| 什么是外汇汇率套期保值 外汇汇率套期保值就是利用外汇期货交易，确保外币资产或外币负债的价值不受或少受汇率变动带来的损失。 外汇汇率套期保值的方式 外汇汇率套期保值的方式可分为，多头套期保值和空头套期保值。现举例加以说明。 (一)多头套期保值 可以用实例说明。例如，美国某一厂商在瑞士有分厂，该分厂有多余的50万瑞士法郎，可暂时(如6个月)给美国的厂使用，而美国厂这时也正需要一笔短期资金。最好的办法是把瑞士的这笔资金转汇到美国，让美国厂使用6个月，然后归还。要做这样一笔交易，厂商为了避免将来重新由美元变成瑞土法郎时发生汇率危机，他们就可以把50万瑞士法郎以现汇出售换成美元，买成远期交投的瑞士法郎，这样就不会发生汇率波动的危机，这种做法就是多头套期保值。现用假设数字来说明(见下表)。( 顶尖财经 股票学院: http://58188.com ) 现货市场 期货市场 三月一日 卖出：50000瑞士法郎 汇率：64600美元／瑞士法郎 价值：323000美元 买入：四份九月期瑞士法郎期货，每份合同125000瑞士法郎 汇率，64500美元／瑞士法郎 价值：322500美元 九月一日 买入：500000瑞士法郎 汇率：64900美元／瑞士法郎 价值：324500美元 卖出：四份瑞士法郎合同，每份合同125000法郎 汇率64890美元／瑞士法郎 价值：324450美元 损失：$1500 获利：$1950 从表中可以看出，套期保值者在现汇市场上损失1500美元，而在期汇市场上赚到1950美元，足以抵补其损失且多余450美元。 美国厂商先在现货市场卖出，期货市场买进，然后在现货市场买进，期货市场卖出，这就是等量相对的原则。只有这样，一个市场上所受的损失才能由另一个市场的盈利来弥补。其奥妙就在于，无论现货法郎还是期货法朗，其价格变动受同样因素支配，要涨都涨，要跌都跌。 多头套期保值方式适用于国际贸易中的进口商和短期负债者，目的是防止负债或应付货款的外汇汇率上升所带来的损失。 (二)空头套期保值 我们可以用实例来说明。例如，美国某一厂商在瑞士有分厂，该分厂急需资金以支付即期费用，6个月后财力状况会因购买旺季来到而好转。美国厂正好有多余的资金可供瑞士厂使用，于是便汇去了30万瑞士法郎。为了避免将来汇率变动带来损失，一方面在现货市场买进瑞士法郎；另一方面又在期货市场卖出同等数量的瑞士法郎。这种做法就是空头套期保值。现用假设数字说明(见表9—3)。 现货市场 期货市场 六月一日 买入：300000瑞士法郎 汇率：4015美元／瑞士法郎 价值：120450美元 卖出：两份十二月瑞士法郎期货，每份合同125000共250000瑞士法郎 汇率：4060美元／瑞士法郎 价值：101500美元 十二月一日 卖出：300000瑞士法郎 汇率4060美元／瑞士法郎 价值：121800美元 买入：两份十二月瑞士法郎 期货：每份合同125000瑞土法郎 汇率4060美元／瑞士法郎 价值：101625美元 获利：$1350 损失：$125 现货市场期货市场六月一日买入：300000瑞士法郎汇率：．4015美元／瑞士法郎价值：120450美元卖出：两份十二月瑞士法郎期货，每份合同125000共250000瑞士法郎汇率”4060美元／瑞士法郎价值：101500美元十二月一日卖出：300000瑞士法郎汇率”4060美元／瑞士法郎价值：121800美元买入：两份十二月瑞士法郎期货：每份合同125000瑞土法郎汇率”4060美元／瑞士法郎价值：101625美元获利：$1S50损失：$]25 可见，美国厂商如果不实行套期保值，可多盈利125美元，但这存在较大危机。套期保值就是放弃一个市场的可能盈利而得到价格保障。 空头套期保值多用于国际贸易中的应收款。给外国附属机构贷款，如果用外汇支付的，也可利用空头套期保值方式来避免或减少汇率变动带来的损失。 |
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