3月29日，首旅酒店年报亮相，2024年共实现营业收入77.51亿元，同比下降0.54%，实现净利润8.06亿元，同比增长1.41%。

首旅酒店专注于中高端及经济型酒店运营管理，并兼有景区经营业务。从近几年数据看，公司营收及净利润与疫情前水平相比尚有一定差距。与之相比，锦江酒店2023年营收及净利润规模已基本恢复至疫情前水平。

分业务板块统计，2024年，公司酒店业务营业收入72.35亿元，同比下降0.58%；其中，酒店运营收入下降5.01%，收入占比65.37%，主要由于直营酒店数量减少及RevPAR（每间可售客房可产生的收入）降低，酒店管理收入上升11.60%，主要由于特许酒店数量增加；景区业务收入与上年基本持平。

具体到单季度，2024年第四季度，公司营业收入、净利润同比分别下降1.05%、24.71%。

2024年，公司坚持酒店规模化扩张战略，全力发展标准管理酒店，报告期内，公司新开店数量1353家，同比增长12.5%，净开店739家,同比增长163.9%。报告期内，公司经济型酒店新开店298家，中高端酒店新开店412家，轻管理酒店新开店642家，不过从年报业绩看，规模扩张目前并未提升公司的营收规模。

五矿证券在中国酒店行业格局分析研报中表示，对比锦江、华住、首旅、亚朵国内四大连锁酒店龙头，锦江酒店仍稳坐龙头地位，截至2023年底，锦江酒店市占率为17.62%，为同行业最高。首旅旗下酒店规模年均复合增长率仅为9%，为四家最低，且其营业收入和盈利能力的恢复情况均不理想，平均客房收入也位列四家末位。

三大经营指标全线下滑

从公司主要经营数据看，2024年度公司RevPAR、平均房价、出租率等三大核心经营指标均出现下滑。

2024年，公司全部酒店RevPAR为147元，同比下降4.7%；平均房价229元，同比下降2.6%；出租率64.2%，同比下降1.4个百分点。2024年，不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR为167元，同比下降3.2%；平均房价245元，同比下降2.3%；出租率68.2%，同比下降0.6个百分点。

成熟酒店三项指标降幅更大，截至2024年末，公司18个月以上成熟酒店RevPAR同比下降6.2%；平均房价同比下降3.7%；出租率同比下降1.8个百分点。18个月以上不含轻管理酒店的成熟酒店RevPAR、平均房价、出租率同比分别下降5.7%、4.1%、1.2个百分点。

今年以来筹码分散化，股价跌幅居行业之首

股东户数方面，截至2月底，公司最新股东户数为46801户，较去年末环比增加4153户，增幅9.74%，今年以来筹码出现大幅分散态势。从前十大流通股东变动看，去年末，前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品、中证500交易性开放式指数基金相比去年三季度末均出现减持。

截至3月28日，首旅酒店最新融资余额为2.09亿元，较上个交易日减少427万元，为连续第三个交易日遭杠杆资金持续减仓。

从股价表现看，A股上市酒店中，首旅酒店是今年以来表现最差的，今年以来累计下跌9.27%。在2024年年报亮相后，今日该股下跌2.06%，为连续3个交易日下跌。