衢州发展(600208)_ 股票分析

衢州发展(600208)

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投资评级

盈利预测

据衢州发展一季报分析：

盈利能力维持稳定，回报股东能力变弱

成长能力维持稳定，营业收入下滑趋势减缓

偿债能力维持稳定，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，资金占用情况严重恶化

现金流能力明显恶化，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.02	0.04	0.03	0.06	0.03	0.05	0.12	0.23
每股净资产(元)	4.90	4.91	4.86	4.89	4.89	4.88	4.92	5.17
每股资本公积金(元)	1.00	1.00	1.00	1.00	1.00	1.00	1.04	1.11
每股未分配利润(元)	2.94	2.95	2.92	3.04	3.01	3.02	2.97	3.10
每股经营性现金流(元)	-0.06	-0.06	0.02	0.01	0.02	0.04	0.04	0.02
净资产收益率(%)	0.41	0.76	0.63	1.30	0.62	1.02	2.39	4.59
营业总收入(元)	3.85亿	1.71亿	35.89亿	10.51亿	7.07亿	3.45亿	164.85亿	141.21亿
营业总收入同比增长(%)	-45.65	-50.52	-78.23	-92.56	-94.39	-84.63	-4.21	279.28
归属净利润(元)	1.69亿	3.14亿	2.61亿	5.41亿	2.60亿	4.24亿	10.16亿	19.83亿
归属净利润同比增长(%)	-34.90	-25.83	-74.29	-72.71	-83.07	14.00	-37.74	1.43
扣非净利润(元)	8.11亿	6.27亿	5.76亿	9.55亿	6.30亿	4.50亿	17.52亿	27.36亿
扣非净利润同比增长(%)	28.65	39.44	-67.14	-65.10	-73.81	-47.59	125.91	60.68
毛利率(%)	18.23	12.99	18.58	21.61	25.24	27.55	36.89	41.48
净利率(%)	8.38	174.28	3.95	39.82	23.20	118.88	12.17	22.14
资产负债率(%)	55.78	55.02	55.30	56.66	57.18	56.44	56.26	55.72
存货周转率(次)	0.01	0.01	0.09	0.03	0.02	0.01	0.29	0.22

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	384,509,845.65	170,644,431.9	3,589,261,703.95	1,051,081,091.05
营业总成本	1,619,194,701.59	767,665,214.36	5,449,401,970.59	2,464,237,126.13
其他经营收益
营业利润	290,000,503.98	369,058,903.93	439,502,838.11	654,857,098.37
利润总额	51,304,200.95	281,960,268.67	136,144,632.79	446,324,176.72
净利润	32,234,254.86	297,406,869.8	141,835,476.69	418,575,826.33
每股收益
其他综合收益	379,210,782.35	208,501,380.56	-498,560,799.53	-468,184,257.78
综合收益总额	411,445,037.21	505,908,250.36	-356,725,322.84	-49,608,431.45

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	38,445,769,828	37,450,547,952.01	37,553,203,148.93	41,756,793,948.79
非流动资产:
非流动资产合计	56,125,420,118.97	56,168,632,070.26	55,613,205,569.04	55,290,226,425.23
资产总计	94,571,189,946.97	93,619,180,022.27	93,166,408,717.97	97,047,020,374.02
流动负债:
流动负债合计	37,941,910,025.92	35,899,276,871.23	34,554,295,770	38,000,572,521.61
非流动负债:
非流动负债合计	14,812,321,587.9	15,611,470,925.61	16,962,175,069.66	16,990,806,757.95
负债合计	52,754,231,613.82	51,510,747,796.84	51,516,470,839.66	54,991,379,279.56
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	41,652,508,050.62	41,789,423,186.27	41,313,878,580.87	41,630,355,256.18
股东权益合计	41,816,958,333.15	42,108,432,225.43	41,649,937,878.31	42,055,641,094.46
负债和股东权益合计	94,571,189,946.97	93,619,180,022.27	93,166,408,717.97	97,047,020,374.02

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,507,270,514.28	1,932,029,794.08	7,572,578,684.66	6,071,701,889.53
经营活动现金流出小计	4,051,500,519.47	2,409,070,493.22	7,433,648,716.89	5,946,836,685.18
经营活动产生的现金流量净额	-544,230,005.19	-477,040,699.14	138,929,967.77	124,865,204.35
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	477,751,629.36	343,020,431.68	2,471,767,159.42	1,397,849,645.24
投资活动现金流出小计	41,692,533.63	3,435,447.33	113,500,411.18	83,628,524.27
投资活动产生的现金流量净额	436,059,095.73	339,584,984.35	2,358,266,748.24	1,314,221,120.97
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	9,371,231,490.39	4,909,084,313.53	24,307,842,466.21	20,136,218,145.2
筹资活动现金流出小计	9,052,168,138.03	4,917,865,511.76	27,153,351,516.51	21,501,216,915.13
筹资活动产生的现金流量净额	319,063,352.36	-8,781,198.23	-2,845,509,050.3	-1,364,998,769.93
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-20,619,224.92	-7,926,972.66	-7,371,317.41	5,257,512.97
现金及现金等价物净增加额	190,273,217.98	-154,163,885.68	-355,683,651.7	79,345,068.36
期末现金及现金等价物余额	2,728,622,493.22	2,384,185,389.56	2,538,349,275.24	2,973,377,995.3
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	190,273,217.98	-	-355,683,651.7	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	115756	73507.56	9.59
2026-03-31	105628	80555.73	-0.87
2025-12-31	106556	79854.17	-4.01
2025-09-30	111009	76650.91	7.63
2025-06-30	103139	82499.74	-6.66
2025-03-31	110493	77008.87	-4.93
2024-12-31	116223	73212.19	3.81
2024-09-30	111955	76003.22	7.22
2024-06-30	104416	81490.78	-1.70
2024-03-31	106219	80107.52	-2.20

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
衢州智宝企业管理合伙企业(有限合伙)	161280.36	18.96	不变	0.00
黄伟	144996.72	17.04	不变	0.00
衢州市新安广进智造股权投资合伙企业(有限合伙...	85993.43	10.11	不变	0.00
浙江新湖集团股份有限公司	50418.85	5.93	不变	0.00
宁波嘉源实业发展有限公司	40760.49	4.79	不变	0.00
香港中央结算有限公司	5583.47	0.66	减少	-691.34
全国社保基金一一四组合	5000.00	0.59	减少	-1664.69
周信钢	4281.21	0.50	新进	4281.21
中国工商银行股份有限公司-南方中证全指房地产...	3350.53	0.39	减少	-1778.87
毛韦明	2600.00	0.31	新进	2600.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
衢州智宝企业管理合伙企业(有限合伙)	161280.36	18.95	不变	0.00
黄伟	144996.72	17.04	不变	0.00
衢州市新安广进智造股权投资合伙企业(有限合伙...	85993.43	10.11	不变	0.00
浙江新湖集团股份有限公司	50418.85	5.93	不变	0.00
宁波嘉源实业发展有限公司	40760.49	4.79	不变	0.00
香港中央结算有限公司	5583.47	0.66	减少	-691.34
全国社保基金一一四组合	5000.00	0.59	减少	-1664.69
周信钢	4281.21	0.50	新进	4281.21
中国工商银行股份有限公司-南方中证全指房地产...	3350.53	0.39	减少	-1778.87
毛韦明	2600.00	0.31	新进	2600.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
绍兴电器厂(绍兴市农机修理制造厂)	207152	2025-07-02	207152
江信基金管理有限公司	288461538	2016-11-25	288461538
华安未来资产管理(上海)有限公司	192307693	2016-11-25	192307693
招商财富资产管理有限公司	192307692	2016-11-25	192307692
海通国际控股有限公司	96153846	2016-11-25	96153846
中国北方工业公司	96153846	2016-11-25	96153846
中欧盛世资产管理(上海)有限公司	96153846	2016-11-25	96153846
财通基金管理有限公司	690912902	2015-12-03	690912902

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
林俊波	董事,董事长	4128000	15648000	股权激励实施	2015-03-02
赵伟卿	总裁,董事,副董事长	3360000	12000000	股权激励实施	2015-03-02
潘孝娜	财务总监,副总裁,董事	1440000	4320000	股权激励实施	2015-03-02
虞迪锋	董事会秘书,副总裁,董事	1440000	2880000	股权激励实施	2015-03-02
周丹承	副总裁	2400000	2400000	股权激励实施	2015-03-02

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证房地产ETF	33505319	94820052.77	0.39	0.39
华宝中证800地产ETF	22781700	64472211.00	0.27	0.27
银华中证内地地产主题ETF	15549137	44004057.71	0.18	0.18
南方中证500ETF	12882251	36456770.33	0.15	0.15
鹏华中证800地产指数(LOF)A	7535937	21326701.71	0.09	0.09
中欧量化动力混合A	5831300	16502579.00	0.07	0.07
华夏中证全指房地产ETF	5285946	14959227.18	0.06	0.06
华泰柏瑞中证A500ETF	4036488	11423261.04	0.05	0.05
南方中证A500ETF	3894800	11022284.00	0.05	0.05
国泰国证房地产行业指数(LOF)A	3667208	10378198.64	0.04	0.04
易方达中证A500ETF	3307300	9359659.00	0.04	0.04
国泰中证A500ETF	3103600	8783188.00	0.04	0.04
嘉实中证500ETF	2904400	8219452.00	0.03	0.03
华夏中证500ETF	2896783	8197895.89	0.03	0.03
中欧嘉选混合A	2872800	8130024.00	0.03	0.03
上证综指ETF	2207800	6248074.00	0.03	0.03
华夏中证A500ETF	2205364	6241180.12	0.03	0.03
国泰上证综合交易ETF	1856600	5254178.00	0.02	0.02
国金智远量化选股混合A	1642600	4648558.00	0.02	0.02
国金量化多因子A	1629000	4610070.00	0.02	0.02

	主力控盘

公司简介

股票代码	600208	股票简称	衢州发展
公司全称	衢州信安发展股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1993-02-23	上市日期	1999-06-02
注册资本(万元)	85089408000000.00	总经理	濮志江
法人代表	濮志江	董事会秘书	虞迪锋
注册地址	浙江省衢州市世纪大道677号601室	办公地址	浙江省杭州市余杭区创景路500号衢州发展大厦18层
电话	0571-87395011,0571-85171837,0571-87395003	传真	0571-87395011
电子邮箱	qzfz@600208.net	公司网址	www.600208.net
所属行业	房地产开发	所属地域	浙江板块
股改实施日期	2006-02-13	股改进度	实施
所属板块	创投-参股券商-参股期货-参股银行-黄金概念-预亏预减-融资融券-互联网金融-央国企改革-中证500-上证380-沪股通-区块链-乡村振兴-独角兽-富时罗素-标准普尔-NFT概念-元宇宙概念-低价股-Web3.0-破净股-第四代半导体-2025中报预减-中盘股-中盘价值-2025年报预减-金融地产风格-低市净率
主营业务	煤炭(无储存)的销售。实业投资,百货、针纺织品、五金交电、石化产品、化工产品(不含化学危险品)、家俱、电子计算机及配件、建筑材料、金属材料、木竹材、电子产品、通讯设备(不含无线)、机电设备、黄金饰品、珠宝玉器的销售,经营进出口业务,投资管理,信息咨询服务,国内广告设计制作发布,代理广告业务,电子计算机网络系统及软件的研发、技术服务,房地产中介服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	衢州信安发展股份有限公司(600208.SH)于1999年在上海证券交易所上市,主营业务为科技投资和地产开发等。2024年7月,衢州工业控股集团有限公司成为公司实际控制人,浙江新湖集团股份有限公司为公司重要股东。公司按照国家产业转型方向,前瞻投资于区块链、大数据、人工智能、智能制造、新材料等高科技企业,多家被投企业已经或将于科创板上市,是邦盛科技、趣链科技、宏华数科等一批拥有领先技术和市场份额的高科技公司的重要股东。未来,公司将致力于发挥被投资企业在数字经济生态建设方面的引领作用,推动互联网、大数据、人工智能、区块链和实体经济的相互融合,提升公司价值。公司在以上海为核心的长三角地区拥有优质而深厚的土地储备和开发项目,坚持长期主义,匠心筑造品质,积极培育地产资产管理业务,探索地产业务高质量发展新模式。多年来,公司秉持“财富共享才最有价值的理念”,积极践行社会责任,矢志不渝,奋楫笃行,做公益、行慈善、献爱心,形成了赈灾济困、乡村振兴、扶智助学、公益创新四个公益慈善板块,为中国社会慈善公益事业作出了积极贡献。
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