基金（此处专指证券投资基金）是一种间接的证券投资工具。由基金发起人发行基金单位，把众多投资人的资金汇集起来，由基金托管人（例如具有资格的银行）托管，由专业的基金管理公司管理和运用（支付一定报酬），通过投资于股票和债券等金融工具，实现收益的目的。

　　购买基金的方法非常简单，只要带身份证到各大银行代卖网点或证券公司营业部办理即可，也可以通过网络或电话进行申购、赎回。这里要提醒的是，应该详细询问一下相关费率水平，不同网点可能有所差别。

　　买基金是明智之举

　　在美国，共同基金到１９９９年底就已经取代了在传统上一直处于统治地位的商业银行。

　　从１９９８年首次出现封闭式基金，到２００１年第一只开放式基金发行，中国基金业经历了起步和蹒跚学步阶段，终于走上了高速发展阶段。根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。目前，国内基金均为契约型公募基金。其中，封闭式基金份额固定，在一定期限不能赎回本金，只能通过二级市场转让；而开放式基金不上市交易（深交所的交易所交易基金ＬＯＦ除外），但基本上可以随时申购或赎回。

　　由于基金持有人的资产托管在第三方--银行，使基金资产的安全性有了保障，定期的公开信息披露制度，使基金投资行为具有了较高的透明度，尤其是基金黑幕之后，监管部门、媒体、投资者等外部的监督力量有所加强，再加上ＱＦＩＩ的引入和合资基金公司的设立，终于使国内基金业走上了价值投资的正途。

　　专家理财是基金投资的重要特色。２００３年以来，基金专家理财的优势逐渐得以体现。２００４年上证指数下跌－１６．２２％，成立满一年的９４只偏股型基金中年收益率超过５％的占１４．８９％，超越上证指数１０个点的占到７５．５３％；而２００５年上证指数下跌－８．８４％，成立满一年的１３４只偏股型基金中年收益超过５％的升至３１．３４％，超越上证指数１０个点的提高到８８．８１％。

　　２００６年，在股市全面上扬的大背景下，基金更是普遍实现了较高的收益，尤其是偏股型基金。统计数据显示，基金２００６年共实现净收益１２４８．３０亿元，年末浮盈１４６５．０６亿元，全年为投资者奉献了２７１３．３６亿元的投资收益。

　　随着基金业的发展，基金管理公司的收入大幅度提高，投研实力不断增强，道德风险也明显降低。基金的收益和风险介于股票和债券之间，对于普通投资者来说，是非常理想的投资工具。尽管股票市场不乏翻倍的黑马，但普通投资者缺乏专业能力和精力进行选股和交易，长期来看，多数股民最终仍是亏损的。因此，把选股和交易的工作交给基金经理，不失为明智之举。

　　选购基金的窍门

　　正因为普通投资者不具备择时的能力，所以投资基金原则上应该立足于长线，目标是要在长跑中取胜，采取买入并持有的策略。当然，也应该有所为，有所不为。

　　首先，在购买基金之前应该对不同基金的类型有所了解。目前，国内基金业的产品线基本上已较为完备，按照投资对象和类型不同，分为指数型、转债混合型、股票型、偏股混合型、封闭式、配置混合型、偏债混合型、保本型、债券型（以上顺序按年初以来的平均收益水平排列）等。从风险收益最大的股票型，到风险收益较小的债券型，再到基本可以作为现金管理的货币基金。投资者应根据自身需求加以辨别和选择。

　　其次，管理基金组合就像修剪盆景一样，应该去弱留强。投资者应选择规模大、信誉好、尊重投资者的基金公司，要摒弃贪图便宜、买跌不买涨的心理，选择那些过往业绩好（要看长期，排名持续在业内前三分之一水平）的基金，长期持有。在实际操作中，有不少投资者会犯恐高症，卖出那些涨幅较大的基金，买入那些涨幅较小的基金，甚至对亏损的基金进行补仓。如果用投资大师彼得·林奇的话来形容，这实际上是在砍除鲜花，浇灌野草。

　　第三，结合自身对股市、宏观经济的理解选择不同类型的品种。比如，对股市整体看好就可以多买股票型基金；加息预期强烈，债市可能下跌，可以适当回避……

　　下一个机会在哪里？

　　随着股指逼近４０００点，股票市盈率居高不下，２００７年的基金市场将与去年有所不同。比如，选股和战胜指数的难度加大；基金之间业绩的差距也可能会进一步拉大；投资重心可能会向大盘股和中小盘成长股转移，等等。在这种情况下，普通投资者可以从长线角度出发，投资指数型基金。指数基金一方面能最大限度的分享经济增长；另一方面也非常适合懒人投资，因为完全是对指数进行复制，省去了选股和择时交易的烦恼，不必担心基金经理投研水平和道德风险，而且管理成本和费用较低。其中，相对积极进取者可选择中小板指数基金、稳健型的投资者可选择以深证１００、中信标普３００或沪深３００为标的的指数基金。

　　与此同时，封闭式基金由于存在较高的折价，从而具有一定的边际效应，如果长期看好中国股市，并相信基金公司的投研能力和道德水平，仍可以将其纳入组合。此外，处于成长性考虑，专门投资于深圳中小板的基金也可以择优买入。对于那些规模过大的开放式基金则应予以回避，而尽量选择中小规模的基金。一方面大基金长袖难舞，另一方面是随时可能面临较大的赎回压力，从而影响基金收益。（张东臣）