定位“儿童高端健康零食”的新品牌小鹿蓝蓝也连续三个季度实现较好盈利。

　　行业逆势增长典范

　　截至目前，多家休闲零食企业相继发布2024年上半年业绩报告，梳理信息不难发现，业绩总体呈分化趋势，三只松鼠、盐津铺子、劲仔食品等业绩保持增长态势，良品铺子、来伊份等业绩则呈低迷，面临较大增长压力。其中，营收增幅超七成，净利润增幅超八成的三只松鼠，在同期一众休闲食品上市企业中，规模和增速均颇亮眼。

　　自去年下半年迄今，三只松鼠业绩已呈起飞状态，2023年第三季度营收增长超30%，利润增长超40%，此后连续四个季度保持双增长。

　　从大的市场环境来看，尼尔森IQ监测数据显示，2023年中国快消品零售市场全渠道整体销售额同比2022年小幅下跌0.04%。由此可见，作为休闲食品赛道的头部企业，三只松鼠经受住了考验，成为行业中难得实现逆势增长的企业。

　　值得一提的是，三只松鼠有质也有量的增长，也得到了投资界看好。今年以来，包括国泰君安、中金公司、中信建投、方正证券等在内券商发布的研究报告中，有近百篇给予三只松鼠看多评级，推荐购入。

　　跑出“重回百亿”加速度

　　基于战略牵引，三只松鼠发力原料、制造、物流交付三环节，形成“全品类、全渠道”的全新基本盘。聚焦到今年上半年，企业深入执行“高端性价比”的动作更频，成果显著。

　　首先是渠道端，“D+N”全渠道协同打法在进一步夯实，全渠道均实现了高质增长。

　　在线上，将短视频电商定位为“新品类发动机”，在去年打造亿级大单品19.9元夏威夷果基础上，今年上半年又打造了量贩芒果干、水牛乳千层吐司、鹌鹑蛋、辣卤礼包等多款爆品，实现增量近10亿。短视频打爆新品，其他线上渠道有效承接，业绩持续上行。

　　在线下，三只松鼠通过新分销变革，再次强调对该渠道的重视。今年5月，三只松鼠正式对外界公布“百万终端、百亿规模”的双百战略，指向终端数量从10万向100万发展，分销规模从20亿元向100亿元发展。区别于传统线下分销模式，三只松鼠提出以电商思维再造线下分销的理念，关注商品效率，并于8月中旬连续召开了多场全国巡回品销共创大会，覆盖华东、华中、华北、华南、西南等区域核心经销商近1000余家，重点介绍其在“全渠道适配、集约化运营、数字化分销”上的创新举措，为实现分销双百战略夯实基础。财报指出，目前，三只松鼠率先聚焦区域经销日销品打造，重点发力炒货及零食品类，打造超百款适配线下场景价格带的日销专供货盘，已正式陆续导入终端市场。

　　其次是供应链端，“一品一链”供应链创新升级在进一步落实，产品更具竞争力。

　　一方面，随着天津武清北区、四川简阳西南供应链集约基地陆续落地，三只松鼠赋能“一品一链”的全国供应链集约基地布局已日趋完善。同步启动的“芜湖弋江健康零食产业园”规划，也宣告企业自三年前进入坚果供应链，夯实坚果深加工优势后，正式涉足零食供应链，总成本领先优势更强。

　　据了解，目前三只松鼠已自主投资建设了四大坚果制造工厂，通过内部创业孵化风味坚果工厂，与世界五百强企业翱兰国际合资建厂，成果颇丰。

　　与此同时，三只松鼠也在深入全球供应链体系。财报显示，企业创新产业投资模式，拟于东南亚建立源产地工厂接轨全球供应链资源，真正将“高端性价比”的全球好产品引入中国市场。

　　最核心的组织端也在发生大变革

　　就“三只松鼠最终要成为一家什么样的公司”议题，章燎原曾发表观点，他认为，三只松鼠将成为全品类、全渠道、全域协同的生态经济平台，所依凭的最核心要素之一就是有了一套管理能力，即一家企业的认知和知识。

　　这份管理能力落实在组织上，正是三只松鼠在今年6月发布的小而美经营体“品销合一”网络型组织。根据公司内部解释，该组织模型以消费者为中心、市场目标为导向、渠道为牵引、内外部高度协同，从而更加有效地面向“全品类、全渠道”动态市场，持续交付高端性价比的产品，最终实现“让组织听命市场、让商品直达终端、让成果随时在线、让个体价值最大”。

　　三年变革，三只松鼠正在凭“高端性价比”战略穿越行业周期波动，上半年超50亿的营收成绩，也已为企业2024“重回百亿”的目标摆上确定性砝码。更令市场关注的是，三只松鼠将如何冲击下一步的“三年200亿”。