一、两市重大情报点睛

　　
净增持变净减持 产业资本二月玩变脸

　　2月以来的9个交易日，沪深股市整体呈现震荡上行的格局。伴随今年以来股指上涨150余点，产业资本减持股票的欲望再度强烈，沪深股市重要股东由1月前9个交易日的净增持明显转变为2月前9个交易日净减持。分析人士指出，在经济增速仍在继续探底、货币政策放松力度有限的背景下，大小非减持力度有可能随着股指上涨而进一步增加。

　　
习近平晤美前政要 就中美合作伙伴关系谈四点看法

　　中国国家副主席习近平13日下午抵达美国首都华盛顿，开始对美国进行正式访问。美国常务副国务卿伯恩斯在华盛顿安德鲁斯空军基地迎接。
　　中国国家副主席习近平13日在会见美国前政要时就如何建设好中美合作伙伴关系谈了四点看法。他特别指出，今年是美国大选年，相信美国各界有识之士都不希望因大选因素给中美关系发展留下令人遗憾的后遗症。
　　习近平还就如何建设好中美合作伙伴关系谈了四点看法。
　　第一条就是要镜鉴历史。习近平说，40年来中美关系发展有4条历史经验：双方共同利益是内生动力；中美三个联合公报是制度保障；相互了解和战略信任是重要前提；与时俱进的开创精神是前进推力。这些经验值得我们倍加珍惜和继续遵循。
　　第二要登高望远。中美建设合作伙伴关系是当今世界大国关系的一次伟大尝试，事关两国人民福祉和世界前途命运。今年是美国大选年，相信美国各界有识之士都不希望因大选因素给中美关系发展留下令人遗憾的后遗症。他说。
　　第三要互尊互信。中方坚定不移走和平发展道路，我们发展对美关系的意愿是坦荡的、真诚的，也是一以贯之的。希望美方客观理性看待中国，采取有助于增进互信的实际行动对待中国，特别是慎重妥善处理涉及中方核心利益的问题。
　　第四要互利共赢。去年中美双边贸易额达到4400多亿美元，这反映了两国经贸合作优势互补、互利共赢的本质特征。对于经贸合作中出现的问题，我们也要本着互利双赢的精神，用积极和建设性的方法处理分歧和摩擦。
　　习近平还表示，他希望通过此访为增进中美战略互信、拓展务实合作、加深人民友谊多做一些积极而富有成效的工作。
　　基辛格说，在不久前北京举行的尼克松访华40周年纪念招待会上，他听了习近平副主席的致辞，今天也读到了《华盛顿邮报》关于习近平副主席的一个书面采访，习近平副主席的这些见解对于中美关系来说是十分重要的。

叶檀：不光芜湖放松 北京和上海也在小试牛刀

　　推动普通商品房交易、保持房地产稳定无可厚非，但政府在推出政策之时，必须有足够的智慧与公平，保证房地产市场不偏离调控初衷。
　　芜湖政府的决策泥沙俱下，在保证普通商品房成交量的同时，鼓励了借助普通商品房进行的投资行为，事实上，是借助普通房地产交易助力本地的商品房投资市场。在房地产调控背景下，购房入市等政策荒唐可笑。
　　有更好的办法解决目前的房地产资金困局，如对于拥有稳定租金流的公租房（不是廉租房）进行房地产信托，可以仿效香港的办法让房地产信托上市。例如，向北京与上海学习，由政府与被补贴者共同拥有经济适用房产权，待五年期满政府拥有优先回购权，或者让购房者补齐市场差价；政府在实行补贴时，规定购买普通商品房的套数。用这样的办法，可以稳定住普通商品房市场，同时抑制投资与投机性购房。
　　不仅芜湖，北京、上海等地放松普通商品房标准，事实上也是扩大了普通商品房的外延，鼓励更多的交易。北京、上海还只是小试牛刀、略有放松，芜湖市政府索性大张旗鼓地测试市场信号。
　　房地产市场预期不明确。在消息公布的当天，2月9号，A股市场房地产板块大涨。鼓励普通商品房交易与保障房建设，坚决抑制投资投机性购房需求，这一政策决不能变，也不允许地方政府过度利用普通商品房鼓励交易政策，暗度扶持房地产市场之陈仓，否则市场预期必将大乱。
　　根据《芜湖市人民政府印发关于进一步加强住房保障改善居民住房条件的若干意见的通知》第五条，根据本市经济社会发展目标、人均可支配收入增长速度和居民住房支付能力，2012年，市区新建商品住房平均价格同比涨幅控制在当年我市人均可支配收入增幅以内。芜湖城镇居民人均可支配收入增速2009年为12%，2011年为20%，取个中值15%，去除预期5%的通胀率，芜湖希望本地新建商品房均价在10%左右，甚至更高。
　　根据第七条，从2011年1月28日起，个人将购买不足5年的住房对外销售的，全额征收营业税；个人将购买超过5年(含5年)的非普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税；个人将购买超过5年(含5年)的普通住房对外销售的，免征营业税。政府鼓励长期持有住房，长期的期限是5年以上（含5年）。也就是说，政府不限制投资，只要你是长期投资者就行。该条还不算明目张胆的鼓励政策。
　　根据第十六条，今年在芜湖市区购买自住普通商品住房(含二手住房，二手房政策自本意见发布之日起执行)，在办理产权登记时，财政部门给予所纳契税100%的补助。对购买新建自住商品住房面积在90平方米及以下、70平方米以上的，财政部门再给予50元/平方米购房补贴；对购买新建自住商品住房70平方米及以下的，财政部门再给予150元/平方米购房补贴。
　　该条规定鼓励普通商品住房，无可指摘。但必须指出的是，芜湖市政府并没有指出补贴政策仅限于首套房，还是首套以上的普通商品房。如果不论购买套数，那么在核心区域的性价比高的普通商品房也将成为投资品种。投资者可以将两套房打通，购买两套普通商品房形成一套豪宅，这是市场的常见把戏，建设部门官员不会不懂。
　　第十八条，外地人员在芜湖市区购买商品房，人均面积达到15平方米以上的，可凭《房屋所有权证》准予房主及共同居住的直系亲属户口迁入；外地人员在芜湖市区购买45平方米及以上的新建商品住房，可以通过在房屋产权登记部门备案的《商品房买卖合同》、购房发票办理本人、配偶、未婚子女户口迁入。
　　购房入户政策，是提升房地产市场人气的常用政策手段，扶持市场的用意昭然若揭。在中国房地产市场初起之时，1994年以后上海、深圳等地办购房蓝印户口，极大地提升了商品房的溢价。户口准入制度成为附着在商品房上的最大红利。2009年2月4日，天津放宽蓝印户口，外来人口到天津购房的比例大为增加，次月外来人口在津购房比例占总量的34%，相应的，房地产交易量大幅上升：新建商品住宅成交124万平方米，上涨119%。
　　根据第十九条，已享受市政府以往年度及本意见相关财政补助政策的普通住房，自产权登记之日起3年内不得转让，否则退回已享受的财政契税补助和购房补贴。也就是说，只要持房满三年，购房者就可以获得政府的补贴，包括购买普通商品房与政府认定的专业人士两类，不管这些人买几套，不管这些人收入如何，离补贴的公平性相去甚远。
　　安徽芜湖出台的房地产救市新政，是在鼓励保障房建设与普通商品房交易的遮羞布下，拯救房地产市场的行为。

货币政策宽松逊于预期 松绑或在一季度末

　　继央行发布1月的金融统计数据报告之后，关于今年国家货币政策的松紧争议立刻成为了业内关注的焦点。有银行业人士认为，自去年10月份以来，监管层秉承的 微调思路一直未变，也将是今年货币政策调整的主线。
　　一般而言，1月份新增信贷总量与一年货币政策的松紧程度密切相关。在外界纷纷对货币政策转向宽松形成共识时，1月份的数据却不禁令人大跌眼镜。
　　据央行10日发布的报告显示，1月末，M0、M1、M2分别同比增长3.0%、3.1%、12.4%；1月单月人民币贷款增加7381亿元，同比少增2882亿元，人民币存款减少8000亿元，同比多减7800亿元。
　　从目前公开的数据分析，货币政策宽松的时代并没有到来。去年四季度以来，在中国经济增长出现下滑，银行流动性紧张、中小企业融资难问题突出之际，市场对货币政策放松充满了期待。然而，春节前下调存款准备金率的预期并没有实现，且1月新增信贷也仅有7381亿，大幅低于绝大多数机构预测的数据。某国有银行内部人士认为，在这种情况下，市场上肯定会有较大的反应。
　　他告诉《每日经济新闻》记者，从银行信贷投放的实际情况看，只能说有略微增长，但放松却还谈不上。今年春节前后，各家银行对银行信贷投放的压缩控制都比较严，可能大银行的资金情况会稍好一些，中小银行的资金一直就非常紧张。
　　对于货币政策的定调，该人士认为是逐渐宽松的过程，其中不仅需要国家政策的配合，地方贯彻还需要时间。他认为，不出意外的话，货币政策的松绑可能在今年1季度末才会有明显体现。
　　事实上，1月份的金融统计数据已经受到了国家高层的重视。温家宝总理近日在中南海召开座谈会上公开表示，今年1月份和一季度的经济状况值得关注。要见事早，动作快，预调、微调从一季度就要开始。(每日经济新闻 刘徽)

今日两市重大情报回顾

 宏观经济 吴晓灵称我国不会过度放松信贷来推动经济增长 
 发改委官员料2月CPI回落至4%以内 
 1月上海人民币存款同环比均现下降 
 传监管层拟研究允许地方债务延期偿还尚未正式通知 
国内股市 56家券商通过两融业务联网测试等待评审 
 传中信证券申请进入美国市场助力中企海外扩张 
 工行和中行H股均遭社保基金减持 
 中国交建：发行价区间为每股5-5.40元 
 海水淡化产业喜迎政策利好或提振相关个股 
 上周两基金获批发行受理四基金募集申请 
产经 京沪闽楼市政策松动首套房利率下调 
 我国首个保障房国家指导性设计方案或将出台 
 财政部：今年中央财政安排55亿元整治农村环境 
 铁道部今年资金缺口达4000亿元民间资本或将进入 
 农业部：从五个方面部署做好春季机械化生产工作 
 2011年央企投资贵州33个项目全部开工 
 去年海南房产投资额达663亿元同比增逾四成 
 民航局：将全力支持国产民用飞机发展 
全球经济 OECD领先指标显示世界经济状况或将转好 
 奥地利银行计划将希腊债券减计比例提高至80% 
 欧元区财长拟于周三讨论希腊援助事宜 
 希腊政府发言人：拟于4月举行大选 
 奥巴马向国会提交总额3.8万亿美元预算案 

　　
二、今日机构劲爆看点

四星排列 久盘是否必跌？

　　假小阳变真小阴，高位震荡有调整
　　如笔者午评中所言，今天果然又是一个震荡市。指数继续保持窄幅震荡，虽有几次快速回落，但在10日线处均触底回升，终场以阴十字星报收，成交量较昨天明显萎缩。从盘面来看，ST板块领涨，其次是房地产，水泥和酒店旅游，跌幅榜上，黄金概念，水利建设，云计算和稀土永磁靠前。
　　这已经是第四根高位十字星，是危机越来越近还是突破越来越近？面对连续高位震荡，相信没人敢大意。前期市场唱多论和唱空论看来还得继续争论下去，但市场自有它自己的选择。虽然高位十字星未必就是变盘的征兆，也可能是上涨中继，但是细心观察不难发现，这四根十字星经历了从小阳线到假阳线再到小阴线，空头特征越来越明显。这是我们从盘面得出的客观的事实，不是什么预测，我们只需要做的是应对。操作上不追高，或者逢高兑现利润都是合理操作，而买入操作一定是逢低进行。
　　道指纳指齐齐往上升，中国股民羡慕嫉妒恨
　　又到情人节，八卦一下情人节概念股自然是财经媒体乐此不彼的事，我们看到，在众多的情人节概念股中，唯有东方宾馆强势涨停，而其他的黄金概念也好，相思概念也好，浓情蜜意概念也好都走势一般，由此可见，股市其实还是非常实在的，情人节最闷声发射大财的唯宾馆无疑。甜言蜜语，拥拥抱抱，熙熙攘攘的情人节，对于光棍来说，则是羡慕嫉妒恨。可是羡慕嫉妒恨的人可不仅仅是光棍，还有中国的股民。处于边缘角色的俄罗斯股市却在近期得到了来自中国股民的极大关注，2007年上市以来股价已下跌50%的俄罗斯外贸银行(VTB)日前宣布，计划斥资150~180亿卢布按照当初的发行价从股民手中回购股票以补偿投资者的损失。对此，包括QQ股友在内的被新股破发折腾得焦头烂额的中国股民忍不住发表各种羡慕嫉妒恨。不仅如此，当A股还在2350点反复折腾时，美国道指已创出自金融危机以来的新高，纳斯达克指数更是直接奔向11年来的纪录高位。我们天天在说欧洲债务危机，美国债务危机，结果人家股市是节节攀高，反倒是A股至今仍在2400以下气踹嘘嘘，中国股民怎么能不羡慕嫉妒恨？
　　科技股里有真金
　　在世界这个大盘中，A股不过是一只弱势股而已，既然大环境改变不了，我们只能寄希望于美股的不断上扬，能否给A股带来一丝暖意，这个可以有。到底是什么力量在推高纳斯达克指数？从今年表现来看，苹果和微软已暴涨18%，IBM及甲骨文分别上涨5%和12%。另外，如惠普、戴尔等科技股也表现强劲，其中戴尔年内涨幅已超过20%。由此可见，权重科技股成为了纳指创新高的核心力量。从最近的市场表现看，A股的科技股似乎开始借势临风起舞。截止昨日，触摸屏概念龙头股宇顺电子已经连续6个交易日涨停，年内涨幅更是达到58.39%，并带动科技股逐渐走强。昨日，超声电子、深天马A、宇顺电子、鼎汉技术共4只个股涨停，成为整个科技板块的领头羊，物联网、电子支付、电子信息、云计算等板块涨幅居前，整个科技板块大有全面开花之势。而消息面也显示，物联网十二五规划出台，这个互联网产业的最新热点无疑是未来的黄金产业。（深圳智多盈）

多空拉锯中 关注两因素变化

　　近期A股经过震荡反弹后，高位拉锯局面较为明显。尽管多方攻克了90日线并站在前期下降趋势线的边位，但向上动力明显不足，特别是近期出现量增价滞的局面，显示空头力量也在凝聚。通过研究发现，实际上春节后A股市场震荡拉锯的时涨时跌，使得市场投资者左右为难。从板块轮动来看，有色、黄金、煤炭、银行、保险、超跌、地产等品种不时表现，但其持续性均较为有限。我们通过多空因素演变来看，总体认为目前A股市场特别是两会前，A股市场在分歧中难以出现真正方向即趋势性变化、品种博弈表现或回归的震荡拉据将是主要特征，即市场总体波动震荡格局难以改观，除非期间出现重大因素的转变，而关注股票技术轨迹与供求演变因素，投资把握节奏即控制风险仍然非常关键，
　　从技术轨迹来看， 自今年初上海综指2132点反弹以来，从指数轨迹来看，目前沪综指呈现上升楔形的技术形态非常明显。对于此类技术形态，对于技术分析的投资者而言，需要引起高度重视与警惕，因为它绝大多数最终是一种向下逆转破位的形态，尽管目前还无法判断市场可能在反弹后逆转的时间点，但投资者在交易过程中需要保持现金比例，以防市场不测风险格外重要。从目前沪综指轨迹形态来看，我们连接上下底边位置，可以明显看到其呈现了上升楔形的轨迹。我们研究发现，沪综指经历去年底股价经过一段时间大幅下跌之后，出现了一定程度的技术性反弹，当股价弹升到某个高点时，就掉头回落。不过这种回落较为轻微而缓和，因而股价在未跌到上次低点之前已得到支撑而上升，并且越过上次高点，形成一浪高于一浪的趋势。第二次的上升止于另一两点之后，股价再度回落。我们把两个高点和两个低点分别用直线连起来。就形成了一个上倾的楔形，这就是上升楔形轨迹，从目前RSI指标来看，也出现了顶背离，比如近期沪指不断创反弹高点，但RSI却不能创新高，并有向下发散趋势，因此此类技术形态的实战意义在于趋势逆转前的耐心，也提前收兵。
　　从今年供求关系来看，我们认为A股市场实际上面临较大的压力。从股票供应来看，相关数据显示的情况已较为明朗。比如信息显示；至2012年2月10日，今年有36家公司先后提出增发计划，较去年同期10家明显增多，而至目前推出预案尚未发行的再融资总规模已达6080亿元。从今年IPO情况来看，目前有515家企业正在排队等待上市。如此庞大的排队公司数量，预示 2012年每周将有10家公司上市。由于主板公司增加，预计规模超越以往。进入2月下旬，沪市主板IPO明显提速，2月10日，吉视传媒、环旭电子等同日发行，本周还有中国交通等主板股票陆续跟进，与往年不同的是，在创业板、中小板IPO为主流的年份已发生到沪市主板，说明大盘IPO将可能加快发行步伐，增大股票市场供给。从另一个侧面来看，供给方面还有较多创业板、中小板及部分主板解禁股的压力，同时股指期货、国债期货等创新交易品种可能会在未来分流资金。从资金供应的角度来看，目前还没有看到明显的场外资金入场迹象，能够看到是管理层关于鼓励养老金入市、银行资金投资股市，但实际上这两部分已有入市，而争论与统一性政策难出，导致目前国有主板、创业板、中小板共争资金现实，从另一机构资金来看，基金的销售也非常不畅，相关市场统计显示，目前基金整体仓位在80%左右，能够动用的资金比较有限。
　　总体来看，技术轨迹形态所体现的上升楔形看跌形态显示，市场短期内可能逆转向下，而就供求关系角度来看，形势相当严峻，我们可以抛开基本面的变化与稳定，但从技术因素与股票供求上，对于投资者而言认清这两大因素变化或对投资把握市场节奏或有其重要参考意义。（九鼎德盛）

社保险资现分歧 大市弱平衡个股领反弹

　　受社保减持工行中行H股消息影响，今日沪深两市低开。随后金融股率先承压走低，文化传媒及稀有金属亦表现疲软，受此拖累两市下挫。但地产的拉升令两市探低回升，医疗器械、酒店旅游纷纷跟进做多。午后，文化传媒、环保的疲软依旧制约着人气，致使两市盘跌走弱。但在地产强势的护盘及煤炭股拉升的作用下，两市再度探底回升。
　　【行情资金】
　　截至收盘，上综指报收2344点，跌7点，成交662亿元；深成指报收9543点，跌41点，成交639亿元。
　　【股海观潮】
　　全球股市表现抢眼：摩根士丹利资本国际全球指数1月累计上涨5.8%，创下近18年以来的最佳1月表现，涨幅更超过商品市场。俄罗斯和印度股市的累计涨幅均超过11%。进入2月，希腊债务谈判进入关键时刻，不过，多国股市依然展现出十足的牛劲，以科技股为主的纳斯达克指数一度创下近11年以来的新高，道指也一度创下自2008年5月以来的新高。投资研究公司TrimTabs提供的数据显示，今年以来投资者已经向全球交易所交易基金注入了76亿美元的资金，而2011年全年的额度只有99亿美元。资金流向跟踪机构EPFR数据显示，在截至2月8日的一周里，全球股票基金吸引了98.35亿美元的资金净流入。
　　社保再度减持中行工行H股：港交所资料显示，社保基金于2月8日卖出中行H股1600万股，平均价格3.356港元，涉及金额为5369万港元。另一份资料显示，社保于2月8日卖出工行H股1800万股，平均价格5.508港元，涉及金额为9914万港元。去年8月31日，社保基金曾按每股平均价3.204港元减持中行H股3500万股，套现1.12亿港元，在2011年上半年，社保基金还曾于当年1月和6月分别减持中行H股3000万股、1459.8万股。事实上，社保基金也曾在去年多次减持工行H股，业内推测，社保基金的减持与看空银行股无关，更多的是出于自身资产配置的需要。
　　险资抄底A股港资计划入市：国内债市、股市的深度调整超过预期似乎已经成为内地和香港两地保险资金的共识。而今，内地险资已悄然加仓A股，而香港险资则计划投资内地的银行间债券市场。而香港财经事务及库务局长陈家强在第五届亚洲金融论坛上释放消息称，香港有关监管部门正积极研究允许保险公司将保险金及退休金投资于内地资本市场，尤其是持有人民币长期资产。与此同时，中登公司1月16日和2月9日发布的数据显示，在去年12月和今年1月，保险公司在沪深股市新增账户数达到12家，尤其是去年12月，保险新增账户10家，成为去年下半年以来新开户最多的月份，这意味着保险资金在去年底已经悄然加仓A股市场。
　　地方平台贷偿债高峰将至：根据审计署公布的数据，截至2010年底，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计10.7万亿，占当年GDP的四分之一。从偿债年度看，2012年、2013年、2014年分别有17.17%、11.37%和9.28%到期，也即是说，未来三年将有4万亿的平台贷款到期。而2012年年初，在财政部内部的一次会议上，财政部副部长李勇指出，地方政府债务是关系国家经济安全的一个重大问题，不断恶化的欧洲主权债务危机给我们每一个人都敲响了警钟。银监会方面，平台贷风险更是银监会每季度一次的金融经济形势分析会上讨论的重点。接近监管层的知情人士表示，近两年，监管层基本摸清了平台贷款的总体规模和风险状况，推进了平台贷款的清理规范并总体上控制了风险。
　　银监会研究地方平台贷展期：据媒体报道，国内银行获准对地方政府贷款进行滚转，将到期日延后四年。监管人士透露，对于无法还款的借款人，应要求其半年或一年内向债权银行和地方政府报告偿债缺口，提前安排还款资金。去年10月，银监会副主席周慕冰表示，高度关注地方政府融资平台贷款的整改增信，对原有期限安排不合理的贷款，在其满足担保抵押落实、合同补正到位等条件后，根据现金流与还本付息的实际匹配情况，经批准可适当延长还款期限或展期一次。银行人士表示，目前部分地方政府融资平台项目确实面临较大还款压力，未来三年内将有35%的贷款集中到期。地方政府融资平台将面临偿债高峰。
　　短线资金显撤离迹象：继此前一周整体缩水10.06亿份后，上周沪深两市ETF再度净赎回17.5亿份。与之呼应的是，作为反弹先锋的指数分级基金场内份额也呈减少态势。专业人士表示，ETF市场节后持续出现大额资金净流出，一定程度上代表了短线资金对未来市场的谨慎预期。沪深交易所数据显示，上周两市运作中的37只ETF中有32只净赎回，总体份额缩水17.5亿份。具体来看，华安上证180ETF继此前一周净赎回8.82亿份之后，上周继续缩水9.39亿份，净赎回比例达到5.05%。此外，上证50也净赎回2.03亿份、深100ETF净赎回1.87亿份、上证180治理ETF净赎回1.74亿份。而在净申购方面，仅有3只ETF出现小额净申购，分别为中小板ETF净申购0.38亿份，深证300ETF净申购0.08亿份，上证社会责任ETF净申购0.04亿份。
　　【操盘建议】
　　社保的减持再一次惊动市场的神经，但权重股并未走出集体性的杀跌动作，相反其内部的分化和制衡，直接导致了今日两市震荡弱平衡状态。盘面上交投较之前期有所萎缩，近期涨幅较好的品种乘势回落。总体看，利空仍矜持有度地在消化中，而个股反弹的局面没有得到根本性逆转。所以在操作上，建议投资者精选个股逢低介入，仓位上可灵活控制。(.一.财.网)