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煤炭行业周报:动力煤价格延续上涨,港口库存持续下降

加入日期:2024-9-24 13:30:31

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-9-24 13:30:31讯:

(以下内容从华龙证券《煤炭行业周报:动力煤价格延续上涨,港口库存持续下降》研报附件原文摘录)
摘要:
供给端:动力煤方面,9月下旬产地天气转晴,降雨天气对煤矿生产影响逐步消除,但临近国庆节,产地安检形势将持续加严,大秦线国庆假期后即将开启秋检,且部分完成月度生产任务的煤矿陆续停产,煤炭供应将有所收紧。炼焦煤方面,多数煤矿维持正常生产节奏,供应量相对保持稳定。
需求端:动力煤方面,国庆将至,非电用户开始少量补库,北方民用需求保持采购,个别电厂仍有市场煤采购需求,支撑动力煤价格小幅上涨,预计产地动力煤价格延续稳中上行。炼焦煤方面,临近国庆长假,下游补库需求仍存,焦炭尚有提涨预期,短期焦煤价格支撑不减,但终端铁水恢复依旧相对较缓,原料需求短期难有大规模上涨,预计炼焦煤整体上涨幅度有限,后续还需重点关注终端钢厂利润及复产情况。
库存端:动力煤方面,港口库存持续下降,大秦线国庆假期后即将开启秋检,下游企业存在补库预期。截至2024年9月16日,北方主流港口动力煤库存为3,077.90万吨,周环比下降0.11%,同比上升12.05%;南方港口动力煤库存为3,443.40万吨,周环比下降3.28%,同比上升11.77%。截至2024年9月13日,55个港口动力煤库存,周环比下降2.26%,同比上升11.10%。炼焦煤方面,铁水日均产量仍处于相对低位,对库存消耗有限。截至2024年9月20日,炼焦煤库存三港口合计401.06万吨,周环比上升1.50%,同比上升107.53%;六港口合计404.06万吨,周环比下降2.44%,同比上升109.85%;247家炼焦煤钢厂库存723.11吨,周环比上升0.69%,同比上升1.56%。
价格端:动力煤方面,产地及港口市场价格稳中小涨,产地发运成本较高,港口库存持续下降,但随着华北地区逐步开始冬储活动以及国庆假期节前需求端补库,市场煤价有望得到上行支撑。截至2024年9月20日,秦皇岛动力煤价格727.00元/吨,周环比上升0.28%;山西大同动力煤坑口价格740.00元/吨,周环比上升1.37%;陕西黄陵动力煤坑口价格为740.00元/吨,周环比上升2.78%;海外煤炭价格纽卡斯尔NEWC动力煤现货价137.49美元/吨,周环比下降4.28%,同比下降13.96%,欧洲ARA港动力煤现货119.25美元/吨,周环比持平,同比上升5.07%,理查德RB动力煤现货价110.50美元/吨,周环比上升1.47%,同比下降11.95%。炼焦煤方面,节前焦炭价格提出首轮涨价后,市场情绪有所提振。截至2024年9月20日,主焦煤京唐港价格1,770.00元/吨,周环比持平;澳大利亚峰景矿焦煤价格195.00美元/吨,周环比下降;焦煤期货结算价格1,282.00元/吨,周环比上升5.00%。
投资建议:煤价回调业绩利空已基本释放,稳健的资产和充足的现金流仍是煤炭企业持续高分红的保障,长期配置性价比不变,维持行业“推荐”评级,重点推荐1)高分红稳盈利优质龙头:中国神华中煤能源陕西煤业;2)煤电一体平抑价格波动公司:新集能源电投能源;3)高弹性高成长:山煤国际晋控煤业;4)估值较低且具备增量公司:兖矿能源、甘肃能化;5)主焦占比较高有望超跌反弹公司:淮北矿业平煤股份山西焦煤
风险提示:煤炭产能大量释放,生产成本大幅上升,需求改善不及预期,宏观经济波动风险,国际煤价大幅波动,数据的引用风险。





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