日前，市场研究机构LightCounting最新报告显示，用于AI集群的以太网光模块在2024年将翻一番以上，产业景气度或将一直延续到2025年—2026年。

人工智能技术飞速发展，驱动全球智算数据中心建设加速，光模块作为智算数据中心内保障数据传输的关键组件，市场需求也随之激增。在此背景下，占据先发优势的头部公司上半年经营业绩呈现爆发式增长。

2024年半年度业绩预告显示，中际旭创、新易盛、天孚通信三家公司上半年归母净利润预计将大幅增长，其中中际旭创归母净利润增长上限高达307.33%，按算术平均值计算，3家公司预计上半年归母净利润平均增长率达220%。

从具体财务数据看，中际旭创预计2024年上半年净利润为21.5亿元—25.0亿元，比上年同期增长了250.3%—307.33%，扣非后净利润 21亿元—24.5亿元，比上年同期增长了260.13%—320.15%。

谈及业绩大幅增长的原因，中际旭创发布的投关记录表显示，一是公司目前的主力产品800G/400G光模块在今年上半年继续保持快速增长，公司产品结构持续优化，高端产品的销售收入占比高，带动了公司营业收入和净利润大幅增长；二是下游大客户对数据中心资本投入大，对高端光模块需求非常旺盛；三是大客户目前已基本给出了明年需求的指引，高端光模块仍保持了非常良好的增长趋势。

新易盛指出，受益于行业景气度持续提升，高速率产品需求快速增长，预计2024年上半年销售收入和净利润较上年同期大幅增加，预计归母净利润8.1亿元—9.5亿元，同比增长180.89%—229.44%，扣非后净利润8.10亿元—9.50亿元，同比增长185.11%—234.41%。

值得一提的是，为进一步提升高速光模块产能，以及巩固海外市场，新易盛拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过18.80亿元（含本数）用于成都高速率光模块扩建项目以及泰国高速率光模块新建项目。

天孚通信虽然不直接生产光模块，但是其主营的光组件、光器件以及高速光引擎等产品与光模块息息相关。从产业链来看，可以分为“光芯片、光组件、光器件和光模块”，光组件主要包括陶瓷套管/插芯、光收发接口组件等，将各种光元组件和光芯片加工组装得到光器件，多种光器件封装组成光模块。

天孚通信预计2024年上半年实现归母净利润6.30亿元—6.77亿元，同比增长167.00%—187.00%，扣非后净利润6.17亿—6.64亿，同比增长173.56%—194.48%。

天孚通信最新投关记录表显示，公司在泰国建设的一期生产基地厂房于5月下旬开始样品交付。海内外多生产基地布局将进一步支撑公司产能，提高公司参与全球化业务的综合竞争力。

市场专业分析指出，高速光模块等头部公司二季度的收入和业绩反映出，目前所处行业的需求状况和高景气度。

展望行业后续发展，伴随行业景气度持续，产业相关的公司业绩有望得到提振，良好的业绩表现有望得到延续。

LightCounting对4x100G光模块的预测在2025年提高了5亿美元，在2026年提高了10亿美元。同时，对2025年8x100G光模块的预测增加了20亿美元，预计2026年这些光模块的销售额将超过70亿美元。此外，首批4x200G和8x200G光模块将于2024年年底发货。