顶尖财经网(www.58188.com)2024-8-20 13:53:23讯：

【12:07 海澜之家(600398)：24Q2业绩承压 盈利能力略有下降】

　　8月20日给予海澜之家(600398)强烈推荐评级。

　　1）24H1：毛利率增长0.1pct至45.2%，期间费用率上升1.2pct至25.4%其中销售费用率提升2.3pct，财务费用率下降1.0pct.净利率下降0.4pct至14.4%.a）分品牌：24H1海润之家系列毛利率46.1%（+0.86pct），海澜团购定制系列毛利率43.6%（-1.2pct）$其他品牌毛利率58.7%　　（+2.9pct）。b）分渠道：24H1线下毛利率45.8%（-0.5pct），线上毛利率49.1%（-0.2pct），c）不合海润团购定制系列分渠道：24H1直营店毛利率62.7%（-0.15pct），加盟店及其他毛利率42.1%（+0.8pct），2）24Q2：毛利率下降2.3pct至43.4%，期间费用率上升1.4pct至27.1%，其中销售费用率提升2.3pct，财务费用率下降1.1pct.净利率下降1.2pct至14.5%现金流及存货承压，1）24H1经营净现金流19.97亿元（-27.8%），2）截至24年6月末应收账款周转天数17天，同比-3天，3）裁至24年6月末存货周转天数同比273天，同比+20天盈利预测及投资建议：公司作为男装龙头品牌，近几年强化渠道运营，持续拓展线上品类，线下门店结构优化。但考虑到当前线下客流承压导致销售不及预期，预计2024-2026年公司营收203.8亿元，214.1亿元，224.7亿元，同比增速为-5%、5%、5%，归母净利润27.2亿元、28.8亿元，30.6亿元，同比增速为-8%、6%、6%、当前市值对应24PE11X、25PE10X、维持强烈推荐评级。

　　风险提示：流及购买力恢复不及预期风险、新品牌增长放缓风险、线上流量成本增加侵蚀利润空间风险。

　　该股最近6个月获得机构16次买入评级、3次增持评级、2次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级。


【12:02 纳睿雷达(688522)：新签合同金额高增 静候H2确收带动业绩改善】

　　8月20日给予纳睿雷达(688522)强烈推荐评级。

　　投资建议：有源相控阵气象雷达龙头，多应用领域打开成长空间。预计公司　　2024-2026 年归母净利润分别为2.48 亿元、4.86 亿元与7.01 亿元，对应PE分别为35.4 倍、18.0 倍与12.5 倍，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：雷达产品研发不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、外部经济环境波动的风险、原材料价格波动的风险。

　　该股最近6个月获得机构10次买入评级、5次增持评级、2次强烈推荐评级、1次增持-A评级。


【12:02 燕京啤酒(000729)2024年中报点评：改革扎实推进 势能再度凸显】

　　8月20日给予燕京啤酒(000729)强推评级。

　　投资建议：改革扎实推进，增长势能充足，维持“强推”评级。24H1 行业普遍表现低迷的情况下，燕京U8 持续放量、盈利亮眼提升。预计改革扎实推进之下，年内高增势能延续，且中长期盈利提升潜力十足。该机构维持24-26 年EPS预测0.35/0.47/0.57 元，对应P/E 估值28/21/17 倍，给予一年目标价14 元，对应24/25E PE 分别40/30X，维持“强推”评级。

　　风险提示：U8 推广不及预期，中高端市场竞争加剧，消费疲软压制升级。

　　该股最近6个月获得机构38次买入评级、19次增持评级、6次推荐评级、5次优于大市评级、5次强推评级、4次“买入”投资评级、3次跑赢行业评级、2次增持-A评级。