| 全球多层次资本市场分为：场内资本市场与场外资本市场。 中国场内资本市场：上海证券交易所，深圳证券交易所，香港证券交易所。 中国场外资本市场：全国中小企业股份转让系统，及上海股权托管交易中心，前海股权交易中心，全球中小企业交易中心等各个地区股权交易中心。 场内资本市场与场外资本市场的主要差别： 场内资本市场主要为股票交易所，场外资本市场主要是股权交易中心。 登陆场内资本市场称之为上市，登陆场外资本市场称之为挂牌。 新三板介于场内及场外之间，可以称之为挂牌上市。 其他各类股权交易中心通通只能称为挂牌。 挂牌与上市的差别： 场内资本市场上市有定量利润要求，场外资本市场挂牌没有利润要求。当然在海外场内资本市场上市，尤其是美国纳斯达克资本市场上市没有利润的企业也可以符合上市要求。 两者之间的监管差别： 场内资本市场监管要求非常严格，证监会与交易所是主要的监管机构，上市公司需要严格的按时准确的披露季度与年度财报，及各种重大的事项。而场外资本市场挂牌企业对监管要求相对宽松，监管机构主要是各地金融办及交易中心本身，主要是针对机构投资者的私募融资。 中介机构的差别： 在场内资本市场上市需要聘请(一券三师);券商，会计师事务所，律师事务所，资产评估师事务所等等。 在场外资本市场挂牌不需要聘请券商，称之为(一代二师);代理商，会计师事务所，律师事务所。评估师大多数企业挂牌都不需要聘请。 股东数量的差别： 在场内资本市场上市后股东人数无限制，但是在场外资本市场挂牌尤其是中国境内，股东人数最多不能超过200人，如果是有限责任公司人数则不能超过50人。 融资对象的差别： 人数无限制意味着适合所有的投资者投资，且融资额度大的可能性更大。两百人或50人之内意味着，挂牌企业只能够寻找高净值的投资者及风险投资机构。所以我们把场外资本市场称之为专业机构市场。也就是专门针对专业投资机构，及职业个人投资者。( 股民学院: http://www.58188.com ) 交易时间与地点的差别： 场内资本市场上市的交易时间为股票开市与收市的时间，而场外资本市场挂牌企业无任何地点限制，可以是全世界各地，交易时间是24小时，主要以私募融资与协议转让为主。当然新三板挂牌有做市商交易制度及集合竞价交易制度。 企业规模大小的差别： 一般来说场内资本市场的上市企业规模较大，因为有明确要求上市利润，企业相对比较成熟。场外交易市场由于没有利润要求，所以规模大大小小的都有。由于在我国上市非常难，上市时间没有确定性，导致一批利润已经达到甚至超过场内资本市场上市御银股份股吧公司的企业也选择在场外资本市场全国股转系统(新三板)挂牌，所以说规模大小不是绝对的。 公司上市和挂牌的三大区别： 第一、目的不一样。企业上市是以融资为目的的，因为上市的同时必须发行新股，也就是上市时会有很多人购买了新股(打新股)，这些钱将自动进入上市公司账户，由此上市公司就可以达到融资目的。企业挂牌是以规范化运行为目的的，因为挂牌同时绝对不允许发行股票融资，企业挂牌后除了受到很严格的监管以外，是没有更多收益的(很多企业试图通过挂牌现实自身运行规范，进而开展融资，但大部分达不到目的)，所以绝大部分挂牌企业会衰退或死亡(监管严了却没钱)。 第二、监管、执行、运行机构不同。国内上市公司的监管机构是中国证监会，执行机构是上海和深圳证券交易所，运行机构是证监会批准的证券公司、会计事务所、律所等。国内挂牌公司的监管机构是各地政府，执行机构是各地股权交易所，运行机构是股权交易所自行指定的机构。 第三、核心法律、法规不同。中国上市公司最主要遵循的法律是《证券法》，由国务院联席会议直接执法(公检法都在)。挂牌公司最主要遵循的法律是《公司法》，由当地公检法执法。尽管公司上市和挂牌表现形式有很多类似的地方，但本质完全不同，除了以上三点外两者实际上还有很多区别，请大家必须认真辩识。 国内主板、中小板、创业板是上市，新三板和各地股权交易所都是挂牌～海外也是一样～例如：美国纽约、纳斯达克主板就是上市，OTC和粉单市场就是挂牌～ 一般情况下，上市是指符合条件的股份有限公司在证券交易所内公首次公开发行股票的行为;在中国，只有在上海证券交易所和深圳证券交易所内进行股票买卖的公司，才是真正意义上的上市公司。 而在我国场外交易市场新四板或新三板内首次公开转让股份的行为只能称为挂牌。 挂牌的作用跟上市几乎是一样的，但因为规模和交易实时性的问题，在各方面不会像上市那么突出。同时，挂牌所花费的时间和费用也比上市要少很多。 |
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