顶尖财经网(www.58188.com)2024-8-18 21:11:51讯：

（以下内容从华安证券《农林牧渔行业周报：本周生猪价格小幅回调，USDA大豆库消比大增》研报附件原文摘录）
主要观点：
本周生猪价格小幅回调，出栏均重增至126.17公斤
①本周生猪价格小幅回调，出栏均重增至126.17公斤。本周六，全国生猪价格20.87元/公斤，周环比下降0.95%；涌益咨询（8.9-8.15）：全国90公斤内生猪出栏占比4.16%，周环比持平；全国出栏生猪均重126.17公斤，周环比上升0.34公斤，较2022年同期低0.28公斤，较2023年同期高5.81公斤；175kg、200kg与标猪价差分别为0.28元/斤、0.39元/斤；150kg以上生猪出栏占比6.37%，周环比上升0.69个百分点，较2022年同期低0.74个百分点，较2023年同期高1.79个百分点。涌益咨询数据，8月15日二育采购体重段110公斤（计划出栏体重150公斤）、115公斤（计划出栏体重140公斤）的二育成本分别为19.64元/公斤、20.36元/公斤，8月16日生猪期货2409、2411合约收盘价分别为19690元/吨、18590元/吨，接近生猪现货价格和二育成本，但考虑到标肥价差较大，二育或压栏积极性将上升；8月16日，上海钢联7公斤仔猪价格499.52元/头，周环比下降1.3%，已从高点回落26.6%；②7月18家上市猪企合计出栏同比上升0.9%。2024年1-7月，18家上市猪企合计出栏8725.2万头，同比上升2.2%；2024年7月，18家上市猪企合计出栏1282万头，同比上涨0.9%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份615.8、温氏股份232.3、新希望126.2、天邦食品52.94、大北农46.6、中粮家佳康31.3、唐人神28.5、正邦23.0、天康生物22.1、华统股份20.2、神农集团19.9、京基智农16.2、傲农生物12.6、立华股份12.4、金新农9.3、东瑞股份6.6、罗牛山5.6、正虹科技0.4；出栏量同比增速从高到低依次为，立华股份52%、东瑞股份50.8%、神农集团47%、金新农31.7%、温氏股份9.0%、牧原股份8.0%、华统股份6.2%、天邦食品3.6%、京基智农1%、大北农0.7%、新希望-8.6%、唐人神-10.6%、罗牛山-12%、天康生物-13%、中粮家佳康-28.5%、正邦-29.3%、傲农生物-72%、正虹科技-76.2%；③猪价高点值得期待，产能恢复或偏弱。本轮周期22年12月-24年4月累计去化9.2%，去化已超过21-22年，较21年6月能繁母猪存栏量下降12.5%。今年3月以来，生猪价格持续超市场预期，产能去化的影响正在不断显现，2023年12月-2024年6月全国新生仔猪数量同比下降7%，二季度末全国生猪存栏同比下降4.6%，本轮猪价高点值得期待。此外，受亏损期较长、高资产负债率维持数年、偏好压栏和二育等因素影响，生猪产能回升速度偏慢；从行业数据看，2024年2-7月，涌益咨询能繁母猪存栏量环比分别上升0.28%、1.57%、0.96%、0.73%、0.61%、1.79%；2024年3-7月，上海钢联能繁母猪存栏量环比分别上升0.22%、0.94%、0.43%、0.37%、1.11%；对照2022年产能恢复期，5-10月涌益咨询能繁母猪存栏量环比分别上升1.23%、0.71%、1.79%、1.63%、1.39%、1.73%；5-12月，上海钢联能繁母猪存栏量环比分别上升1.86%、1.99%、1.19%、1.73%、1.27%、2.87%、1.17%、0.64%。2024年以来，生猪产能回升速度弱于2022年。④估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2024年预测生猪出栏量，温氏头均市值3027元、牧原3354元、巨星农牧3125元、华统2406元、新希望2867元、天康生物1538元、中粮家佳康1554元。一、二线龙头猪企估值多数处历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、神农集团、巨星农牧。
白羽鸡产品价格降至9450元/吨，黄羽父母代在产存栏处同期最低①本周鸡产品价格降至9450元/吨。本周五，鸡产品价格9450元/吨，周环比下降0.5%，同比下降13.3%。白羽肉鸡协会公布最新月报：2024年6月祖代更新量6.08万套，同比下降35.3%，1H2024祖代累计更新量71.03万套，同比增长18.5%，其中，进口占比41%，自繁占比59%；2024年6月父母代鸡苗销量663.79万套，同比上升21.3%，1H2024父母代鸡苗累计销量3558.42万套，同比增长8%；②黄羽父母代在产存栏处同期最低。2024年第30周（7.22-7.28）：黄羽在产祖代存栏150.2万套，处于2018年以来同期高位；黄羽在产父母代存栏1337.8万套，处于2018年以来同期最低；黄羽父母代鸡苗销量139.1万套，高于2020-2023年同期水平；黄羽全国商品代毛鸡均价16.09元/公斤，成本15.28元/公斤，2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。8月16日，乌鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价22.5元/公斤，周环比持平，同比跌2.2%；青脚麻鸡均价10.84元/公斤，周环比涨3.0%，同比跌16.1%。
USDA公布8月报：24/25全球大豆库消比预测值环比增1个百分点①24/25全球玉米库消比处16/17年以来低位。USDA8月供需报告预测：24/25年全球玉米库消比22.0%，预测值环比持平，较23/24年上升0.3个百分点，处16/17年以来低位。中国农业农村部市场预警专家委员会8月报：24/25年全国玉米结余量1036万吨，预测值月环比持平，结余量较23/24年下降647万吨；②24/25全球小麦库消比处15/16年以来最低水平。USDA8月供需报告预测：24/25年度全球小麦库消比25.2%，预测值环比下降0.2个百分点，较23/24年下降0.5个百分点，处15/15年以来最低水平；③24/25全球大豆库消比处00/01年以来高位。USDA8月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比23.0%，预测值环比上升1个百分点，较23/24年度上升2.9个百分点，处00/01年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会8月报：24/25年全国大豆结余变化40万吨，预测值月环比持平，结余量较23/24年下降约313万吨。
风险提示
疫情失控；价格下跌超预期。