顶尖财经网(www.58188.com)2025-1-2 15:13:35讯：

　　相对前两个月的单边下跌，港股12月的走势还算是好的，恒指没有往半年线方向调整，反而以横盘的方式来化解，整体收出了小阳线。恒指运行空间在19386.82-21070.05点。

　　中央政治局会议的定调对12月港股起到了关键助推作用，但接下来美联储的鹰派降息对情绪造成了负面冲击，月底市场的调仓换股因为银行股稳定了局面能够平稳度过。

　　市场确实看不到趋势性的机会，大的板块走强的只有银行股，这个板块的走强往往是在实体经济偏弱的时候会有很强的比较效应，而且随着无风险国债的走强，这类分红稳健的品种成为了大资金抱团的方向。12月市场持续性较好的是云业务的金山云(03896)，因为搭上了小米大力进军AI业务，而异军突起的则是腾讯微信小店概念的微盟集团(02013)，最高涨幅高达1.3倍，其它还有智能驾驶采用激光的速腾聚创(02498)，AI算力及国产替代的中芯国际(00981)、中兴通讯(00763)等，还有一个因为线路规划调整受益的沧港铁路(02169)。

　　对于1月港股行情，市场并未形成一致看法，有看多的认为从每年春季躁动行情来看都会走一波，现在政策面对市场也很呵护。有看空的认为现在各方面都不确定，无论是外部还是内部经济都难言乐观。感觉都有道理，但其实关键要看这个阶段哪些因素才是起主导作用的。

　　本月市场最大的关注点在于下旬，特朗普将于1月20日宣誓就职美国总统。预计将在上任后首日，对来自中国的所有进口商品加征10%的额外关税。对于特朗普上任后对中国各方面的影响，市场早有耳闻，就看有没新鲜的东西出台，如果还是老一套，实际上影响并没有那么大。因为经过了其首个执政任期内的贸易战，中国已经开始减少对美国贸易的依赖，加强了贸易多元化。中国海关方面本月公布的数据指出，以美元计算，今年1月至11月，美国占中国进出口总额比重为11.2%，较2001年的份额下降了4.6个百分点，这些数据涵盖商品贸易。中国的大部分出口，现在都流向了东南亚地区。中国出口商纷纷将销往美国的产品通过第三国转运以规避关税，也可能是造成这些现象的因素之一。

　　应对关税的提升，除了供应链的重新布局，还有可能会以贬值的方式来对冲，当然，这种方式也是有弊的，那就是会导致资产的贬值从而资金的撤离。

　　而打贸易战实际上对美国也会有反噬，如美国从中国进口的一些产品很难找到替代，如新能源产业的关键原材料天然石墨、永磁铁等，其成本增加会反噬美国经济。JETRO的数据显示，截至2023年，美国从中国进口天然石墨和永磁铁的比重达到77.8%，从中国进口的电动汽车锂电池比重达到65.1%。

　　市场也非常关注TikTok在美国的命运，1月19日，TikTok不卖就禁剥离法案最后期限。如果法院做出不利于TikTok的裁决，该应用程序可能会在1月19日(特朗普上任前一天)在美国被封禁。美国候任总统唐纳德·特朗普上周日表示，他倾向于让TikTok在美国继续运营至少一段时间，称他竞选期间在该社交媒体平台上发布的视频获得了数十亿次浏览量。目前尚不清楚特朗普将如何撤销此前在参议院以压倒性多数通过的TikTok法令。市场的焦点在于1月10美国最高法院将就此案进行辩论。如果再度驳回申诉，那么1月19日就很难出现扭转。市场情绪就遭受重创，因为这意味着中美关系会陷入相当紧张的境地。

　　至于1月28日-29日，美联储利率决议，这也是一个相当关键的变量。在1月美联储指引方面，对未来降息的态度是很谨慎的，市场普遍预期今年降息次数有限，对于1月降息也没有那么强烈，理由是通胀并没有显著下行，而拉动力市场也相对有韧性，反正这个消息对港股2月的影响更大。

　　特朗普上台对国际形势的影响也是较大看点，如对俄乌冲突而言，此前已经放话会尽快解决俄乌战事，不希望发生战争，但根据最新情况看，感觉可能性不大，俄罗斯也不一定会买账。那么对于中东乱局，是走向更混乱的亲自下场还是重启伊核协议来解决争端都是未知数。其中对我们的影响有利有弊。

　　抛开外部因素，国内的情况整体并不是太乐观。从日本失去的二十年来看，日本的非银行机构、银行一直在购买日本长期债券，同时一直在卖出权益资产，大幅配置海外资产。这一点似乎和国内有点相似，资金都在购买国债，权益类也只配银行，从这个角度来看，市场显然是缺乏增量的，如果看不到增量，行情又如何发动?

　　现在股市唯一值得期待的就是政策面，2025年要实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策“组合拳”。一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。三是大力优化支出结构、强化精准投放，更加注重惠民生、促消费、增后劲。四是持续用力防范化解重点领域风险，促进财政平稳运行、可持续发展。五是进一步增加对地方转移支付，增强地方财力，兜牢基层“三保”底线。不过，这些口号已经是过去式，需要看到更具体的落实情况，可以看看1月中旬，地方两会陆续召开。观察是否有相关刺激出台。

　　随着外资的流出，内资流入也在加快，据新浪财经消息，12月超209亿元资金净流入红利主题ETF，其中，港股红利指数ETF、中证红利ETF等在12月资金净流入额分别为13.14亿元、10.63亿元等。后续随着险企保费收入的稳定增长，24年1-10月保费收入累计增长12.4%，险资有望成为成为增量资金来源之一。

　　综合来看，单靠政策层面驱动行情走强似乎看不到，资金面也不不乐观，加上1月28日-2月4日春节休市谨慎心态更强。所以或有间歇的机会，大的行情恐在年后。

　　2025年01月投资策略：聚焦新型消费业态

　　智通财经12月金股小幅跑赢大盘。12月同期恒指最大涨幅8.5%;十大金股12月平均最大涨幅9.5%。十大金股月度最大涨幅具体如下：丘钛科技(01478)涨19.5%、吉利汽车(00175)涨18.6%、长飞光纤) href=/601869/>长飞光纤（601869）光缆(06869)涨16%、心动公司(02400)涨15.9%、高鑫零售(06808)涨8.1%、猫眼娱乐(01896)涨7.8%、天工国际(00826)涨3.8%、赣锋锂业) href=/002460/>赣锋锂业（002460）(01772)涨2.8%、瀚森制药(03692)涨2%、嘉里物流(00636)涨0%。

　　上个月的情况表现一般，没有抓到很突出的大涨品种。不过，也很难提前预见到云业务及AI的突然崛起。这种突发只能在盘中进行应对。

　　对于01月，继续看不到趋势性机会，有限的资金会更加聚焦在少数品种。现在政策主推的方向就是大消费，而且这种消费主要是和科技创新结合在一起。更多是科技进步引发的新型消费。因此，整体的策略就是聚焦新型消费。

　　按照1月时间线，相关刺激消息如下：

　　1月7日-10日，2025CES全球消费电子展将于1月7日至10日在美国拉斯维加举办。CES被誉为“科技春晚”，是全球科技创新和消费电子行业的风向标。届时来自世界各地的头部科技玩家将展示最前沿的创新技术和卓越产品。其中，届时黄仁勋发表主题演讲，英伟达创始人黄仁勋预计将发布新一代Blackwell架构的RTX50系显卡，RTX5090显卡将配备创纪录的32GB的GDDR7显存。消费电子这块重点看手机屏、谷子经济类。

　　1月14日，第四届全球自动驾驶峰会将于1月14日在北京举行。自动驾驶类相品种预计会有动作，汽车类、经销商类都值得关注。

　　1月18日-20日，2025博鳌全球数字消费大会将于1月18日至20日举办。这对数字版权类个股将带来机遇。

　　内需方面还有食品饮料类，其它防守医药类及国家政策刺激的高铁电气等等。

　　具体品种：

　　佑驾创新(02431)

　　北京汽车(01958)

　　永达汽车(03669)

　　创梦天地(01119)

　　京东方精电(00710)

　　茶百道(02555)

　　亚信科技(01675)

　　阜博集团(03738)

　　科济药业-B(02171)

　　时代电气(03898)

　　详细清单如下：

　　1.佑驾创新(02431)

　　2021年至2023年以及2024年上半年，公司营收分别为1.75亿元、2.79亿元、4.76亿元、2.37亿元人民币;毛利率分别为9.7%、12.0%、14.3%、14.1%;公司是中国智能驾驶及智能座舱解决方案供货商，为驾驶体验的关键环节提供包括领航、泊车和舱内功能在内的解决方案。公司提供定制化L0级至L2+级智能驾驶解决方案，公司还一直积极开发更多先进的自动驾驶技术。目前公司累计为35家汽车原设备制造商(整车厂)进行量产。根据灼识咨询的数据，全球智能驾驶解决方案市场规模从2019年的1,071亿元增长到2023年的2,687亿元，复合年增长率为25.9%，预计到2028年将达到5,609亿元，2024年至2028年的复合年增长率为13.7%。智能座舱解决方案的全球市场规模从2019年的1,302亿元增长到2023年的3,213亿元，复合年增长率为25.3%，预计到2028年将达到7,694亿元，2024年至2028年的复合年增长率为17.0%。公司在智能驾驶解决方案领域排名第七，在中国新兴科技公司中排名第四，市场占有率0.6%。公司凭借自研能力和先进的智能量产能力，在行业内确立了优势。随着技术进步、政策支持和市场需求的增加，公司有望进一步扩大市场份额，实现持续增长。

　　2.北京汽车(01958)

　　12月24日晚间，北汽蓝谷) href=/600733/>北汽蓝谷（600733）公告称，子公司北汽新能源完成增资扩股，合计获得81.5亿元增资，并且引入了宁德时代) href=/300750/>宁德时代（300750）、小马智行旗下公司作为战略投资者。至此，北汽新能源合计完成101.5亿元的增资。本次增资事项，有助于提升公司竞争力，优化资本结构，符合全体股东利益。2024年上半年，集团不断开辟新市场，多技术路线产品发力，产品涵盖油车、电车、混动、增程、越野等多品类。快速响应市场需求，发布首款魔核电驱技术，以及BJ60魔核电驱版、全新BJ40魔核电驱版和“深混轻野电四驱SUV”BJ30等电动越野产品;全面优化产品矩阵，推出BJ40荣耀版、全新BJ40刀锋英雄版、全新长轴距插电式混合动力E级车-E350eL、第十一代索纳塔、第五代胜达等新产品。新能源转型全面深入，全新新能源平台稳步推进，主要车型相继立项完成;战略托管北汽蓝谷，依托协同效应，增强纯电乘用车研、产、销、服全价值链体系，提升资源综合利用率，拓展新能源产业布局。此外，2024年上半年，集团聚焦“国内、国际”双战略市场，以加速全球化发展为核心，持续开拓增量市场，出口销量稳步提升，报告期内实现整车出口3.8万辆，增速跑赢大盘。报告期内，集团旗下各品牌明星车型持续开拓海外市场：BJ40PLUS和北汽魔方登录印度尼西亚、马来西亚;首家北京汽车旗舰店正式在埃及营业，上市U5PLUS、魔方、新X7三款车型;BAIC品牌斩获阿根廷市场实销桂冠;库斯途、索纳塔打开越南、哈萨克斯坦等国家市场;北京奔驰E级车零部件、发动机整机实现新渠道出口，多家本地供应商成功被引入MB国际采购服务供应商资源库。

　　3.永达汽车(03669)

　　根据公司中报显示，1H24公司拥有独立新能源（001258）销售或维修中心网点品牌包括华为智选(问界等)、小米、极氪、Smart、小鹏、智己等，新能源品牌经营网点36家，占公司总网点比例约16%，共计销售新能源14,467台，占总新车销量17%，在汽车经销商行业领先。公司在手授权丰富，预计公司现有渠道授权或将加速落地开业，年底公司新能源门店占比有望达到20%左右占比，为公司整体品牌结构带来全面焕新升级。永达同华为智选合作较早，目前已开业多家AITO以及鸿蒙智行网点，根据现有门店授权及在建情况，预计到1Q25，公司华为门店将达到30家左右。公司当下已明确华为智选等品牌为重点发力和投入方向，1H24公司期末在手现金仍有16亿元左右，资产负债率为52.8%同比持续下降，公司现有资金储备及财务状况将为公司新能源转型提供较好基础。以公司现有上海张江鸿蒙智行门店为例，该店为授权用户中心，包含新车销售、交付中心、售后等多项业务，预计能为公司带来多维盈利增量。从当下豪华品牌经销商生存现状来看，传统豪华及合资品牌难改其量、价、利齐跌颓势，新车毛利率或难有反转迹象。而目前新能源品牌仍在向上周期，且竞争格局更加明晰，量价利目前展望较为稳定乐观。且对于市场担忧的新能源售后业务而言，永达独立新能源维修单车产值在1H24为2,958元，同豪华品牌售后相比未见过多差异。此外，经销商龙头现有门店在地理位置及客户资源等方面，能够对新能源品牌带来较强增益，预计将达成较好的合作双赢效果。

　　4.创梦天地(01119)

　　2024H1公司实现营收8.45亿元，经调整期间利润330万元。展望后续，持续关注公司在研及新游表现带来收入端回暖，进而驱动利润释放。环比来看，2024H1较2023H2游戏收入增长5%。长生命周期产品夯实基本盘，期待《卡彼》等释放业绩弹性。1)长线产品：《梦幻花园》《梦幻家园》用户规模及流水稳健增长，其中《梦幻花园》2024H1营收同比增长14%;2024年1月新上线的《机甲战队》国服版，流水表现出色，有望成为公司代理运营的又一长线精品。看好公司通过精细化运营驱动存量产品流水稳中有升。2)新游：《卡拉彼丘》PC端国服于暑假期间DAU提升近40%，日人均在线时长约120分钟，2024年7月，付费用户数量及ARPPU环比提升超30%及近40%，公司计划《卡彼》PC端将于2024Q4上线海外，移动端将于2025Q1上线，期待《卡彼》多端全球发行带来业绩释放。此外，公司与腾讯联合研发的跨端战术射击游戏《三角洲行动》已定档2024年9月上线。总体来看，看好公司存量产品稳健，新游有望释放利润弹性，同时前瞻布局AI+社区、AI+游戏研运，有望打开长期成长空间。

　　5.京东方精电(00710)

　　公司1H24实现营收61.57亿港元，同比增长18%，其中车载显示收入同比增长24%至57.52亿港元，主要受益于国内客户订单增长明显+海外市场的不断开拓;工业显示收入同比减少28%至4.06亿港元，主要系工业仪表和高端家庭应用消费产品的需求下降。1H24实现归母净利润1.721亿港元，同比下滑15%，主要受海外拓展带来的经营费用提升、成都工厂折旧增加、政府补贴和汇兑收益减少影响，对应归母净利率2.79%。根据Omdia的统计，截至1Q24公司在全球车载显示总出货量、中大尺寸(≥8寸)出货量、总出货面积三大排名持续保持第一，其中全球车载TFT总出货量市占率提升至17.6%、中大尺寸(≥8寸)车载TFT市占率为21.1%、车载TFT总出货面积达19.6%，市场地位持续得到巩固。公司的系统业务主要聚焦于四大业务主线(海外显示系统、智能显示系统、先进显示系统、智能座舱系统)，其中智能座舱取得新进展，公司自研首款国产化域控制器搭载高标准显示总成于2024年亮相北京车展;同时公司于1H24成立海外智能汽车解决方案BG，提升系统业务生产、研发及客户服务能力，持续助力自主品牌客户出海。除此之外，公司已获小鹏汇天分体式飞行汽车“陆地航母”的中控大屏定点项目，未来将与小鹏合作、共同探索低空经济新产业) href=/300832/>新产业（300832）。1H24公司在海外市场的整体收入和ASP保持双位数增长，其中美国市场新业务收入贡献显著、日韩市场快速发展步入成长期，此外公司首次获得日本丰田、韩国现代等一线国际品牌的下一代平台化项目订单。另一方面，公司积极持续投入海外研发及生产基地，助力公司海外市场的持续推进，包括在日韩增设开发研究所、以及在越南建立生产基地，该越南生产基地将于2025年具备量产能力。预计伴随国内车企价格战趋于平缓，公司作为上游汽车供应链公司，2H24产品价格压力将有所缓解。此外，公司背靠母公司京东方集团) href=/600811/>东方集团（600811），具备技术+资源+成本优势，Tier1业务及海外业务有望持续发力，中长期发展逻辑清晰。

　　6.茶百道(02555)

　　茶百道2024H1业绩收入23.96亿元，经调整净利润3.95亿元，期内门店持续扩张，2024H1门店数量8,385家，同比增长20.6%，上半年新开826家，海外业务方面，茶百道已于韩国、泰国及澳大利亚分别开设门店。茶百道于4月在港交所上市后，于8月获纳入恒生综合指数、恒生综合大中型股指数、恒生大中型股(可投资)指数、恒生消费指数及恒生港股通指数等。公开信息显示，茶百道获调入深港通和沪港通下的港股通标名单，自9月10日起生效。市场普遍认为，纳入港股通后，茶百道有望吸引更多中国内地投资者，或将提高流动性和估值水平。在产品力方面，茶百道产品矩阵由经典产品与季节限定产品相融合，高性价比引领市场;在商业模式方面，公司主要业务来源为加盟，以实现更加稳健的收入来源，由于严格的筛选，只有约7%的候选人能成为加盟商;在供应链方面，茶百道持续投入供应链建设，预计随着供应链效率的提高和运输成本的优化，材料成本将得到有效控制，茶百道未来的毛利率将逐步上升。此外，茶百道积极关注出海寻求新的收入增量，打造成长第二曲线，东南亚具备强劲的消费者需求和尚未饱和的市场环境，是公司出海重点方向。目前，茶百道海外市场拓展成果初现，已分别在韩国、泰国、澳大利亚、马来西亚开设门店，计划布局东南亚市场的供应链体系，并设立配送中心，进一步支持市场扩张。

　　7.亚信科技(01675)

　　公司深耕市场30年，在5G、云计算、大数据、人工智能、物联网、数智运营、业务及网络支撑系统等领域具有先进的技术能力和众多成功案例，客户遍及通信、广电、能源、政务、交通、金融、邮政等行业。亚信科技秉承“一巩固、三发展”战略，高质量巩固BSS市场的领导地位，高速度发展5GOSS网络智能化、DSaaS数字化运营、垂直行业和企业上云等新兴业务。随着国际和国内技术发展变革，亚信科技提出“四个转变”新格局，即从“以通信业务为主”向“通信+非通信业务”转变，从“单纯做服务”向“产品+服务”转变，从“以纯软件为主”向“软件+硬件一体”转变，从“以国内市场为主”向“国内+国际市场”转变。公司推出渊思行业大模型体系TACMaaS平台，包括3个行业大模型(渊思-编程大模型，渊思-自智网络大模型和渊思-智能运维大模型)和8大认知增强工具，包括业务智办副驾ChatCRM，自智网络副驾ANCoPilot，商业智慧增强分析工具ChaBI，知识对话机器人ChatBots，图灵程序员TuringCoder，智能运维副驾OpsCoPilot，任务编排自动化工具RPATaskGPT和数据管治副驾DMGCoPilot。此外，公司董事会高度重视股东利益和回报，公司股息收益率高达9.0%(股息收益率以公司2024年7月发放的上年度末期股息每股0.412港元及2024年7月31日的股票收市价计算)。公司对2024年度末股息指引为公司权益持有人应占年度净利润的40%，并积极考虑保持每股末期股息金额较上年相对稳定。总体而言，随着公司大模型应用在电信运营商中的深入落地，下半年业绩将在一定程度上得到有效弥补。另外，公司给出全年利润指引，全年利润回升优于2023年。

　　8.阜博集团(03738)

　　公司发布2024Q3季度经营数据，单季度总收入同比增长约29%;中国内地业务的收入同比增长约27%(以人民币计);每月持续收入同比增长约32%;海外业务收入增速约30%。在团队规模相对稳定的情况下，实现了收入大幅增长，规模效应持续显现。近期，大模型和版权方发生多起诉讼，相关版权保护和交易需求有望提升。11月7日，OpenAI在与新闻媒体的版权战事中暂时获得首轮胜利。美国纽约南区地方法院驳回了Alternet和RawStory起诉OpenAI的尽管诉讼被驳回，原告仍打算继续维权。目前，AI领域最核心的争议——公司使用版权素材训练AI是否需获版权方授权，中美两国法院都未给出答案。此外，日本将其列为“合理使用”行为。而OpenAI除了这一笔官司，还有至少6起正在进行时态的版权官司，原告均指控OpenAI擅自利用版权作品训练AI，侵犯了版权权利人的利益。在版权方和大模型合作过程中，阜博作为第三方服务角色，重要性有望提升。此外，数据要素政策频出，公共数据要素价值加速释放。数据要素方面，10月以来相关政策密集出台，10月10日，国新办举行新闻发布会介绍公共数据资源开发利用有关情况，加快释放公共数据的要素价值。阜博在掌握影视基因数字指纹、水印等核心专利技术的同时，顺应Web3.0和AI的发展趋势，积极探索数字内容确权、数字内容资产保护和交易在新场景下的应用机会。在Web3方面，随着人工智能的不断发展，内容产量得以显著提升，变现需求亦呈现出碎片化态势。公司进行平台化升级，有望降低客户获取及服务成本，并提升工作效率。

　　9.科济药业-B(02171)

　　公司基于THANK-uPlus平台开发的首个靶向BCMA的通用型CAR-T细胞候选产品完成了研究者发起的临床试验(IIT)的首例受试者入组及给药。该产品用于治疗复发/难治多发性骨髓瘤(R/RMM)或复发/难治浆细胞白血病(R/RPCL)。公司专注于创新CAR-T细胞疗法，通用型CAR-T技术领先公司专注于治疗血液恶性肿瘤和实体瘤的创新CAR-T细胞疗法的生物制药公司，拥有从靶点发现、创新CAR-T细胞研制、临床试验到商业规模生产的CAR-T细胞研究与开发平台。公司在通用性CAR-T细胞疗法中技术领先。在CT0590的I期试验中，共有5名受试者入组，其中3例患者获得缓解，包括2例严格意义上的完全缓解和1例部分缓解。在实体瘤方面，公司成功实现以CAR-T疗法治疗实体瘤，解决CAR-T疗法治疗实体瘤的主要挑战，CT041治疗胃癌(3L+)中国确证性II期临床试验已完成入组，预计将于2025年上半年递交NDA。宿主抗移植物反应(HvGR)是目前通用型CAR-T最大的挑战，敲除B2M可以缓解来自宿主T细胞的HvGR，却会引起宿主NK细胞对uCAR-T细胞的杀伤。公司基于其自主研发的THANK-uCAR?通用型CAR-T技术，开发了升级版的THANK-uPlus平台，以克服NKG2A表达水平对疗效可能的影响。在不同NKG2A表达水平NK细胞的存在下，THANK-uPlus均可持续扩增，并且扩增水平较THANK-uCAR?显著提升。动物实验显示，THANK-uPlus在NK细胞存在下的抗肿瘤疗效显著优于THANK-uCAR?。在此平台下的同种异体BCMA或CD19/CD20双靶CAR-T在NK细胞存在时都显示出极强的抗肿瘤疗效，表明该平台可广泛用于多种通用型CAR-T细胞的研制。CT0590的I期试验证实了该平台的技术优势。此次试验是在CT0590之后的又一个进入试验的新药，之后还有多项IIT于2024年底或2025年上半年启动。整体来看，公司是创新研发驱动型生物科技公司，专注于创新CAR-T细胞疗法，通用型CAR-T技术领先，治疗实体瘤CAR-T取得突破，CT041治疗胃癌有望于25年上半年递交NDA。公司已经有上市产品赛恺泽，由华东医药) href=/000963/>华东医药（000963）推广，即将放量。

　　10.时代电气(03898)

　　2024前三季度实现收入162.56亿元，同比增长15.3%;归母净利润25.01亿元，同比增长21.8%;其中，2024Q3实现收入59.73亿元，同比增长8.1%，环比下降6.1%;归母净利润9.94亿元，同比增长10.6%，环比增长5.9%。24Q3公司半导体功率器件收入同比增长27%，盈利能力保持稳定。展望后续，宜兴项目部分产线正在进行工艺设备调试，已进入试生产阶段，公司将通过产能爬坡和提高产线合格率来管控成本，以维持盈利能力稳定。电驱领域，公司是中国新能源乘用车电驱系统和IGBT模块重要供应商，已经在产业链中占据了重要地位;已经与合众、一汽、长安等10余家客户实现多个项目定点和批量交付，累计产量超过100万套;24Q3电驱业务同比增速67%，带动公司新兴装备) href=/002933/>新兴装备（002933）板块收入释放。此外，随着海洋能源、海上风电的进一步发展以及海洋通信领域的需求持续增长，全球海工装备市场持续复苏，公司海工装备板块新签订单大幅增长，挖沟敷缆和ROV产品市占率保持领先;储能、IGBT制氢电源等业务景气向上。公司已形成“一核四强多点”的业务布局，多项业务并举推进。其中，一核指轨道交通板块，四强指半导体板块、汽车电驱板块、新能源发电板块、传感器板块，多点指海工装备板块、工业传动板块、海外业务板块。在轨道交通领域，公司充分受益于动车组新车招标和动车组高级修等需求上行;同时，新兴装备板块持续拓展，有望继续贡献利润增量。持续看好公司轨交装备+新兴装备双轮驱动。

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