候场者众生相：放弃新发还是争取牌照？

《理财半年报》显示，2024年上半年，全国共有178家银行机构和31家理财公司累计新发理财产品1.54万只，累计募集资金33.68万亿元。而截至今年6月末，全国共有239家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品达4万只。综合两组数据，可以推测出，今年上半年或有61家银行已经停止新发理财产品。

此外，对比今年年初数据，仍有存续自营理财产品的机构数量也在减少，农村金融机构退场数量进一步增加。对比一年半以前的2022年末，已有32家农村金融机构和6家城商行放弃自营理财产品；其中农村金融机构在今年上半年就减少了19家。

事实上，银行理财市场早已呈现“马太效应”，仅约一成的机构发行了市场总规模超过八成的理财产品。《理财半年报》数据显示，目前31家理财公司合计管理24.33万亿元存续规模，占全市场总量的85.31%。

一个现实是，由于人才储备不足、系统和科技能力缺失、市场规模较小等客观条件的限制，部分中小银行早就放弃了自营理财的业务，转向代销。但也有小部分中小银行将理财业务能力置于整个大财富管理板块之下考虑，较早锻炼出自营理财净值化能力，并且相关产品颇受行内零售客户欢迎。

一位长三角地区农商行分管资管和金融市场业务的副行长告诉券商中国记者，该行自营理财已经完成了净值化转型，而且类型不仅仅有固收，还有混合和权益。其中配置权益是通过FOF模式。至于理财公司牌照，该负责人直言“不想放弃，一直在努力和监管沟通”。

此前，招联金融首席研究员董希淼对券商中国记者表示，对大多数中小银行而言，成立理财公司难度较大。应抓住理财产品销售暂未对第三方开放的时间窗口，建设和完善代销系统，培养专业的产品经理和理财顾问，大力发展理财产品及其他金融产品代销业务，将自身打造成为“金融产品超市”，抢占财富管理大市场的先机。

据券商中国记者梳理，截至今年上半年，在A股上市银行中，仍未获得理财公司牌照的银行还有19家，总资产规模大于5000亿元的银行仍有8家，包括沪农商行、成都银行、苏州银行、贵阳银行、齐鲁银行、重庆银行、长沙银行和兰州银行。

其中，至少有7家银行曾公开宣布加入理财公司牌照的申设行列。券商中国记者据公开信息不完全统计：2018年，顺德农商行、重庆银行、长沙银行、吉林银行便发布公告称拟设立理财公司；2019年，威海市商业银行、朝阳银行、甘肃银行宣布申请设立理财公司；2021年，西安银行、贵阳银行、上海农商行、乌鲁木齐银行均表示申设理财子公司；2022年成都银行、齐鲁银行等机构宣布加入申设大军。

近期，西南证券杨杰峰团队发布的研报指出，2023年至2024年6月，未持牌理财产品规模在商业银行自行管理状态下平均每月的缩减幅度约为 1.17%。该团队按2023年至2024年6月未持牌理财产品规模的平均缩减幅度做线性外推，称2026年底未持牌理财产品的存续规模预计为2.38万亿元。

该研报分析称，27家理财公司（不含合资理财公司）成立时的存续产品规模均在1000亿元以上，而现阶段满足该规模的仅有沪农商行（截至2024年6月，该行理财产品存续规模约为1840亿元），其余未持牌银行的理财产品存续规模均低于1000亿元。

开源证券援引去年年报数据称，截至2023年年末，沪农商行、成都农商行、成都银行、中原银行等理财规模均超600亿元，未来监管或重点布局中西部理财公司理财，上市银行中成都银行、长沙银行等或仍存一定获批可能。

责编：杨喻程