“糟了！糟了！听说股指期货保证金要上调到30％，还说上市时间要推迟了”，老张急冲冲地跑来问钱多多。“怎么可能！30％的保证金还怎么交易？”钱多多火气很大，“是官方消息吗？”“不是，我从网上看到一些报道的”，老张回答说。

　　元旦之后，老张就准备了一笔参与股指期货的资金，目前这笔资金坚持认购新股，最近个股机会颇多，而一级市场中签率又很低，他显然失去了一些机会，心里总有点不平衡。

　　“道理很简单，如果 是30％的保证金，那就不是期货了！机构投资者还用得着通过期货套期保值来避险吗？成本这么高，到时候机构觉得要‘避险’，直接抛股票就得了！”，钱多多反问老张。

　　“这方面我确实不太懂，国际市场上股指期货的保证金比例是多少？”老张追问道。“不好意思，这方面的数据我还真没有，但我知道商品期货上的保证金一般都很低的，铜的保证金7％已经很高了，我还是问问方总吧”，钱多多回答。

　　钱多多所说的方总，是台湾股指期货专家方世圣。方总具有10多年的境外股指期货交易经验，也收集了大量的境外资料。“国际市场上，股指期货保证金比例是根据波动率随时调整的。在这方面，中金所也在仿真交易期间作出了相应动作。比如，上周提高了波动较大的0703和0706合约的保证金，由此前的8％提高到12％”，方总在电话那头介绍。

　　“我查了一下，目前CME标普500的保证金比例大约在7％，香港恒生指数为约5％，新加坡上市的日经225指数期货为3.66％，新华富时A50保证金为3.2%，而我国台湾加权指数期货的保证金比例为5.05％”，方总介绍说。

　　此时，老张一脸轻松，心里在想“总算不用多准备钞票了”。

　　“股指期货上市时间会推迟吗？”，老张一直很关心这个问题。“至少没有官方消息说股指期货上市要推迟，瑞士信贷第一波士顿亚洲区首席经济学家陶冬先生，在上周六还预计春节后一两个月内推出股指期货呢”，钱多多笑着说，“再说，现在股指期货上市的各项准备工作正在有条不紊地推进中。第一，股指期货全国巡讲已经过半，春节前将结束；第二，股指期货仿真交易进展顺利，投资者交易愈加成熟理性。各种迹象表明，股指期货推出障碍越来越小了”。

　　尽管现货市场波动很大，但钱多多从广东、浙江和上海三家期货公司拿到的一份仿真交易客户盈亏统计表显示：广东地区期货公司的盈利户数占有交易户数的47%，亏损户数约占53%；浙江地区期货公司的盈利账户比例为18.9%，亏损比例为31.8%，基本持平比例为49.3%；上海地区期货公司客户的盈利比例为43.3%，亏损比例为56.6%。

　　“抽样调查结果表明，投资者逐渐适应了股指期货的交易，这与刚推出仿真交易时大量爆仓的现象形成鲜明对照，”钱多多说。