但是以基金为代表的机构投资者却扎堆其中，近期借助市场对该板块的资产整合预期等题材概念震荡走强。后期只要不出现价量异常变化等情况，投资者就可暂时持股。

　　此外，有色金属板块也有不错的表现。锌业股份、厦门钨业、恒邦股份、山东黄金、宁波富邦等一批个股拉出中长阳。需要指出的是，今年上半年以来，游资和机构投资者在有色金属类个股上一直存在较大的分歧。虽然部分超跌的品种得到短线游资的关注，但是此类个股多数仅仅是反弹，上方有机构投资者等着逢高套现，上涨空间不宜过高预期。中小投资者在参与有色金属板块时，若遇到放量滞涨等异常情况，可暂时见好就收，波段操作。

　　综观其他各行业板块，多数个股不同程度上涨。继前两天房地产板块率先举起“做多”大旗后，周末多个热点板块相继活跃，对人气的激发产生了积极的作用。随着2500点-2700点区域套牢盘的逐步消化，市场赚钱效应将吸引场外增量资金不断流入。因此，后期大盘仍有震荡走高的机会，做多能量也在不断地凝聚。(上海新兰德)

　　技术压力下主动调整 关注未来政策股机会

　　今日是本周最后一个交易日，也是农行绿鞋保护机制的最后一天，市场再现较大级别的逆转行情，虽然早盘冲高回落，但午盘前在万科为代表的权重股带动下快速翻红，午后延续反弹行情，沪指成功收复2600点。总体上来看，本周大盘震荡较为剧烈，沪指全周累计下跌51.69点，跌幅1.94%，周线结束三连阳，成交量也创出四周以来最低。以万科为代表的地产股成为本周最大看点，由于万科表现强劲，使深成指本周仅微跌0.52%，以十字阴线报收。

　　指数技术性反弹受到技术性压力展开技术性调整以来，行情的走势和市场的气氛可谓上下起伏，一波三折。周五指数来看，上方的5日均线已经转头下行，并在周五一度与20日均线形成比较明显的死叉趋势，尽管这个死叉还没有明显的出现，随着周五午后的反弹来看，只要指数站稳在20日均线之上，这种趋势迹象就很可能会被抵消掉，一旦5日均线转头向上的话，那么本次技术性的调整就会随时结束。另一方面，下方30日均线已经转头上行，60日均线下滑的速度已经减小到小数点的水平，说明该均线变平的趋势已经十分明显了，同时最下方30日均线和60日均线的翘头金叉趋势来看，中期走强的格局已经基本确立。今天指数基本走在上方短期死叉趋势和下方中期金叉趋势之间，按照目前的分析来看，随着指数的探底反弹站稳在2600点之上，后市这种短期走弱调整的趋势将会被进一步的消弱。

　　今天市场成交量继续明显缩减，沪深两市收盘报925亿，842亿。量能的不足一定程度上抑制大盘的上涨空间，也是目前反弹中让人不安的一面所在，所以后市股指持续反弹需要有一个补量的过程。下方金叉的点位基本在2550点左右，加上前期反弹筹码的水平来看，也基本是在这个位置的，所以我们预计的和前几天一样，本次调整的极限点位就是在2550点。随着近期指数回调，作为市场先行性指标的地产板块出现提前启动的迹象，特别是到了周五，市场周期性行情的热点出现进一步扩散的迹象，这样来看，本次技术性的调整将会使得市场风格出现一定的转变，但对于市场一直期待的转变能否完成，能否成功，还有待于进一步的观察。我们预计后市行情，仍将会是周期性个股和题材类个股的天下，也就是我们前期一直都在说的权重搭台、个股唱戏的局面。

　　操作上来看，建议大家关注下近期随着指数回调而进行调整的个股，其中部分个股的获利回吐，也为前期踏空资金提供回补机会，这轮反弹滞涨者有不少，且符合产业政策导向的新兴产业、有国家政策引导鼓励的国资整合，包括区域振兴主题，近一两个月来形成筑底形态的也不在少数，后市可望利用指数震荡完成热点切换，投资者可密切关注宏观政策导向，在热点捕捉上不妨以成交量和换手率、以形态突破为着眼点，做好个股行情。(宁波海顺)