继上周五走出大阴线之后，本周市场调整的趋势继续。国务院酝酿出台调控物价的措施、上调存款准备金率的执行、对爱尔兰危机的担忧以及五部委联合打击内幕交易等消息是导致股指回调的风险因素。虽然周初股指大幅下跌，但周五成功确认60日均线和10周均线的支撑为新一周的走势带来了一些相对积极的预期。

　　在基本面方面，宜深入分析本周出台的物价调控措施和五部委打击内幕交易背后隐藏的深层含义。

　　说到物价调控，在宏观方面，市场目前最为关注的是货币政策是否会收紧的问题。国外货币政策宽松，而国内物价形势严峻，这是货币政策目前面临的两难。那么国内是否会就此收紧货币供应？国务院提到的物价调控措施包括逐步提高养老金、失业保险和最低工资标准，这意味着什么？以现有的货币状况来看如果持续大幅度的紧缩，跟提升几项标准不太符合。或者说，最低的限度就是将现有的流动性在市场中做结构性的重新分配。从消息面的提示来看，还不必过于担心流动性的问题，市场钱还是足够的，即使后期小幅加息，管理层还是会关注流动性是否充足。

　　而从五部委打击内幕交易这点来看，短期虽然会导致部分非法资金离场，但中长期来看目的还是在于净化市场环境，对A股而言显然利大于弊。基本面总体还是体现了相对积极的一面。

　　从技术层面上，我们应该清楚地看到以下三点：

　　1。从上证综指和深成指的15分钟图线来看，MACD分别出现低位背离且金叉的趋势，DIF和DEA有望在短期内上穿0轴，这有助于日线级别内的反弹实现。

　　2。从对大盘影响比较大的金融和地产指数技术图形来看，日线MACD的绿柱有缩短趋势。

　　3。权重股和银行股的代表招商银行日线级别的K线图显示，回踩趋势线确认成功。

　　技术面来看，上证综指下方有60日均线和10周均线联手支撑，力度相对较大，如基本面不出现大的变化，支撑成立的概率较大。但2900点到3000点一带解套筹码较多，股指在向上挑战5日均线成功后发生宽幅震荡的概率也由此增加。建议积极关注市场运行节奏的变化，热点上重点留意资源开采板块以及区域经济中资源含量较为丰富的省份。风险控制方面，回避受制于价格调控的板块。（科德投资）

　　击破60日均线将构筑短期空头陷阱

　　在上周五巨阴棒之后，本周大盘继续雪崩式暴挫，再度失守了30、250日均线，暂受60日均线支撑，由于沪指已有效击破了前期三千点震荡平台的下沿2931低点，前期三千点震荡平台区域将成为上档强压力区域。由于短期跌幅较大，使得后续进一步的抛压较快减轻，市场短期将存在展开超跌反弹的可能。

　　基本面，当前的通胀问题使得政府打击通胀和通胀预期的决心趋于明确。国务院常务会议提出必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施，显示出在“保增长、防通胀、调结构”中，“防通胀”已是头等大事。由于用行政性的手段进行调控往往不能根本性治理通胀问题，不排除信贷和货币紧缩的政策将加以配合使用。目前来看，中央经济工作会议之前市场对流动性紧缩的预期难有彻底扭转，房价和物价的双重调控已成为打击股市的系统性风险。在这种预期之下，市场将承担持续的压力。

　　从政策预期来看，明年货币政策可能从“适度宽松”改为“稳健”，年内加息与否关键在于11月CPI数据。通胀是一柄双刃剑，在数据温和时，市场将会炒作通胀受益行情，一旦通胀为恶性时，政府进行流动性紧缩后，则成为市场中长期的风险因素。因此，在“增长降低、通胀抬头、政策收紧”的大背景下，行情整体趋势向弱是个大趋势。当然短期而言，即使货币政策酝酿转向，老百姓抗通胀的投资需求汹涌不可阻挡，相对高企的通胀和极低的固定收益投资回报率和房屋租金率，股票的相对价值优势依然存在，因此能封杀股价大幅下跌的风险。

　　从波浪理论来看，2319低点以来已运行了四浪，即7月2日2319低点至8月3日2681高点为第1浪上攻，2681高点至9月20日2573低点为第2浪回调，2573低点至11月11日3186高点为第3浪上攻，3186高点开始了第4浪回调。由于年线位仍属失守，前期三千点平台的2931低点也失守，下档支撑将是2573低点--3186高点上涨613点的第3浪上攻的0.5、0.618黄金分割回吐位2879、2807点。随着本周五最低探至2806低点，周五反弹至2888点，0.5、0.618黄金分割位失而复得，表明下档支撑位发挥作用，不排除会出现4B浪超跌反弹。由于2940点上方囤积了史上最大的天量，4B浪和今后出现的第5浪反弹将以失败浪(反弹不会超过三千点平台)或双头的形式完成。从缺口理论来看，10月8日2656-2677缺口为突破缺口，10月11日2747-2755缺口为持续缺口，11月5日3087-3105缺口为竭尽缺口。目前来看，10月11日2747-2755持续缺口将是多头最后也是最强的防御线，而2319点与2573点形成的原始上升趋势线目前也在2750点附近，因此一旦大盘击破60日均线，将在2755点之上构筑空头陷阱，并展开大级别的反弹。

　　在大盘调整过程中，市场资金将会回归小盘股、新兴产业、大消费行业股的趋向，毕竟这些行业代表着未来的预期。从配置上来说，应该减仓前期由于流动性推动的强周期品种如有色、煤炭、钢铁等；可以战略性建仓消费类行业和新兴产业。（财通证券）

　　调整中布局12月份行情 给力个股提前预示热点

　　本周股指呈现探底回升态势，周三年线的失守和深成指率先弥补掉下方的跳空缺口，多少使得市场在下跌中出现不少的恐慌。经过连续的暴跌后，指数下半周运行在60日均线和年线的压力区间，周五探底回升的走势，也预示着下周指数将会在年线附近展开争夺。但指数近期的暴跌并没有改变中期上涨的趋势，反而给后市指数及个股的上涨留下了不少的空间。

　　盘面上来看，成也是资源股、败也是资源股。作为凝聚市场人气的资源品种来说，中金岭南、神火股份、金钼股份、江西铜业等跌幅都在10%以上，煤炭股上，国阳新能、兖州煤业、潞安环能等跌幅也至少好不逊色，加上本周一、周三指数在下跌的同时，银行权重的“帮忙”，就不难看出市场下跌的空头在哪了。但与此同时，我们也看到了市场这些资源类品种中走势相对较强的品种，它们的异动多少分化了空头的力量，紧接着周三开始地产板块的提前止跌，也预示着后市下跌空间的狭小。经过10月份的暴涨后，我们一直都是在期待指数高位震荡调整的出现，于是指数以暴跌的形式消化并实现了前期行情技术上乃至心理上所需要的调整，多少也意味着是在为12月份行情做准备。总体从时间点上和个股运行的空间上来看，周五的反弹多少使得下周行情就变得可期起来。市场上消息面类似加息的传闻对指数来说是利空，但未经证实的谣传特别是在指数下跌的过程中总是诱惑着投资者，进而指数上的暴涨暴跌也就变得合乎情理了。周五反弹中来看，市场的热点似乎又再次关注到了政策层面上来，创业板、物联网、触摸屏等板块的活跃，其实从一个侧面也说明了当前热钱渐有从题材股、传统产业股退出而加盟新兴产业股的动向，这可能也是12月份A股市场的希望之所在。

　　技术上来看，指数收一根带上下影线的中阴线，成交量同比出现明显的萎缩，这多少也显示着后市指数下探空间的有限。10周线和60周线的上行趋近金叉，为后市行情的再度反弹创下有利的一面。月线上，指数基本都站在各个均线之上，60月线和20月线的粘合上行，也给予了指数有利的支撑，本月还剩下最后一周多点的时间上来看，本次调整的幅度基本已经到位。预计下周行情走完后，5月线和10月线的金叉就基本会确立起来，下月随着5月均线的上移，将抑制12月份行情的回调，也为12月份行情技术上提供有利的支持。

　　后市展望：恐慌跳水大盘再创调整新低见至2806点，本周市场虽出现过三天小幅阳线，但基本在阴线主导下渡过五个交易日，市场仍处于弱势当中但是随着阴线实体变短量能委缩，市场正面临下跌动力不足接近调整末端，部分资金开始停止盲目抛售个股出现积极上扬增大市场可操作性，大盘由弱转强的临界点上仍建议投资者五成仓操作，关注物联网为代表的新兴产业、高送转预期强的中小板个股的相关机会。（宁波海顺）