振德医疗(603301)_ 股票分析

振德医疗(603301)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-07	西南证券	杜向阳,陈辰
2025-09-08	信达证券	唐爱金,贺鑫,曹佳琳
2025-09-02	国信证券	陈曦炳,彭思宇,凌珑	增持	维持
2025-05-09	国信证券	陈曦炳,彭思宇	增持	维持
2025-05-07	西南证券	杜向阳,陈辰	买入	维持
2025-01-22	开源证券	余汝意,司乐致	买入	维持
2024-11-07	西南证券	杜向阳	买入	维持
2024-10-31	国信证券	张佳博	增持	维持
2024-10-30	信达证券	唐爱金,曹佳琳
2024-09-13	国信证券	张佳博	增持	维持

盈利预测

据振德医疗一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.54	0.20	0.99	0.76	0.48	0.19	1.45	1.15
每股净资产(元)	21.51	21.54	21.39	21.40	21.14	21.42	21.18	20.95
每股资本公积金(元)	6.44	6.67	6.67	6.71	6.71	6.71	6.71	6.71
每股未分配利润(元)	13.35	13.22	13.01	12.79	12.51	12.87	12.68	12.45
每股经营性现金流(元)	0.17	0.02	2.03	0.99	0.60	-0.10	1.73	0.60
净资产收益率(%)	2.51	0.95	4.59	3.57	2.24	0.90	7.00	5.62
营业总收入(元)	22.24亿	10.00亿	43.30亿	31.84亿	21.00亿	9.92亿	42.64亿	31.25亿
营业总收入同比增长(%)	5.90	0.89	1.54	1.88	2.83	2.87	3.32	-2.61
归属净利润(元)	1.44亿	5444.80万	2.61亿	2.03亿	1.28亿	5124.19万	3.85亿	3.07亿
归属净利润同比增长(%)	12.53	6.26	-32.29	-33.91	-20.70	-30.19	94.14	2.31
扣非净利润(元)	1.19亿	4318.40万	2.40亿	1.83亿	1.18亿	4755.51万	3.16亿	2.25亿
扣非净利润同比增长(%)	0.90	-9.19	-24.05	-18.79	-26.97	-36.34	66.89	-20.59
毛利率(%)	34.59	34.57	33.92	33.93	34.19	34.28	34.02	34.84
净利率(%)	6.79	5.75	6.17	6.61	6.22	5.29	9.32	10.16
资产负债率(%)	28.78	28.30	29.03	28.78	29.47	26.60	22.18	25.86
存货周转率(次)	1.76	0.83	3.75	2.74	1.81	0.82	3.58	2.51

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	2,224,060,634.54	1,000,414,155.6	4,329,600,957.47	3,184,260,011.92
营业总成本	2,067,911,454.1	946,996,184.26	4,007,579,350.63	2,957,601,989.7
其他经营收益
营业利润	175,366,402.97	67,205,679.64	328,345,126.21	249,723,836.87
利润总额	172,697,912.07	65,631,344.74	324,829,586.44	248,828,907.6
净利润	151,050,751.53	57,559,983.7	267,101,815.58	210,543,772.08
每股收益
其他综合收益	-57,189,920.69	-24,472,243.1	-4,740,185.93	43,702,079.94
综合收益总额	93,860,830.84	33,087,740.6	262,361,629.65	254,245,852.02

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,904,636,195.42	2,822,449,443.51	2,859,048,307.2	2,918,094,914.5
非流动资产:
非流动资产合计	5,436,907,829.57	5,542,341,984.91	5,541,839,465.46	5,486,517,555.15
资产总计	8,341,544,024.99	8,364,791,428.42	8,400,887,772.66	8,404,612,469.65
流动负债:
流动负债合计	1,751,001,870.46	1,716,840,731.17	1,808,154,579.1	1,748,567,941.67
非流动负债:
非流动负债合计	650,101,902.54	650,002,316.67	630,471,683	670,682,271
负债合计	2,401,103,773	2,366,843,047.84	2,438,626,262.1	2,419,250,212.67
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	5,676,320,067.27	5,724,963,640.48	5,686,734,447.2	5,702,974,414.34
股东权益合计	5,940,440,251.99	5,997,948,380.58	5,962,261,510.56	5,985,362,256.98
负债和股东权益合计	8,341,544,024.99	8,364,791,428.42	8,400,887,772.66	8,404,612,469.65

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,485,077,810.16	1,335,158,440.9	4,783,425,734.77	3,695,211,630.06
经营活动现金流出小计	2,440,180,254.73	1,329,405,144.37	4,244,937,005.39	3,432,572,428.74
经营活动产生的现金流量净额	44,897,555.43	5,753,296.53	538,488,729.38	262,639,201.32
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	373,764,026.86	141,040,558.52	710,674,017.46	527,019,627.25
投资活动现金流出小计	397,784,523.71	294,283,738.77	1,508,309,772.18	1,132,986,481.25
投资活动产生的现金流量净额	-24,020,496.85	-153,243,180.25	-797,635,754.72	-605,966,854
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	888,750,325	107,673,393.32	1,637,202,554.25	1,536,500,000
筹资活动现金流出小计	1,023,086,601.27	115,830,937.43	1,192,858,072.94	916,812,763.66
筹资活动产生的现金流量净额	-134,336,276.27	-8,157,544.11	444,344,481.31	619,687,236.34
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-18,241,185.56	-10,686,175.56	-13,540,887.78	-354,792.69
现金及现金等价物净增加额	-131,700,403.25	-166,333,603.39	171,656,568.19	276,004,790.97
期末现金及现金等价物余额	629,289,279.94	594,656,079.8	760,989,683.19	865,337,905.97
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-131,700,403.25	-	171,656,568.19	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	8152	32369.51	-30.07
2026-03-31	11657	22804.80	-19.42
2025-12-31	14466	18376.58	-38.60
2025-09-30	23562	11308.51	4.06
2025-06-30	22643	11767.49	-8.29
2025-03-31	24690	10791.87	7.90
2024-12-31	22882	11644.58	-2.75
2024-09-30	23529	11324.37	-0.14
2024-06-30	23563	11308.03	-9.01
2024-03-31	25896	10289.28	-4.43

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
浙江振德控股有限公司	13119.09	49.72	不变	0.00
孙纪木	1332.26	5.05	不变	0.00
沈振芳	931.00	3.53	不变	0.00
中国银行股份有限公司-华宝中证医疗交易型开放...	439.56	1.67	新进	439.56
鲁建国	392.46	1.49	不变	0.00
王洋	389.53	1.48	增加	23.07
王旻舟	388.00	1.47	增加	36.89
祁佰刚	383.32	1.45	新进	383.32
王全昌	347.08	1.32	减少	-42.91
从梦然	342.97	1.30	增加	2.52

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
浙江振德控股有限公司	13119.09	49.72	不变	0.00
孙纪木	1332.26	5.05	不变	0.00
沈振芳	931.00	3.53	不变	0.00
中国银行股份有限公司-华宝中证医疗交易型开放...	439.56	1.67	新进	439.56
鲁建国	392.46	1.49	不变	0.00
王洋	389.53	1.48	增加	23.07
王旻舟	388.00	1.47	增加	36.89
祁佰刚	383.32	1.45	新进	383.32
王全昌	347.08	1.32	减少	-42.91
从梦然	342.97	1.30	增加	2.52

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
浙江振德控股有限公司	23547880	2024-03-26	23547880
许昌振德园林绿化工程有限公司	11773940	2024-03-26	11773940
鲁建国	3924646	2024-03-26	3924646
浙江振德控股有限公司	109191600	2021-04-12	109191600
沈振芳	9310000	2021-04-12	9310000
沈振东	793800	2021-04-12	793800
徐大生	396900	2021-04-12	396900
淮南巨英股权投资合伙企业(有限合伙)	2250000	2019-04-12	2250000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
浙江振德控股有限公司	总经理,董事长,非独立董事	-1548620	131190860	不详	2025-12-31
浙江振德控股有限公司	总经理,董事长,非独立董事	-1548620	131190860	不详	2025-12-31
李婕	非独立董事	3000	6900	增持	2025-12-31
李婕	非独立董事	3000	6900	增持	2025-12-31
徐大生	常务副总经理,非独立董事	-37100	260800	二级市场买卖	2023-07-28

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华宝中证医疗ETF	4395643	383124243.88	1.67	1.67
永赢中证全指医疗器械ETF	810250	70621390.00	0.31	0.31
国泰中证医疗ETF	379500	33077220.00	0.14	0.14
易方达中证医疗ETF	269676	23504960.16	0.10	0.10
广发中证全指医药卫生ETF	261600	22801056.00	0.10	0.10
广发中证医疗ETF	255700	22286812.00	0.10	0.10
天弘中证医药100A	145500	12681780.00	0.06	0.06
南方中证1000ETF	139500	12158820.00	0.05	0.05
建信中证1000指数增强A	118000	10284880.00	0.04	0.04
广发中证1000ETF	113300	9875228.00	0.04	0.04
招商中证全指医疗器械ETF	89800	7826968.00	0.03	0.03
上证综指ETF	79300	6911788.00	0.03	0.03
华夏中证全指医疗器械ETF	68965	6010989.40	0.03	0.03
华夏中证1000ETF	62800	5473648.00	0.02	0.02
汇添富中证全指医疗器械ETF	50800	4427728.00	0.02	0.02
天弘中证全指医疗保健设备与服务ETF	50600	4410296.00	0.02	0.02
嘉实中证医疗ETF发起联接A	40800	3556128.00	0.02	0.02
国泰国证医药卫生行业指数(LOF)A	34700	3024452.00	0.01	0.01
建信中证全指医疗保健设备与服务ETF	23800	2074408.00	0.01	0.01
鹏华启航量化选股混合发起式	21500	1873940.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	603301	股票简称	振德医疗
公司全称	振德医疗用品股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1994-08-18	上市日期	2018-03-29
注册资本(万元)	2638762250000.00	总经理	鲁建国
法人代表	鲁建国	董事会秘书	季宝海
注册地址	浙江省绍兴市越城区皋埠街道香积路55号	办公地址	浙江省绍兴市越城区皋埠街道香积路55号
电话	0575-88751963	传真	0575-88751963
电子邮箱	dsh@zhende.com	公司网址	www.zhende.com
所属行业	医疗器械	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	预盈预增-融资融券-婴童概念-医疗器械概念-沪股通-富时罗素-降解塑料-口罩-跨境电商-小盘股-小盘价值-医药医疗风格
主营业务	许可项目:第二类医疗器械生产;第三类医疗器械生产;卫生用品和一次性使用医疗用品生产;医护人员防护用品生产(Ⅱ类医疗器械);医用口罩生产;消毒器械生产;化妆品生产;消毒剂生产(不含危险化学品);第三类医疗器械经营;消毒器械销售(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。一般项目:货物进出口;第一类医疗器械生产;医护人员防护用品生产(Ⅰ类医疗器械);劳动保护用品生产;特种劳动防护用品生产;体育用品及器材制造;母婴用品制造;日用化学产品制造;日用口罩(非医用)生产;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;医护人员防护用品零售;医护人员防护用品批发;医用口罩零售;医用口罩批发;劳动保护用品销售;特种劳动防护用品销售;消毒剂销售(不含危险化学品);化妆品零售;化妆品批发;日用口罩(非医用)销售;母婴用品销售;日用百货销售;日用化学产品销售;互联网销售(除销售需要许可的商品);体育用品及器材批发;体育用品及器材零售;卫生用杀虫剂销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
公司简介	振德医疗用品股份有限公司成立于1994年,中国A股上市公司(“振德医疗”,股票代码:603301.SH),是医用敷料和感控防护产品主要的供应商之一。振德以“让健康生活触手可及”为品牌大理想,产品线涵盖包扎与固定、创面护理、手术感控、基础护理、防护隔离、压力治疗与VTE预防、造口失禁护理、高端伤口护理、个人护理、康复护理、静疗护理等不同使用场景。目前,振德医疗在手术感控与防护用品、压力治疗等细分市场保持品牌号召力和领先优势。公司产品通过美国FDA、欧盟CE、ISO13485医疗器械质量管理体系认证和中国CFDA认证。专注于产品的研发投入与创新,持续推进质量体系、流程数字化和智能工厂,提高公司整体经营效率,并提升快速响应客户需求的能力。未来,振德医疗将更加关注人才建设、品牌建设和可持续发展,不断提升组织竞争力,以专业的临床医学作为支撑,不断优化端到端的交付能力,为医疗运动防护与家庭护理,提供更完善的产品解决方案,致力于成为全球医疗用品和家庭护理解决方案领域的主流企业。
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