| 止损,从现在开始 巴菲特很清楚这样一个算术公式：如果你投资1美元,赔了50美分,那么你手上就只剩了一半的本金,在这种情况下,除非有百分之百的收益,你才能回到起点。所以他告诫投资者最好别赔钱。 谁都明白,股市是个高风险之地,谁也不能保证自己对每一只股票的投资都是正确的。那么,一旦出现赔钱的迹象该怎么办呢？巴菲特的答案是：立即实施止损措施。止损,在英文中表述为stop loss,意思是控制损失。对于股票投资者而言,这个字眼令人很不舒服。如果你也是非常厌恶这个名词并进而拒绝在投资中引入止损措施的话,那么你无疑是在自己的投资中埋下了一颗定时炸弹,它迟早是要毁灭你和你的财富的。而且,对于投资者而言,一次大亏足以毁掉前面99次的利润。所以,严格遵守止损纪律便成为确保投资者生存下去的唯一法则。 往往有很多相当专业的投机者,他们既精通技术分析,也曾在多次的投资活动中取得赫赫战果,但就是因为过于自信,没有及时止损,结果一次失手造成重大损失,从此一蹶不振。这样的例子比比皆是。 而我们的许多股民朋友也常犯相同的错误,只知道买进股票后赚了钱出局,却很少主动在适当的亏损位置止损平仓走人。 他们认定进入股市是为了快速致富,因而很少考虑（或根本不考虑）股市风险。这就会导致当股价到达止损位时,投资者失了方寸,患得患失,止损位置一改再改。有的投资者甚至临时变卦,逆势加仓,企图孤注一掷,以挽回损失。有的投资者在亏损扩大之后,干脆采取"鸵鸟"式作法,听之任之。 这些投资者明知大盘趋势会继续向下运行,自己手中持有的股票也已进入下降通道,但他们仍然心存侥幸,总希望不久就会强劲反弹。在始终看不到反弹出现的情况下,则更不甘心亏本卖出。于是,日复一日地在期待反弹中等待。却不知股价已经在盲目的等待中不断缩水。本来只要止损就能降低亏损,结果却在坚持长线捂股,不肯认输的错误思想指导下越亏越大。 这些人也许根本不知道世界上最伟大的交易员都会遵循一个有用且简单的交易法则,叫做"鳄鱼法则"。这源自于鳄鱼的吞噬方式：猎物愈试图挣扎,鳄鱼的收获愈多。假如你被鳄鱼咬住了一只脚,它不会马上就把这只脚吃掉,而是等待着你的挣扎。如果你用手臂试图拔出你的脚,鳄鱼的嘴巴就会同时咬住你的脚与手臂。你愈挣扎,就陷得越深。所以,你务必要记住：万一鳄鱼咬住你的脚,你唯一生存的机会便是牺牲那只脚。对股市而言,这项原则就是：当你知道自己犯错误时,唯一正确的做法就是立即了结出场。不可再找借口、侥幸期待、强调理由或采取其他任何行动。 巴菲特强调：止损要讲究科学,只有懂得科学止损才是股市获胜的根本保证。他把科学止损的目的归纳为：回避风险、保住本金、求得生存。 为了让投资者真正认识到止损的重要性,巴菲特举了这样一个例子：一个分析准确率在40％左右的投资者和一个分析准确率在80％左右的投资者,谁能够在投资中更长久地生存呢？表面看来,后者胜算更大一些,但实际不然。如果不能有效地实施止损措施,不能有效地控制风险,后者往往不如前者表现得好。 假设两个人都是10万的投资资金,前者每次的风险控制在2％,十次交易中四次盈利六次亏损,结果六次亏损损失是1.2万。而后者每次的风险控制在20％,十次交易中两次亏损,亏损额达4万。所以,在亏损额相差2.8万的情况下,后者必须比前者多盈利2.8万才能保持一样的业绩。而这必须是在后者先盈利后亏损的情况下才有可能做到。如果后者在十次交易中刚开始就连续两次亏损,那么继续交易的本金实际上只有6万元。在资金量大幅缩水的情况下去增值2.8万元的利润,难度无疑增大了许多。 通过上面的例子,我们可以很容易地得出这样的结论："如果不能有效止损,合理控制风险,那么即使有比较高的准确率,也未必有好的业绩表现。" 确切地说,止损点是在实际操作中股价处于下滑状态时所设立的出局点位。一般来讲,逢市值上涨时,止损点须及时提高；相反,在市值下降时,止损点可适当降低。这样有备而来,则可以防患于未然。 设立止损点的目的是为了最大限度地保住胜利果实,防范可能发生的市场风险。在此,必须说明的是,设立止损点并不是为了赚钱,在更多的时候是为了使亏损尽可能减少。 巴菲特告诫投资者,设立了止损点就必须执行,尤其是在刚买进就被套牢的情况下。如果发现错了又不回避,等股价大跌40%～50%时,将更加得不偿失。所以发现错了就应及时止损出局。在抛出的时候,用"快刀慢割"的手法,挥泪也得出。 巴菲特认为,在实际操作中,止损点有一定的缓冲空间,缓冲空间的确立则是比较讲究的。一般而言,做短线投资的缓冲空间在5%～8%之间,做中线投资的在8%～13%,做长线投资的在15%～20%之间,要注意的是无论是做长线还是短线投资,都须设立止损点。如果一只股票从最高点下跌6%,说明它在走弱,如果跌去10%,至少说明该股已处于调整中。投资者要针对股市走势,结合自己设立的止损点做出相应的对策。 下面这些止损方法是有经验的股民常用的技巧。 （1）投资者在买入股票时一定要慎重,反复研究。 没有经过慎重考察的买卖行为就如同打牌时不看牌就出牌一样,出现损失是迟早的事情。止损只是一种风险控制的措施而不是股市投资的目的。 （2）不同的大势下止损方法也会有所不同。 牛市中,大多数股票都有轮番上涨的机会,投资者只要不贪心,沉得住气,手中的股票迟早会有表现的机会,套牢的情况比较少,只是赢利的多少有区别而已。这种情况下,止损这把利刃不能轻易出鞘,除非你有非常好的理由。而在熊市当中则是现金为王,止损就是你保命的不二法则。请记住！当你被市场这只巨鳄咬住一只胳膊的时候,千万不要做无意义的挣扎,忍痛丢掉那只胳膊,赶紧出场。否则你将赔掉另外一只胳膊甚至性命。 （3）不同的个股止损方法不同。 世界上没有完全相同的两片树叶,股市里也没有完全相同的个股走势图。即使是同一个主力,在操作不同的股票时手法也是不同的。因此,投资者一旦买入股票,必须做仔细深入的研究,以便根据每只股票的不同特性来制定恰当的止损措施。 （4）止损位的设置依不同情况有所区别。 止损位的设置是止损计划的关键,一般根据有关技术位和投资者的资金状况来确定。但在不同的止损依据下,设置止损位考虑的重点也有所区别。比如,对个股止损,一般根据个股的技术位和投资者对亏损的承受能力来设置；如果是对股指止损,则根据大盘的技术位和投资者对亏损的承受能力来设置；对资金止损,则主要根据投资者对亏损的承受能力来设置。 不论哪种止损措施,需要考虑的莫过于亏损承受力和技术因素,前者是因人而异的,也无客观的标准而言,可以是7%,也可以是10%,但技术因素则涉及到技巧和经验。常见的方法是结合技术位来设置止损位。此外,止损幅度的确定还应考虑排除日常价格波动的影响,止损幅度过大,则丧失了止损的本意,使一次错误就造成很大的损失；止损幅度过小,很可能形成无谓的损失,因为在这种情况下,止损位容易在股价的正常波动中被触及。(顶尖财经:股票学院 http://www.58188.com) 下面再来介绍一下几种常见的止损方法。 （1）保本止损法。 如果投资者在买入某只股票后,发现股价迅速上升时,则应立即调整初始止损价格,将止损价格上移至保本价格（买入价＋双向交易费用）,此法非常适用于T 0操作。 （2）趋势止损法。 这种方法的具体操作方式是：以某一实战中行之有效的趋势线或移动平均线为参考坐标,观察股价运行,一旦股价有跌穿该趋势线或平均线的迹象,则立即离场。 （3）时间周期止损法。 投资者在买入股票前,要对买入的股票设定持有时间,如1天、3天、一星期、两星期等等,如果买入后持有时间已经达到设定期限,但股价没有发生预期走势,同时也没有达到设定的止损位时,千万不要转换持股的"时间周期",而应该立即离场,以免将"短线投资"变成"长线投资",最终成为"长期套牢"。 对投资者而言,投资就是为了赚钱,最大的目标是如何使自己手中的资金由10万元变成20万甚至40万元。但是,赚钱的前提是要控制好风险,本金是投资人的战斗力和生命力,只有保证本金安全才有可能长期在市场中生存,才有可能等到好的投资机会,才能不断地取得胜利。这一点,是无数投资人都已经证明了的真理。 |
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