2024年7月1日至7月23日，新三板新增挂牌企业14家，其中有10家明确表示要冲刺北交所（除佑威新材、美德乐表示拟于挂牌后18个月内向北交所提交申请上市文件，其余8家公司均处于上市辅导期）。并且这10家企业最新一期的净利润均超过了4000万元，达到了北交所的隐形“业绩门槛”。

不过净利润超过4000万元并不意味着企业一定能登陆北交所，特别是在“新国九条”发布后，北交所的审核愈发严格，北交所审核有些新动向，例如，强化了北交所定位，对业绩稳定性更加重视。

为此，挖贝研究院对上述10家公司进行初步梳理，盘点了这些企业未来上市审核问询中可能会被北交所重点问询的问题。其中共性的问题是，部分公司存在业绩和毛利率波动比较大，部分企业应收账款或存货规模大等。

另外，挖贝研究院还发现一个有意思的现象，舒友仪器、利思德、创达新材、永大股份、美德乐等5家企业对股东回报比较友好，不仅财务状况良好，资金充裕，没有短期和长期借款（或者相对于货币资金，短期和长期借款维持在一个较低的水平），而且还普遍坚持分红。

以下为挖贝研究院对10家拟冲刺北交所企业或被重点问询的维度汇总，供企业早做准备提供参考：

族兴新材：报告期内经营活动产生的现金流量净额均为负值

金钛股份：关联交易、业绩和毛利率稳定性

天永诚：期后业绩下滑

舒友仪器：行业问题、公司规模偏小

佑威新材：业绩稳定性、应收账款

利思德：业绩下滑及期后业绩

创达新材：业绩稳定性

永大股份：存货及收入确认

美德乐： 存货及收入确认

小小科技：业绩和毛利率稳定性、依赖单一客户

1、 族兴新材

族兴新材于2024年7月3日正式在新三板挂牌，该公司是国家级专精特新小巨人企业，主营业务为有色金属功能粉体材料中微细球形铝粉和铝颜料的应用研究和产品开发。2023年1-8月，族兴新材营收为4.33亿元，归母净利润为5297.48万元。

截至公开转让说明书签署日，族兴新材参与了涂料用铝颜料行业标准全部 5 个部分的制定，其中公司作为第一起草单位主持制定了 3 个行业标准，并且公司已获得 40 项发明专利和 24 项实用新型专利。

应收账款和经营活动产生的现金流量净额：2021 年至2023 年 1-8 月，族兴新材应收账款余额分别为1.54亿、2.02亿元和 2.30亿元，应收账款账面余额占当期营业收入的比例分别为 31.22%、 32.04%和 35.43%（2023 年 1-8 月为年化数据）。

在应收账款逐年上升的同时，报告期内族兴新材经营活动产生的现金流量净额分别为-8995.30万元、-978.21 万元和-6909.70 万元，均为负数。

货币资金：截至2023 年 8 月 31日，族兴新材货币资金为1822.19万元，无交易性金融资产；同时短期借款为1.49亿元，无长期借款。

2、金钛股份

金钛股份于2024年7月5日正式挂牌新三板并进入创新层，公司主营业务为海绵钛系列产品的研发、生产和销售。

金钛股份是国家工信部首批授予的制造业单项冠军培育企业，公司生产的小粒度海绵钛系行业内唯一一家“制造业单项冠军产品” 。根据中国有色金属工业协会钛锆铪分会出具的《证明》， 2021 年公司高端小粒度海绵钛系列产品在国内同类产品市场占有率和全球市场占有率均排名行业内第一。另外，公司研发的航空转子级海绵钛经中国有色金属工业协会组织的科学技术成果评价和 3 位院士的认证， 总体技术居于国际领先。

关联交易：报告期内，公司向关联方西北院及其旗下企业销售海绵钛金额分别为 51300.61 万元和 54929.27 万元，占同类产品即海绵钛系列产品销售收入比重分别为 40.85%和 33.81%，关联销售金额和占营业收入的比重较大。

业绩稳定性：2023年公司营收为16.84亿元，同比增长23.06%；归母净利润为1.28亿元，同比增长125.29%；毛利率为14.10%，上年同期为7.99%。

3、天永诚

天永诚于2024年7月9日挂牌新三板，公司全资子公司江西天永诚被评选为江西省专精特新中小企业，公司主要从事高性能封装、导热材料的研发、生产和销售，产品广泛应用于光伏发电、新型储能等领域。2023年，公司营收为2.98亿元，同比下滑4.23%，归母净利润为4128.92万，同比增长1.74%。

期后业绩下滑：在公开转让说明书中，天永诚明确表示公司期后业绩有所下降。2023年第四季度，天永诚营收为7141.14万元，净利润为亏损342.77万元；2024年第一季度，天永诚营收为3667.00万元，净利润为亏损724.20万元。

天永诚还表示，2024 年开始下游客户进入去库存周期所致，公司主要客户期后经营业绩均有所下滑。比如公司2022年第一大客户晶澳科技，2024年一季度净利润为-6.17亿元，上年同期为26.88亿元。

4、舒友仪器

舒友仪器于2024年7月12日正式挂牌新三板并进入创新层，该公司是国家级专精特新小巨人企业，主要从事电外科手术医疗器械的研发、生产与销售，主要产品为手术解剖器及手术解剖器配件。截至2023 年 9 月 30 日，舒友仪器及其子公司已取得专利 97 项，其中发明专利 9项，实用新型专利 46 项，外观设计专利 42 项。

值得注意的是，舒友仪器资金充裕并坚持分红。截至2023 年 9 月 30 日，公司货币资金为2.50亿元，没有短期负债和长期负债。同时公司应收账款和存货都维持在较低的水平，其应收账款为369.37万元，存货为2240.12万元。分红方面，2020年至2022年，舒友仪器连续三年分红，各年分红金额分别为900万元、1200万元、1200万元。

公司规模：2022年至2023年，公司营收分别为1.89亿元、2.03亿；归母净利润分别为5959.08万元、6915.17万元。

行业问题：该公司隶属于医疗器械行业，在当前市场环境下，在冲刺北交所方面可能会面临一些困难。

5、佑威新材

佑威新材于2024年7月15日登陆新三板并进入创新层，公司是浙江省“专精特新中小企业”，公司主营业务为复合材料成型用辅助材料和结构芯材的研发、生产和销售，公司产品广泛应用于风电叶片生产制造，与国内主要风电叶片制造企业如中材科技、中复连众、天顺风能、时代新材、远景能源、明阳智能、艾郎科技等保持密切业务合作关系。

技术方面，佑威新材作为主要起草单位参与制定了《风电叶片用聚酰胺真空袋膜》 T/ZZB0929-2019 团体标准。 截至公开转让说明书签署日，公司拥有发明专利 4 项；实用新型专利 76 项。

业绩稳定性：2021年至2023年，佑威新材营收分别为4.69亿元、5.71亿元、6.65亿元，分别同比增长-38.57%、21.82%、16.45%；归母净利润分别为6875.22万元、8455.89万元、9316.96万元，分别同比增长-55.77%、22.99%、10.18%。目前公司业绩依旧没有恢复到2020年的水平，当时公司营收为7.63亿元，归母净利润为1.55亿元。

应收账款：截至 2023 年 9 月 30 日，佑威新材应收账款账面价值为 47,953.17 万元，

金额较大，占期末资产总额比重为 45.09%。

6、利思德

利思德于2024年7月16日登陆新三板并进入创新层，公司主营产品为ADP阻燃剂，属于新一代环保无卤型有机磷系阻燃剂， 广泛应用于工程塑料（尼龙和聚酯）、电线电缆、印刷线路板、皮革等下游产品。

创新性方面，公司是国家级专精特新小巨人企业。截至公开转让说明书签署日，公司拥有国内外发明专利 41 项，覆盖阻燃剂化学成分、制备方法及产品应用等核心技术。公司阻燃剂产品被认定为江苏省高新技术产品，并通过了国内外行业权威机构的测试认证，综合性能指标已达到或接近国际同类先进产品水平。

截至2023 年 12 月 31 日，利思德共有货币资金1.34亿元，没有短期借款和长期借款。分红方面，利思德在2022 年 1 月18 日进行了分红，派发了以前年度的股利3400.00万元。

业绩下滑及期后业绩：2023 年，公司实现营业收入 23350.17 万元，同比下降 9.89%；实现净利润 6241.22 万元，同比下降 12.37%。

利思德目前尚未公布2024年一季报，但公司列举的三家可比公司中，万盛股份、聚石化学2024年一季度净利润下滑，晨化股份营收下滑。

7、创达新材

创达新材于2024年7月16日登陆新三板并进入创新层，是江苏省专精特新中小企业，公司重点围绕电子封装领域进行产品研发及产业化，形成了产品形态从固态模塑料到液态封装料的多品类布局，公司已发展成为国内具有竞争力的电子封装材料企业之一，主要客户群体涵盖功率半导体、光电半导体、汽车电子等多个行业知名厂商。

值得注意的是，创达新材资金充裕并坚持分红。截至2023 年 12 月 31 日，创达新材拥有货币资金8998.39万元，无短期和长期借款。分红方面，2021年度和2022年度，创达新材分别派发现金红利1405.55万元和1183.62万元。

业绩稳定性：2023年，创达新材营收为3.45亿元，同比增长10.76%；归母净利润为5146.62万元，同比增长126.45%。2023年也是报告期内创达新材归母净利润首次超过4000万元的一年。

8、永大股份

永大股份于2024年7月17日挂牌新三板并进入创新层，公司专业从事基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务。

创新性方面，永大股份是国家级专精特新“小巨人”企业，目前已拥有 46 项专利，其中发明专利 19 项，实用新型专利 27 项。根据江苏省石化装备行业协会出具的证明， 2020 年度与2021 年度公司煤制乙二醇反应器产品市场占有率达 90%。

业绩方面，2022年至2023年，永大股份营收分别为6.96亿元、7.12亿元，归母净利润分别为1.12亿元、1.31亿元。在业绩维持稳定的同时，永大股份拥有充足的资金并坚持分红，截至2023年12月31日，公司货币资金为1.43亿元，没有长期借款，短期借款为1000.75万元。分红方面，2021年度和2022年度，公司分别派发现金红利1.00亿元和2625.79万元。

存货及收入确认：2022年和2023年，永大股份存货账面价值分别为6.14亿元和8.32亿元，2023年存货的账面价值已经超过了公司2023年的营收。永大股份表示公司存货主要为发出商品，所以在上市审核问询中，交易所还可能追问收入确认方面的问题。

9、美德乐

美德乐于2024年7月19日挂牌新三板并进入创新层，基于模块化设计理念，公司已经形成了从工业组件到输送设备的标准化产品体系，主要客户或终端客户包括先导智能、今天国际、海目星能等知名系统解决方案供应商，以及比亚迪、宁德时代、中创新航等智能制造领军企业。2023年公司营收为10.09亿元，归母净利润为2.05亿元。

创新性方面，美德乐是辽宁省专精特新中小企业，经中国电池工业协会组织专家鉴定，公司的电池生产自动化输送系统技术水平国际先进，其中智控轮输送系统填补了国内外空白，技术水平达到国际领先。根据中国电池工业协会出具的证明，公司的电池生产自动化输送系统于 2020-2022 年全球市场占有率第一。

值得注意的是，美德乐在保持充足的现金储备的同时还积极分红。截至2023 年 12 月 31 日，公司货币资金为1.92亿元，交易性金融资产为7633.40万元，同时公司没有长期借款，短期借款为43.05万元。分红方面，2021年和2022年度，公司分别派发现金红利5000万元和4500万元。

存货及收入确认：2022年和2023年，美德乐存货账面价值分别为 105,860.82 万元和

109,929.44 万元，同期公司营收分别为10.31亿元和10.09亿元。美德乐表示，公司存货主要为发出商品，所以在上市审核问询中，交易所还可能追问收入确认方面的问题。

10、小小科技

小小科技于2024年7月23日正式挂牌新三板并进入创新层，该公司是一家主要从事汽车传动及动力系统精密零部件的研发、生产和销售的高新技术企业，公司主营产品为主转毂、输入毂、齿轮环、活塞环、电机轴等汽车零部件。

创新性方面，小小科技是国家级专精特新小巨人企业，作为主要起草单位参与制定了团体标准《绿色设计产品评价技术规范钢质汽车锻件》，公司开发的 6 项技术产品被安徽省科技厅评定为“国内领先的技术水平” ，截至公开转让说明书签署日，公司拥有 15 项发明专利和 5 项实用新型专利。

业绩和毛利率稳定性：2022年至2023年，小小科技营收分别为4.65亿元、6.33亿元，归母净利润分别为2963.90万元、9574.78万元，毛利率分别为26.05%、18.25%、27.44%。2023年是报告期内公司归母净利润首次超过4000万元的一年。

依赖单一客户：2022年和2023年，公司来自第一大客户博格华纳的销售收入占当期营业收入的比例分别为74.39%、72.23%，对博格华纳存在一定程度的依赖。