游戏版号发行恢复常态化；目前游戏指数权重股估值已接近10倍水平。

市场全天震荡调整，沪指收盘跌破2900点。光伏、风电等新能源赛道逆市反弹，智能驾驶、汽车整车股反复活跃，航运股震荡拉升。黄金股集体走低，贵金属、SPD、船舶制造、银行等板块跌幅居前。

午后，4只沪深300ETF集体放量，成交总额均超早盘半天的成交总额。其中华泰柏瑞沪深300ETF午后成交超50亿元，嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF午后成交均超15亿元，华夏沪深300ETF午后成交超13亿元。

7月以来，在市场指数震荡下行的同时，资金持续涌入宽基ETF。据证券时报·数据宝统计，7月以来，资金净流入金额前10的席位中，9只均为宽基ETF，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF均获资金超百亿元净流入。

游戏用户规模再创新高

7月26日至29日，第二十一届中国国际数码互动娱乐展览会(以下简称ChinaJoy)将在上海新国际博览中心举办，同期高峰论坛及活动于7月25日启动。本届展会以“初心‘游’在，精彩无限”为主题，汇集全球31个国家和地区的600余家知名企业参展。

7月25日，在2024 ChinaJoy高峰论坛现场，中国游戏工委发布数据显示，今年1—6月，国内游戏市场实际销售收入为1472.67亿元，同比增长2.08%。游戏用户规模近6.74亿人，同比增长0.88%，再创新高。

在国内细分市场中，移动游戏占国内游戏市场实销收入的73.01%，略有下滑，但仍居主导地位；客户端游戏占比持续升高，为22.93%；网页游戏市场则继续萎缩，占比为1.59%。

今年1—6月，自主研发游戏上半年海外市场实销收入85.54亿美元，同比增长4.24%，主因是部分新上线产品出现爆款，带来明显增量。

机构：游戏板块左侧投资机会初现

国家新闻出版署近日公布，7月共有105款游戏获得版号，其中休闲游戏达40款。版号发放数量及频率较去年明显提高，提振游戏行业市场信心。

今年以来，国产版号每月稳定发放一次，截至7月共计发放733款，去年全年共计发放978款。数据显示，2024年前7个月，休闲游戏版号数量占比从去年的18%跃升至38%，显示出休闲游戏市场的快速增长。

浙商证券认为，游戏板块目前进入较好左侧布局时点，主要原因有：2024年整体市场规模开年表现较为优异，板块估值处于历史低位，新技术、新产品线的催化。回顾游戏板块历史，主要的估值低点处于2018年游戏版号暂停和2021年未成年保护相关条例收紧期间，彼时游戏指数权重股估值均在10倍左右。目前游戏指数权重股估值已接近10倍水平。

银河证券指出，随着版号恢复常态化持续得到验证，新品陆续上线，目前游戏行业供给端趋于稳定状态，行业整体迎来向上周期。后续建议重点关注两个方向。一是海外游戏业务收入占比较高，可能受政策影响较低的公司；二是研发实力强、研发投入大、储备丰富并且具有可持续发展优势的头部游戏公司。

7股海外营收占比超五成

在数字化时代，游戏产业已成为全球娱乐市场的重要组成部分，游戏出海也成为越来越多中国游戏企业的战略选择。目前游戏出海的竞争压力大，市场整体呈现“大厂分蛋糕”的局面。

据数据宝统计，以2023年年报数据来看，A股游戏股的海外业务收入合计295.52亿元，7股海外营收占营业总收入比例超五成。

世纪华通海外收入位居第一，达61.15亿元，占营业收入比为46.03%；三七互娱境外收入位居第二，为58.07亿元，占营收的35.1%；神州泰岳海外收入位居第三，为43.48亿元，占营收的比例为72.93%。

从海外业务收入较2022年同比变化幅度来看，恺英网络、顺网科技、冰川网络、世纪华通的2023年海外收入均同比增长超50%。

9股获基金扎堆持仓

根据基金二季报披露的重仓股数据来看，二季度，恺英网络、神州泰岳、昆仑万维、三七互娱等9股均获10只及以上基金持仓；其中吉比特、世纪华通基金持股比例环比增长，分别增长2.73、0.9个百分点。

在A股游戏概念股中，10股已发布上半年业绩预告，游族网络预测净利润约400万元—600万元，同比扭亏。报告期内，公司多款自研及代理游戏在全球各区域陆续上线。

宝通科技业绩预增，预测净利润约1.71亿元—2.07亿元，较去年同期变化约为40%—70%。公司是中国手游出海浪潮的先行者之一，也是国内海外移动游戏成功发行数量最多的厂商。