壶化股份(003002)_ 股票分析

壶化股份(003002)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-12-01	山西证券	程俊杰,李旋坤	买入	首次
2023-02-06	中泰证券	谢楠	买入	首次

盈利预测

据壶化股份一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱

成长能力明显恶化，营业收入由增长转为下降

偿债能力维持稳定，偿还流动负债具有较好保障

运营能力有所削弱，存货变现能力陷入停滞

现金流能力有所加强，销售回款能力显著增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.30	0.08	0.86	0.73	0.48	0.12	0.70	0.52
每股净资产(元)	7.80	7.76	7.65	7.50	7.19	6.91	6.89	6.67
每股资本公积金(元)	1.78	1.77	1.76	1.74	1.76	1.75	1.74	1.71
每股未分配利润(元)	4.31	4.29	4.21	4.11	3.88	3.66	3.55	3.41
每股经营性现金流(元)	0.30	0.19	0.54	0.41	0.26	0.02	0.82	0.39
净资产收益率(%)	3.85	1.04	11.86	10.10	6.71	1.68	10.47	7.87
营业总收入(元)	5.69亿	2.20亿	13.12亿	9.70亿	6.25亿	2.23亿	11.01亿	7.78亿
营业总收入同比增长(%)	-8.91	-1.27	19.19	24.64	28.36	25.29	-16.19	-18.88
归属净利润(元)	6010.90万	1598.97万	1.72亿	1.46亿	9572.95万	2341.98万	1.40亿	1.04亿
归属净利润同比增长(%)	-37.21	-31.73	22.87	40.53	53.07	70.44	-31.59	-32.91
扣非净利润(元)	5348.83万	1238.11万	1.67亿	1.42亿	9324.58万	2239.96万	1.29亿	9300.81万
扣非净利润同比增长(%)	-42.64	-44.73	29.27	52.78	77.64	413.56	-29.61	-30.44
毛利率(%)	37.00	37.08	39.59	41.48	42.03	42.16	41.21	40.30
净利率(%)	9.59	6.03	13.36	15.54	15.63	10.54	13.09	13.67
资产负债率(%)	27.41	29.04	29.69	30.75	30.42	30.20	25.69	27.94
存货周转率(次)	2.71	1.00	6.29	4.52	2.90	1.06	4.95	3.58

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	569,177,722.36	220,099,619.56	1,312,413,536.62	969,668,467.75
营业总成本	513,966,937.07	206,946,108.66	1,122,603,448.31	809,024,883.35
其他经营收益
营业利润	61,775,664.51	16,465,392.94	201,593,514.62	174,551,383.19
利润总额	61,209,469.4	16,299,007.18	200,295,840.16	173,177,273.72
净利润	54,562,328.34	13,270,812.99	175,357,642.15	150,727,005
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	54,562,328.34	13,270,812.99	175,357,642.15	150,727,005

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,017,180,291.99	1,060,063,479.55	1,040,170,756.58	1,043,548,429.46
非流动资产:
非流动资产合计	1,290,938,755.29	1,306,597,134.25	1,321,922,426.39	1,318,442,842.12
资产总计	2,308,119,047.28	2,366,660,613.8	2,362,093,182.97	2,361,991,271.58
流动负债:
流动负债合计	425,597,300.93	467,492,381.34	476,614,417.87	481,095,546.38
非流动负债:
非流动负债合计	207,108,621.01	219,788,145.01	224,660,356.09	245,141,254.86
负债合计	632,705,921.94	687,280,526.35	701,274,773.96	726,236,801.24
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,559,615,100.92	1,552,060,039.56	1,530,375,158.4	1,499,881,118.45
股东权益合计	1,675,413,125.34	1,679,380,087.45	1,660,818,409.01	1,635,754,470.34
负债和股东权益合计	2,308,119,047.28	2,366,660,613.8	2,362,093,182.97	2,361,991,271.58

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	480,291,689.06	241,975,118.58	1,151,385,354.05	784,892,504.67
经营活动现金流出小计	420,178,093.14	203,639,464.68	1,043,225,966.9	702,882,656.58
经营活动产生的现金流量净额	60,113,595.92	38,335,653.9	108,159,387.15	82,009,848.09
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	83,217,324.61	20,928,273.17	121,992,466.79	56,278,320.16
投资活动现金流出小计	41,317,844.56	34,245,912.61	471,015,772.64	343,984,289.25
投资活动产生的现金流量净额	41,899,480.05	-13,317,639.44	-349,023,305.85	-287,705,969.09
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	-	179,311,200	236,377,641.8
筹资活动现金流出小计	66,718,753.88	5,055,509.26	85,955,615.83	76,243,935.49
筹资活动产生的现金流量净额	-66,718,753.88	-5,055,509.26	93,355,584.17	160,133,706.31
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-633,881.27	-244,194.32	-132,300.23	-
现金及现金等价物净增加额	34,660,440.82	19,718,310.88	-147,640,634.76	-45,562,414.69
期末现金及现金等价物余额	191,580,023.35	176,637,893.41	156,919,582.53	258,997,802.6
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	34,660,440.82	-	-147,640,634.76	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-18	17236	14086.87	-15.17
2026-09-10	20318	11950.06	51.27
2026-08-31	13432	14889.82	2.97
2026-08-20	13044	15332.72	0.40
2026-08-10	12992	15394.09	6.15
2026-07-31	12239	16341.20	8.87
2026-07-20	11242	17790.43	3.78
2026-07-10	10833	18462.11	-1.00
2026-06-30	10942	18278.19	1.39
2026-06-18	10792	18532.25	3.93

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
海南帆远投资有限公司	4917.49	26.88	不变	0.00
秦跃中	3321.00	18.15	不变	0.00
秦东	500.00	2.73	不变	0.00
前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品	415.00	2.27	不变	0.00
山东省国际信托股份有限公司-鼎萨2期证券投资...	344.88	1.89	增加	139.41
中邮人寿保险股份有限公司-传统保险	263.53	1.44	不变	0.00
周放	180.90	0.99	减少	-2.41
中邮人寿保险股份有限公司-分红保险	170.00	0.93	新进	170.00
国泰君安资产管理(亚洲)有限公司-国泰君安国...	152.67	0.83	减少	-0.18
香港中央结算有限公司	133.47	0.73	新进	133.47

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
海南帆远投资有限公司	4917.49	24.59	不变	0.00
秦跃中	3321.00	16.61	不变	0.00
秦东	2000.00	10.00	不变	0.00
前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品	415.00	2.08	不变	0.00
山东省国际信托股份有限公司-鼎萨2期证券投资...	344.88	1.72	增加	139.41
中邮人寿保险股份有限公司-传统保险	263.53	1.32	不变	0.00
周放	180.90	0.90	减少	-2.41
中邮人寿保险股份有限公司-分红保险	170.00	0.85	新进	170.00
国泰君安资产管理(亚洲)有限公司-国泰君安国...	152.67	0.76	减少	-0.18
香港中央结算有限公司	133.47	0.67	新进	133.47

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
秦跃中	61200000	2023-09-26	61200000
长治市方圆投资有限公司	53150000	2023-09-26	53150000
壶关县万信投资合伙企业(有限合伙)	10992000	2021-09-22	10992000
景永红	5750000	2021-09-22	5750000
李和平	3500000	2021-09-22	3500000
李全忠	900000	2021-09-22	900000
李虎祥	900000	2021-09-22	900000
牛志立	900000	2021-09-22	900000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
秦东	非独立董事,董事长	20000000	20000000	协议转让	2023-12-25
郭平则	总经理,非独立董事	-35700	850000	竞价交易	2022-11-09
赵宾方	非独立董事	-32500	157500	竞价交易	2022-11-09
段林庆	监事	-7100	41000	竞价交易	2022-11-09
段林庆	监事	-1000	48100	竞价交易	2022-11-07

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
中邮军民融合灵活配置混合A	900000	15651000.00	0.45	0.49
广发资源智选股票发起式A	276800	4813552.00	0.14	0.15
信澳匠心回报混合A	82000	1425980.00	0.04	0.04
信澳周期动力混合A	32100	558219.00	0.02	0.02
易米远景量化选股股票A	27300	474747.00	0.01	0.01
华夏中证2000ETF	15200	264328.00	0.01	0.01
中欧稳健添悦债券A	10700	186073.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	9700	168683.00	0.00	0.01
银华中证2000增强策略ETF	9200	159988.00	0.00	0.01
银华专精特新量化优选股票发起式A	6200	107818.00	0.00	0.00
易方达中证1000量化增强A	5600	97384.00	0.00	0.00
信澳星煜智选混合A	4300	74777.00	0.00	0.00
易方达中证2000ETF	3400	59126.00	0.00	0.00
中信建投睿利A	3300	57387.00	0.00	0.00
大成动态量化配置策略混合A	3200	55648.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	2400	41736.00	0.00	0.00
博时中证2000ETF	2000	34780.00	0.00	0.00
鹏扬合利债券A	900	15651.00	0.00	0.00
信澳星亮智选混合A	400	6956.00	0.00	0.00
鹏扬景科混合A	300	5217.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	003002	股票简称	壶化股份
公司全称	山西壶化集团股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1994-09-27	上市日期	2020-09-08
注册资本(万元)	2428013140000.00	总经理	郭平则
法人代表	秦东	董事会秘书	吴国良
注册地址	山西省长治市壶关经济开发区化工路1号	办公地址	山西省长治市壶关经济开发区化工路1号
电话	0355-6010025	传真	0355-8778413
电子邮箱	zhengquanbu@sxhuhua.com,46150430@qq.com	公司网址	www.shanxihuhua.com
所属行业	化学制品	所属地域	山西板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	军工-预盈预增-铁路基建-一带一路-深股通-国产芯片-民爆概念-机器人概念-雅下水电概念-海南自贸-2025中报预增
主营业务	工业电雷管、地震勘探电雷管、磁电雷管、数码电子雷管、导爆管雷管、塑料导爆管、乳化炸药(胶状)、中继起爆具的研发、生产、销售和服务(以上项目以许可证核定的范围和有效期限为准:爆破作业除外);武器装备研发、生产、销售和服务(凭有效《武器装备科研生产许可证》经营,以许可证核定的范围和有效期限为准);道路货物运输:危险货物运输(1类1项);货物与技术的进出口业务;房屋租赁;纺织品、农副产品(不含直接入口食品,需办理食品经营许可证的除外)、工艺品(文物、象牙及其制品除外)、文体娱乐用品销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	山西壶化集团股份有限公司始建于1960年,是国家民用爆破器材定点生产企业,拥有世界先进水平的数码电子雷管生产线、高强度导爆管生产线、胶状乳化炸药生产线。是一家集民用爆破器材研发、生产、销售、进出口、爆破服务于一体的大型民爆企业。2020年9月22日在深交所A股上市,股票代码003002。壶化是国家高新技术企业、全国质量标杆、全国安全文化建设示范企业、国家守合同重信用企业、全国模范劳动关系和谐企业、国家出入境检验检疫信用管理AA级企业、海关AEO高级认证企业。
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