顶尖财经网(www.58188.com)2024-8-16 10:30:47讯：

（以下内容从国金证券《农林牧渔行业研究：美豆丰产超预期 欧洲玉米产量下调》研报附件原文摘录）
投资要点
美国农业部发布2024年8月全球农产品供需报告，较上月预测报告的主要调整有：提升了全球大豆和小麦预估产量，降低了全球预估玉米和水稻产量。大豆产量的增加主要得益于美国、乌克兰、俄罗斯和印度的大豆产量增加;小麦产量的增加得益于乌克兰、哈萨克斯坦和澳大利亚的产量增加;玉米产量的下降主要是7月份欧洲东南部以及俄罗斯部分地区的极端高温和干旱的持续影响;水稻产量的下降主要是由于越南春末和秋末的恶劣天气。
玉米：美玉米新作单产上调，欧洲受干旱影响产量预期下调。根据USDA8月供需预测报告，全球玉米产量预计下调497万吨至12.20亿吨，同比-0.33%。其中产量的下降主要是7月份欧洲东南部以及俄罗斯部分地区的极端高温和干旱的持续影响，美国玉米单产预期提升导致美国产量上修至3.85亿吨。消费方面，玉米的饲用消费和国内总消费预计分别下降了195万吨和411万吨至7.73亿吨和12.18亿吨。贸易方面，玉米的全球出口量下降了34万吨，总量达到1.91亿吨。库存方面，2024/2025年度的玉米期末库存预计下降147万吨，总量为3.10亿吨，库消比环比-0.04pct至25.46%。
大豆：美豆产量预期上修，全球供需偏松。根据USDA8月供需预测报告，2024/2025年的全球大豆产量预计增加688万吨至4.29亿吨，同比+8.51%，主要系美国、乌克兰、俄罗斯和印度的预期产量增加。消费方面，大豆的饲料消费量和国内消费量预计分别上调90万吨和130万吨至3.47亿吨和4.03亿吨。贸易方面，大豆的全球出口量环比增加102万吨，总量达到1.81亿吨。库存方面，全球大豆的期末库存预计增加654万吨至1.34亿吨，库消比环比+1.52pct至33.34%，仍然处于较高水平。
小麦：产量预期有所上调，库消比略有回落。根据USDA8月供需预测报告，全球小麦产量预计增加209万吨至7.98亿吨，同比+1.09%，其中乌克兰、哈萨克斯坦和澳大利亚的产量增加抵消了欧盟和美国产量下降的影响，整体产量小幅增长。消费方面，小麦的全球饲用消费下调275万吨至1.51亿吨，国内消费总量增加408万吨至8.04亿吨。贸易方面，小麦的全球出口量环比增加197万吨至2.15亿吨。库存方面，小麦期末库存预计减少408万吨，总量为2.57亿吨，库消比环比-0.24pct至31.92%。
水稻：产量预期有所下调，越南天气影响较大。根据USDA8月供需预测报告，全球水稻产量预计减少46万吨，达到5.28亿吨，同比+1.40%，主要系越南水稻产量受天气影响有所下降。消费方面，全球水稻的消费量也预计减少31万吨，总量为5.27亿吨。在贸易方面，预计2024/2025年度全球水稻的进口和出口量将分别增加4万吨和减少16万吨，分别达到0.51亿吨和0.54亿吨。库存方面，预计到2024/2025年度末，全球水稻的库存量将减少66万吨，达到1.77亿吨，库消比环比-0.11pct至33.67%。
投资建议
在全球极端天气频发、地缘政治震荡的格局下，粮食价格波动幅度加剧，粮食安全成为我国重要的议题。在加强国内粮食安全的背景下，转基因种子商业化落地持续推进，建议关注具有先发优势与科研实力较强的优质种子企业。
风险提示
数据准确性风险、极端天气影响、宏观政策影响等。