民爆产业整合加速。

7月2日晚间，两家A股民爆上市公司广东宏大(002683)与雪峰科技(603227)齐发公告，广东宏大拟以9.8元/股受让新疆农牧投持有的雪峰科技2.25亿股股份（占总股本的21%），交易总价款为22.06亿元。前述交易完成后，雪峰科技控股股东将变更为广东宏大，实控人将由新疆国资委变更为广东省环保集团有限公司，向上穿透后为广东省人民政府，公司股票将于7月3日复牌。

截至目前，新疆农牧投持有雪峰科技3.66亿股股份，占总股本的34.13%。若上述交易得以完成，其持股比例将下降为13.13%。

按照约定，交易完成后，广东宏大将在雪峰科技董事会提名过半数候选人，即在6个非独立董事席位中提名4个席位，在3个独立董事席位中提名2个席位，新疆农牧投将予以支持，并在股东大会对相关候选人投出同意票。

证券时报·e公司记者关注到，本次股权转让溢价颇高。具体来说，广东宏大计划受让股权价格9.8元/股，较雪峰科技最新收盘价6.2元/股溢价达58%。不过，广东宏大表示，交易作价需在完成相关资产审计、评估或估值等工作后，经公司董事会、股东大会及有权国有资产监督管理部门等审议通过。

22亿股权受让款如何筹措？广东宏大表示将通过自有资金和自筹资金进行支付。

同处于民爆行业，广东宏大缘何相中雪峰科技？近年来，我国民爆行业竞争较为激烈，市场集中度日益增加。《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》提出，未来将形成3—5家具有较强行业带动力、国际竞争力的大型民爆一体化企业（集团）。广东宏大表示，本次交易顺应了民爆行业产业整合的政策导向。

若交易完成，广东宏大民爆产品年产能将得到较大扩充，同时并借助整合机会与雪峰科技实现优势互补，延伸产业链条，提升上市公司以爆破技术为核心的“矿服民爆一体化”服务模式的运作水平。

目前，广东宏大拥有工业炸药产能49.4万吨，位居全国前三，产能遍布全国各地，包括广东、内蒙古、甘肃、辽宁、黑龙江、西藏、新疆等地区，2023年生产炸药41.63万吨，同比5.6%，产能释放率达84.27%。若叠加雪峰科技11.75万吨/年工业炸药及1890万发/年电子雷管产能，其产能将显著提升。

行业地位方面，雪峰科技2023年生产总值在民爆行业排名第12位，较同期提升2位；爆破服务收入排名第4位，较同期持平；工业炸药产量排名第11位，较同期提升2位。

从盈利能力来看，雪峰科技业绩较为稳健。2023年，公司实现营收70.21亿元，同比增长1.72%；净利润8.54亿元，同比增长28.19%。

值得一提的是，雪峰科技主要市场在新疆地区，该区域矿产资源丰富，伴随着当地优质煤炭产能释放，民爆市场增长迅速。根据行业协会数据，2022年、2023年及2024年1—5月，新疆地区民爆产品销售总值分别为24.92 亿元、34.59亿元和14.15亿元，同比增长18.45%、38.78%和13.46%，远高于全国12.49%、11.73%和-6.22%的增长率水平。

近年来，广东宏大加码在新疆的市场开拓力度，2023年公司新疆市场营收同比增长176.81%。若此番能拿下雪峰科技控股权，广东宏大在新疆地区的生产能力和业务规模都将得到增强。2023年，雪峰科技在新疆地区营收为56.18亿元，占总体营收约八成。