一、重要新闻点评

国际板交易所层面规则初稿已制订

　　全国政协委员、上海证券交易所理事长耿亮昨日在京表示，国际板的推出没有时间表，目前国际板至少有四方面规则在研究制定之中。
　　耿亮是在出席由中国证监会组织的集体采访活动时说这番话的。他说，红筹回归是和国际板放在一起考虑的。目前关于国际板有关方面正在研究制定的规则至少包括四个，其中证监会层面负责发行规则，交易所层面负责上市规则和交易规则，另外还包括登记和结算规则。目前交易所层面的规则初稿已制订，待正式制定完毕后将向社会征求意见。
　　针对国际板发行将采取直接发A股抑或发行存托凭证（DR）的问题，耿亮说，现在到底是哪一种形式，是直接发A股还是DR的形式，还不好作明确的答复。前段时间伦敦交易所人士发表观点认为，伦交所上市公司可以通过发行DR在中国上市，而我们实际上研究的是直接发行上市。
　　中财简评：随着深市中小板和创业板的推出，沪市在上新板块这一指标方面显然压力骤增，所以会力主速推国际板。所谓国际板，即境外企业在上交所上市。因涉及资本管制等诸多问题，推出国际板被视作人民币国际化的重要一环。监管部门的重量级人物此前已在今年全国两会的各类场合提到过国际板事宜。证监会主席尚福林的表态是，国际板相关工作正在积极研究之中，各方面法律制度也在积极梳理，由于仍有许多准备工作要做，国际板推出时间尚未确定，还没有时间表。耿亮之前谈到国际板时曾意味颇深地提到，红筹股的回归并不一定要等国际板的推出。

四大行定调信贷投放：降贷款规模调信贷结构

　　2010年我国将继续实施适度宽松的货币政策，今年广义货币M2增长目标为17%左右，新增人民币贷款7.5万亿元左右。
　　在政府工作报告对今年货币政策和信贷投放确定基调之后，包括工、中、建等在内的国有银行负责人纷纷针对今年的信贷投放进行表态，与去年相比，各家银行更强调信贷结构调整。而在经历了去年的高速信贷投放之后，今年各家银行的贷款增速将比去年有所下降。
　　中财简评：央行副行长苏宁日前表示，政府工作报告中提出今年广义货币M2增长目标为17%左右，新增人民币贷款7.5万亿左右，这两项指标仍然是一个适度宽松的政策目标，能够支持经济稳步回升。苏宁表示，他对今年7.5万亿的新增信贷投向，最关心的是控制新开工项目，希望现有信贷资金要加快在建项目的建设。如果大量的资金投入了新开工的项目，在未来出现通胀需要调控时，这些项目有可能成为半拉子工程，直接影响商业银行的贷款质量。值得注意的是，新增信贷7.5万亿的目标虽然较2009年的信贷实际投放有所减少，但仍意味着信贷余额将保持20%的增长，M2增速目标将高达17%。发改委方面还表示，2010年的我国投资增速将维持在20%，较2009年30%的投资增速有所下滑。投资增速和信贷增长的节奏相吻合，反映了投资和信贷的密切联系。

发行量1000亿 一年期央票发行量创年内新高

　　央行3月9日将发行2010年第十七期中央银行票据，期限1年，发行量为1000亿元。该发行规模创下今年以来1年期央票发行量的最高水平，同时较上周的600亿元有显著增长。
　　中财简评：新年过后，央行明显加大了流动性回笼力度，周净回笼量连续两周维持在600亿元左右。这主要是与本周到期资金较多有很大的关系。据统计，本周共有2710亿元的资金到期，因此央行继续加大公开市场操作力度符合预期。但目前市场资金面似乎比较宽松，央行并不需要提高央票利率也能顺利大量发行央票，这减弱了市场对加息的担忧。