《投资者报》数据研究部对各板块及个股的市盈率进行了分析。2009年，23个申万一级行业涨幅均在45％以上，最大涨幅比最小涨幅高出142个百分点，按前四季度每股收益加总计算的滚动市盈率(TTM市盈率，下同)首尾相差约65倍。个股方面，共有197只个股的市盈率小于30倍。

　　综合前期涨幅及市盈率来看，3大板块及29只个股安全边际较高。

　　板块市盈率首尾差65倍

　　截至12月25日，2009年绝大部分板块的涨幅超越大盘，但亦有一些板块的表现令人失望。

　　在23个申万一级行业板块中，15个板块2009年涨幅超过100％。其中交运设备位居涨幅榜首，上涨幅度达到187.96％。有色金属板块紧随其后，上涨179.44％。受益于煤价、油价上涨的采掘板块位列第三，涨幅达157.69％。

　　公用事业是唯一涨幅不足50％的板块，仅上涨45.29％，与涨幅最大的交运设备板块相差142个百分点。

　　虽然大多行业前三季度业绩较去年有所好转，但随着个股的上涨，多数板块市盈率较年初有所提高，仅公用事业、农林牧渔、信息服务以及化工4个板块市盈率有所下降。截至12月25日，仅家用电器、交通运输、采掘、化工、信息服务以及金融6个板块市盈率在30倍以下，其中信息服务以及金融两大板块市盈率不足20倍。

　　今年表现抢眼的有色金属板块市盈率达到85倍，比市盈率最低的金融板块高出约65倍。电子元器件、综合、餐饮旅游板块的市盈率也达到50倍以上，且与年初相比均有所提高。

　　我们注意到，交通运输、信息服务以及金融3大板块今年以来的涨幅均在100％以下，且目前市盈率均不到30倍。即使明年上涨行情难以为继，这些板块的下跌空间也相对较小。

　　197只个股市盈率低于30倍

　　根据Wind资讯提供的数据，共有197只个股的市盈率小于30倍。其中一度走出30个涨停板的*ST九发（600180）(600180)市盈率最低，ST星美（000892）(000892)、*ST长岭（000561）(000561)、ST华龙（600242）(600242)、中国联通（600050）(600050)以及广弘控股（000529）(000529)的市盈率也不足10倍。而复星医药（600196）(600196)、浦发银行（600000）(600000)、皖通高速（600012）(600012)、交通银行（601328）(601328)、建设银行（601939）(601939)、工商银行（601398）(601398)、开创国际（600097）(600097)、ST东北高（600003）(600003)、上实医药（600607）(600607)以及华远地产（600743）(600743)的市盈率均在15倍以下。

　　相比之下，部分个股的市盈率高得让人不寒而栗。市盈率超过100倍的个股共有285只，其中ST合金（000633）(000633)市盈率最高，达到30088倍，山煤国际（600546）(600546)以8386倍的市盈率仅随其后，而黑猫股份（002068）(002068)、敦煌种业（600354）(600354)、国恒铁路（000594）(000594)、西单商场（600723）(600723)等个股市盈率也均在2500倍以上。

　　在所有A股中，思源电气（002028）(002028)、特变电工（600089）(600089)、中国银行（601988）(601988)、中国联通（600050）、中国石油（601857）(601857)、宁沪高速（600377）(600377)、中国中铁（601390）(601390)等29只个股市盈率不到30倍，且2009年以来涨幅不到50％，安全边际相对较高。