本轮黄金牛市始于2019年，2019年8月美联储开始降息，海外央行纷纷放水叠加国际地缘形势日趋复杂，全球进入“去美元化”过程。黄金加速上涨的背后是其逐步脱离美元黄金“跷跷板”。

　　历史上，与金价走势保持稳定关系的只有美元，从长远来看，它们始终保持着跷跷板联系。但近年来金价的独立上涨，显示了黄金作为避险资产的独特价值。

　　随着美元信用走弱，各国官方储备配置黄金的需求不断增加，进而影响黄金的定价。2022年以来，全球央行年度购金量连续创历史新高，尤其是中国、土耳其、印度等新兴市场央行大幅增持。

　　由于黄金的稀缺性和长期储藏性，在全球货币超发、国际局势多变以及“去美元化”浪潮的背景下，黄金中长期依旧具备较高的配置价值。短期看，刚刚迈过整数关口的金价可能面临获利盘离场压力，可关注美联储议息会议的最新动向。（张舒琳