ST航高(002665)_ 股票分析

ST航高(002665)

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投资评级

盈利预测

据ST航高四季报分析：

盈利能力维持稳定，企业经营效益亏损加重

成长能力明显恶化，营业收入由增长转为下降

偿债能力有所削弱，短期偿债能力具有一定的保障

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力明显恶化，公司现金回收质量较差

财务数据

	2026-06-30	2025-12-31	2025-06-30	2024-12-31	2024-06-30	2024-03-31	2023-12-31	2023-09-30
每股收益(元)	-0.05	-0.23	-0.03	-0.13	-0.02	-0.03	-0.13	-0.07
每股净资产(元)	1.52	1.57	1.80	1.82	1.94	1.93	1.96	2.01
每股资本公积金(元)	1.55	1.55	1.55	1.55	1.55	1.55	1.55	1.55
每股未分配利润(元)	-0.99	-0.94	-0.75	-0.72	-0.61	-0.62	-0.59	-0.53
每股经营性现金流(元)	0.00	0.12	0.02	0.14	0.04	0.04	0.04	0.00
净资产收益率(%)	-3.33	-13.35	-1.62	-6.59	-0.97	-1.41	-6.24	-3.33
营业总收入(元)	4.11亿	10.53亿	8.21亿	14.98亿	10.50亿	3.83亿	8.94亿	6.41亿
营业总收入同比增长(%)	-49.94	-29.69	-21.88	67.52	205.04	68.27	37.10	22.32
归属净利润(元)	-12915.58万	-56658.88万	-7321.64万	-31246.56万	-4720.76万	-6843.35万	-31569.02万	-17076.64万
归属净利润同比增长(%)	-76.40	-81.33	-55.09	1.02	66.96	34.91	-23.75	-40.20
扣非净利润(元)	-12790.70万	-60806.59万	-7469.39万	-31484.70万	-4867.07万	-6863.14万	-32156.11万	-17451.98万
扣非净利润同比增长(%)	-71.24	-93.13	-53.47	2.09	66.62	34.99	-15.38	-20.88
毛利率(%)	18.46	1.73	16.56	20.35	16.90	9.92	14.96	19.40
净利率(%)	-31.05	-53.89	-8.91	-20.50	-4.08	-17.43	-35.22	-26.41
资产负债率(%)	44.75	44.28	40.73	39.82	37.83	39.18	38.59	35.56
存货周转率(次)	0.39	1.16	0.83	1.24	1.14	0.38	0.88	0.68

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2025-12-31	2025-06-30	2024-12-31
营业总收入	410,803,828.71	1,053,161,211.2	820,598,594.26	1,497,947,762.5
营业总成本	474,105,252.75	1,377,132,308.26	842,152,945.85	1,592,612,312.53
其他经营收益
营业利润	-131,655,297.99	-459,584,252.38	-91,268,165.16	-329,724,279.97
利润总额	-135,158,666.71	-464,210,889.85	-92,027,822.99	-330,808,291.4
净利润	-127,543,667.2	-567,528,469.93	-73,139,254.23	-307,120,689.05
每股收益
其他综合收益	87,834.44	-41,706,100.46	-9,836.97	-36,270,368.67
综合收益总额	-127,455,832.76	-609,234,570.39	-73,149,091.2	-343,391,057.72

资产负债表
报告期	2026-06-30	2025-12-31	2025-06-30	2024-12-31
流动资产:
流动资产合计	2,898,875,373.53	2,908,035,490.34	3,197,408,993.51	2,975,716,780.51
非流动资产:
非流动资产合计	4,046,622,451.51	4,207,631,993.99	4,396,841,191.95	4,625,792,762.27
资产总计	6,945,497,825.04	7,115,667,484.33	7,594,250,185.46	7,601,509,542.78
流动负债:
流动负债合计	1,756,374,651.62	1,809,495,477.45	1,616,687,393.79	1,534,953,917.47
非流动负债:
非流动负债合计	1,351,468,894.82	1,341,061,895.52	1,476,367,201.12	1,492,210,943.56
负债合计	3,107,843,546.44	3,150,557,372.97	3,093,054,594.91	3,027,164,861.03
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,811,791,917.95	3,940,859,861.18	4,475,928,446.07	4,549,154,725.25
股东权益合计	3,837,654,278.6	3,965,110,111.36	4,501,195,590.55	4,574,344,681.75
负债和股东权益合计	6,945,497,825.04	7,115,667,484.33	7,594,250,185.46	7,601,509,542.78

现金流量表
报告期	2026-06-30	2025-12-31	2025-06-30	2024-12-31
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	419,750,568.18	1,479,522,550.14	547,466,050.94	1,921,647,676.26
经营活动现金流出小计	408,168,216.72	1,190,805,971.02	503,356,968.02	1,567,677,015.98
经营活动产生的现金流量净额	11,582,351.46	288,716,579.12	44,109,082.92	353,970,660.28
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	-	1,058,904.78	1,052,480	1,545,010
投资活动现金流出小计	3,352,187.67	28,783,764.98	18,582,841.83	177,264,535.75
投资活动产生的现金流量净额	-3,352,187.67	-27,724,860.2	-17,530,361.83	-175,719,525.75
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	91,388,240.16	109,979,383.56	77,395,430.28	238,055,635.02
筹资活动现金流出小计	150,054,205.22	393,219,615.49	141,771,461.04	450,460,971.31
筹资活动产生的现金流量净额	-58,665,965.06	-283,240,231.93	-64,376,030.76	-212,405,336.29
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-52,794.78	2,321,960.89	-77,142.62	-74,503.51
现金及现金等价物净增加额	-50,488,596.05	-19,926,552.12	-37,874,452.29	-34,228,705.27
期末现金及现金等价物余额	21,984,972.32	72,473,568.37	54,525,668.2	92,400,120.49
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-50,488,596.05	-19,926,552.12	-37,874,452.29	-34,228,705.27

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2024-05-20	140031	17881.35	-5.04
2024-05-10	147464	16980.03	-2.29
2024-03-31	150916	16591.63	0.70
2023-12-31	149872	16707.21	-4.76
2023-09-30	157364	15911.79	-0.49
2023-06-30	158142	15833.51	-1.65
2023-03-31	160793	15572.46	-1.42
2022-12-31	163111	15564.37	1.62
2022-09-30	160506	15816.98	2.26
2022-06-30	156960	16174.32	-10.93

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
金城资本管理有限公司-甘肃省并购(纾困)基金...	25121.27	10.19	不变	0.00
浙江浙企投资管理有限公司-杭州东方邦信赤孝股...	9300.81	3.77	不变	0.00
王桂英	3329.06	1.35	减少	-31.53
国盛证券有限责任公司	3165.49	1.28	不变	0.00
武晓琨	1812.54	0.74	增加	164.59
李能	1713.34	0.70	不变	0.00
王俊刚	1590.97	0.65	不变	0.00
黄卿乐	1050.71	0.43	增加	74.33
潘振安	962.64	0.39	增加	4.43
顾鹤富	942.72	0.38	减少	-173.88

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
金城资本管理有限公司-甘肃省并购(纾困)基金...	25121.27	10.03	不变	0.00
浙江浙企投资管理有限公司-杭州东方邦信赤孝股...	9300.81	3.71	不变	0.00
潘振安	7445.95	2.97	增加	12.22
黄卿乐	4202.84	1.68	不变	0.00
王桂英	3329.06	1.33	不变	0.00
武晓琨	1812.54	0.72	不变	0.00
卢庆	1537.30	0.61	增加	277.30
唐平辉	1531.63	0.61	增加	186.02
李能	1499.36	0.60	减少	-213.98
王俊刚	949.97	0.38	减少	-641.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中泰证券股份有限公司	31890000	2021-01-15	31890000
安信基金管理有限责任公司	113595933	2018-10-08	113595933
杭州东方邦信赤孝股权投资基金合伙企业(有限合伙)	113087674	2018-10-08	113087674
上海国泰君安证券资产管理有限公司	95298194	2018-10-08	95298194
华宝信托有限责任公司	57179160	2018-10-08	57179160
北信瑞丰基金管理有限公司	57179160	2018-10-08	57179160
中信建投证券股份有限公司	56798000	2018-10-08	56798000
泰达宏利基金管理有限公司	56797967	2018-10-08	56797967

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
黄卿乐	副董事长,非独立董事,副总经理	473000	42028400	竞价交易	2024-06-07
黄卿乐	副董事长,非独立董事,副总经理	500000	41555400	竞价交易	2024-06-05
黄卿乐	副董事长,非独立董事,副总经理	500000	41055400	竞价交易	2024-05-22
黄卿乐	副董事长,非独立董事,副总经理	500000	40555400	竞价交易	2024-05-21
黄卿乐	副董事长,非独立董事,副总经理	500000	40055400	竞价交易	2024-05-14

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
融通鑫新成长混合A	4000000	10160000.00	0.16	0.16
招商中证1000指数增强A	3507500	8909050.00	0.14	0.14
招商中证1000增强策略ETF	648100	1646174.00	0.03	0.03
德邦量化优选股票(LOF)A	56700	144018.00	0.00	0.00
华夏睿磐泰利混合A	33500	85090.00	0.00	0.00
华夏睿磐泰兴混合A	10500	26670.00	0.00	0.00
华夏稳兴增益一年持有混合A	9300	23622.00	0.00	0.00
华夏睿磐泰茂混合A	4800	12192.00	0.00	0.00
华夏中证800指数增强A	2900	7366.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002665	股票简称	ST航高
公司全称	首航高科能源技术股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所风险警示板A股
成立日期	2001-07-06	上市日期	2012-03-15
注册资本(万元)	25039429250000.00	总经理	黄文博
法人代表	黄文博	董事会秘书	张保源
注册地址	甘肃省酒泉市肃州区西北街街道西大街23号307室	办公地址	北京市丰台区南四环188号总部基地3区20号楼
电话	010-52255555	传真	010-52256633
电子邮箱	shouhang@sh-ihw.com	公司网址	www.sh-ihw.com
所属行业		所属地域
股改实施日期		股改进度
所属板块
主营业务	制冷、节能、节水、光能利用设备技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务;销售电站空冷设备、电站空冷单排管散热元件、海水淡化设备及元件、光能利用设备及元件;专业承包;货物进出口、技术进出口、代理进出口;管道产品设计;工程勘察设计;建设工程项目管理;制造电站空冷设备、电站空冷单排管散热元件。(企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	首航高科能源技术股份有限公司创建于2001年,总部位于甘肃省,生产基地位于天津、甘肃。首航高科以“清洁能源和低碳环保”为业务发展战略,从事光热发电、光热储能+多能互补、氢能利用、电站空冷、余热发电、水务技术、清洁供暖等领域的研发、设计、制造、销售、安装、管理、调试、培训及电站总承包等服务的高新技术型企业。公司拥有以教授级高工、博士为骨干的大批懂经营、善管理、精设计、通施工的优秀人才团队,专业覆盖整个工程所需。公司是高新技术企业、中关村高新技术企业,承担了多项科技部及北京市科委科研项目,荣获国家科学技术进步奖二等奖、中国新能源国际领跑者及一带一路新能源国际发展突出贡献奖等数十项荣誉。
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