三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐金种子酒：高增长低估值的大众白酒龙头

　　立志做安徽大众白酒的龙头企业
　　公司近期的战略仍是聚焦资源做好柔和种子酒。柔和是公司首创并起草标准的白酒香型，柔和种子酒是公司核心产品，定位中档，目前出厂价是58 元/瓶，终端零售价在78 元左右，在安徽50-100 元的大众白酒主流价位中占有约1/4 的份额。在公司产品系列中，柔和种子酒的价格定位低于徽韵金种子(200+)、醉三秋(100+)，高于祥和种子(50+)，主打家庭聚餐、普通宴客、朋友聚饮以及婚庆消费等大众市场。柔和种子近年来呈高速发展态势，去年销量达到512 万箱，今年一季度增长超70%，增速远高于祥和、种子窖等低档酒，今年柔和的销量预计目标是1000 万箱。
　　金种子在徽酒竞争格局中越战越强，错位竞争迎来发展空间
　　徽酒将步入古井、种子的二元竞争时代。安徽酒风重，白酒市场容量大，约有200 亿元左右，地产酒品牌众多，有地产酒之王的称号，市场竞争十分激烈，是全国白酒营销的制高点。经过多年竞争，高炉家、皖酒、文王等等众多品牌陷入发展瓶颈，口子、古井、迎驾、金种子脱颖而出，成就了徽酒目前的四大天王格局。金种子在实力上与前三大企业尚有差距，但公司采取了错位竞争的战略，当前迎来了难得的发展机遇和空间。口子起步较早，品牌影响力较强，在中高档白酒方面有较大优势，但近几年受古井冲击较大，处防御状态；古井属老八大名酒之一，品牌力最强，营销改革后主打价位在100 元以上的年份原浆系列，泛区域化市场布局，上升势头十分明显；迎驾综合实力较强，传统产品迎驾银星在省内50-100 元价格带占有率最高，是种子的最主要的竞争对手，但迎驾目前正处于上市准备期，重心放在全国化布局和年份酒(100 元以上)的营销上，银星省内市场增长放缓。金种子酒聚焦资源发展柔和种子，上升势头强劲，一方面是专注于自身的优势领域，做大单品规模，另一方面也是要差异化竞争，承接口子、古井、迎驾等传统优势品牌升级到100 元以上价位后留下的传统市场，全力打造50-100 元价位的寡头垄断地位。
　　公司力推深度营销，省内2/3 非优势市场进一步挖潜，优势区域做到村村第一、店店第一
　　金种子是白酒上市公司中区域市场运作最深入、执行力最好的公司之一。与洋河类似，公司采取的是厂商一体化战略，要求经销商本土化和排他性，渠道上不断细分和下沉，应用小区域高占有的指导思想，在阜阳大本营、合肥、蚌埠、马鞍山、芜湖等优势区域十分强势，市场深入到县一级后正逐步向乡镇、村一级扩展，口号是市场无空白、村村第一、店店第一。公司在安徽省内已经拥有近200 家经销商，终端营销人员超过6000 人，这样密集的网络构成难以复制的渠道资源。但公司在省内仍有近2/3 的县市属非优势市场，其中1/3 的县市人均销售占有不足30 元，是未来挖潜的重点。公司预计安徽市场做得好的话，60-80 个亿是可以展望的。
　　扩张实行有限全国化，关注跨区域的并购机会
　　2010 年以来公司重启省外扩张，重点选择安徽周边5 省、10 个地区的100 个县，期望再造一个安徽市场。公司坚持的仍是市场深耕的思想，选择与安徽相近的区域进行有限扩张，宁缺毋滥，淡化省的概念，复制公司省内的深度营销模式和动态管理理念，操作上分三步扩张：一是打造样板市场，二是推广样板市场，三是联动形成板块市场。现在样板市场打造正逐渐成型，今年省外预计可形成三个5000 万的市级市场、一个3000 万县级市场。
　　公司注重资本运作，对省外白酒的跨区域并购机会持续关注。公司表示主要关注省外5 亿左右规模的地产白酒，宁缺毋滥，通过嫁接金种子的管理，短时间就能实现低风险的快速增长。金种子在并购方面有三大优势，有助于公司并购成功：一是身为上市公司，具备融资优势；二是营销优势，能在竞争惨烈、强手如林、营销制高点的安徽白酒市场占据强势就是对公司营销体制和执行力的最好证明；三是公司对国有企业的整合具有丰富经验。
　　以专卖店+团购新模式打造徽韵金种子，促公司品牌升级
　　公司推出200 元以上价位的徽韵金种子，主要是为了提升品牌形象，并为长期结构调整做准备。在运作上，公司使用的是更适合中高档酒的专卖店+团购新模式，与自身传统模式以及竞争对手同价位酒都有所差别，在价位、品牌名称、渠道、经销商、团队上都和柔和等公司现有产品严格区隔。该模式启动核心是寻找拥有丰富政商人脉资源的经销商，打入高档消费圈子，然后通过专业团队的长期公关，巩固关系。今年计划在安徽省内开100 家专卖店，其中合肥就有12 家，计划到2015 年末建立覆盖全省的团购网络。
　　投资10亿兴建金种子生态园扩充产能，计划到2015年末实现五个翻两番
　　公司计划在十二五期间投资约10 亿元，打造占地近1500 亩的金种子生态园。生态园分为南北两区，南区建设生态酿酒基地，新增优质曲酒产能1.5 万吨，北区建设曲酒储存灌装基地，新增曲酒恒温窖藏3 万吨的能力。
　　金种子酒十二五末的发展目标是，在2010 年的基础上实现收入、净利润、上缴税金、股票市值和职工收入五个翻两番，也即到2015 年末力争完成收入40 亿元，净利润15 亿元，上缴税金12 亿元，股票市值400 亿元，职工人均收入10 万元。具体到今年，公司计划完成收入22 亿元，净利润5.5 亿元，确保增长约50%。
　　我们预计金种子酒2012-2014年业绩分别为1.016元、1.392元、1.964元，给予强烈推荐评级
　　我们预计金种子酒2012-2014 年的业绩分别为1.016 元、1.392 元、1.964 元，目前股价对应估值分别为21.43 倍、15.64 倍和11.09倍。鉴于公司清晰的发展战略、优秀的管理和营销能力，成长性在白酒板块中居于前列，而估值又具备较强的吸引力，我们给予金种子酒强烈推荐评级，一年目标价30 元，对应今年约30 倍的市盈率。
　　风险提示
　　1. 徽酒竞争日趋激烈导致公司销售低于预期；
　　2. 省外扩张不尽如人意；
　　3. 金种子低档形象较重，品牌升级任重而道远。（日信）

一家机构推荐人福医药：业绩增长 内外兼修

　　人福医药(600079)：公司经过近20年的发展，公司已成为综合性的医药产业集团，下辖10多家医药生产企业和多家医药商业企业，是湖北省内生产能力最强、剂型最全、品种最多、资源最雄厚的医药企业，已成为湖北省医药工业的龙头企业、中国制药工业百强企业、国家级企业技术中心，是资本市场上最受认可和最具投资价值的医药类上市公司之一。作为国家级企业技术中心、国家重大新药创制专项的承担单位，公司坚持以研发为先导，持续进行研发投入，与国内外著名研发机构建立了紧密联系和合作平台，并与中国军事医学科学院合作成立了军科光谷创新药物研发中心。公司坚持做医药领域细分市场领导者的战略，已在国内的麻醉药、生育调节药、维吾尔药等领域建立了领导地位，并正在生物制品、基因工程药等多个细分领域培养自身的特有竞争力；同时，打造医药区域商业龙头企业，实现工商良性互动。人福医药正积极融入国际市场，建立世界级的全球经营的制药公司， 力争成为欧美等国际主流市场仿制药的主流供应商。
　　近几年，公司加大销售队伍建设，进一步强化公司在细分领域的竞争优势，同时积极进行行业并购整合，2010 年底和2011 年新并购和投资的武汉中原瑞德生物制品有限公司、河南百年康鑫药业有限责任公司、湖北人福康华药用辅料有限公司，拓宽产业链。另外公司积极整合医药商业资源，规范医药商业运营，目前已基本形成湖北省内主流医院销售网络。在强化国内市场运营同时，公司正在加速发展国际业务，正在积极准备美国FDA 的认证工作；美国市场ANDA 药证开发、销售网络搭建均取得进展。同时，公司密切关注潜在的国际合作和投资项目，为国际市场发展积极准备。
　　二级市场上，公司股价年初以来一直处于震荡上升走势，近期股价在年线附近受到一定阻力，出现一定回调，从技术上看，上涨放量、下跌缩量，主力筹码锁定良好，随着20日线上行，股价将获得支撑，后市有望延续震荡上涨走势。（首证）

一家机构推荐云铝股份：资源和能源成本竞争优势逐步显现

　　铝的结构性过剩决定铝价属于成本推动型，全球铝行业已进入微利时代，而中国的电解铝生产成本处于边际成本线的后半部分，铝企盈利能力相对更加微弱。铝行业的壁垒是资源和能源，长期来看，铝的价格区间将受资源和能源价格上涨推动而稳步上移，公司的资源和能源成本竞争优势将逐步显现。
　　投资要点：
　　(1)铝土矿资源价值将逐步得到提升。中国铝土矿进口需求量和对外依存度趋于上升，而印尼加强铝土矿资源控制将迫使中国进口成本上升。在全球跨国铝业巨头资源垄断力不断加强的背景下，中国寻求替代进口资源的成本也将趋于上升，资源议价能力被进一步削弱的同时，全球铝土矿资源价值将逐步得到提升。
　　(2)边际成本曲线将推动铝的价格区间稳步上移。全球原铝供给过剩是结构性的，而非周期性的，铝的价格区间由边际成本线决定。长期来看，全球铝土矿资源价格和能源价格上涨将推动铝的边际成本曲线和铝的价格区间上移。
　　(3)公司资源和能源优势将逐步转化为成本竞争优势。公司文山80万吨氧化铝项目12年二季度开始试生产，铝土矿原料完全自给，吨氧化铝含税成本在2300元左右，较11年国内非中铝氧化铝价格低16.76%，公司资源优势将逐步转化为成本竞争优势。云南电力价格改革试点正在推进，公司目前最终含税电价在0.5011元/千瓦时，电力成本优势并不明显，直接交易试点将有利于把云南电力资源丰富的优势转化为公司的成本竞争优势。
　　(4)维持公司的推荐评级。预计公司12-14年EPS分别为0.05/0.25/0.42元，参照同行业可比公司2013年平均PE31倍，第一目标价7.75元。
　　风险提示：
　　(1)全球金融市场系统性风险导致铝价大跌。
　　(2)公司氧化铝项目达产进程慢于预期。（华创）