顶尖财经网(www.58188.com)2024-7-24 18:36:44讯：

（以下内容从华宝证券《镁行业月度报告：金属镁价格回落，镁行业供需两端双增，淡季下游议价权增强》研报附件原文摘录）
投资要点
金属镁生产成本持续提升，镁锭价格受供需错配影响下降：从原料端来看，6月我国兰炭开工率52.53%，环比提升1.82%，生产成本1411.05元/吨，环比增长3.18%，陕西兰炭中料主流价1022.11元/吨，环比增长4.14%；其中已煅烧白云石进口4000千克左右，未煅烧白云石进口1447.95吨，环比降低54.68%，已煅烧/未煅烧白云石出口518.97吨/7428.6吨，环比+2.86%/-21.79%；硅铁产量48.21万吨，环比增加7.59%，兰州硅铁价格7025.26元/吨，环比增加1.92%。展望7月，随着部分厂家计划7月减产检修，镁市场整体开工率将小幅下行，预计产量将有所下行。供应端，6月我国生产原镁6.88万吨，环比减少4.84%，平均镁锭价格2万元/吨，环比减少1.15%。由于6月下游压价心态较强、市场交易减少，叠加上游硅铁、兰炭成本增加，原镁价格下降。由于7月进入消费淡季，预计下游对镁需求将持续下降。
原镁下游需求持续回暖，镁合金终端需求稳中有升：6月江苏/陕西/山西镁合金价格为2.05/1.97/1.97万元/吨，环比-0.79%/-3.14%/-3.24%，镁粉产量5859吨，环比减少3.86%，镁粉出口均价2803.48美元/吨，环比下降1.84%；镁制品进出口环比下跌，其中进口4.13吨，环比下降89.61%，出口459.59吨，环比下跌28.07%；从原镁下游需求行业表现来看，海绵钛产量2.41万吨，环比提升4.57%；铝合金锭产量11.88万吨，环比减少11.41%。从终端需求来看，乘用车、手机、电脑产量增幅明显，6月全国汽车产量250.74万辆，环比增加5.7%，其中乘用车/新能源车产量217.72/100.3万辆，环比+6.16%/+6.65%；电子3C方面，手机/电脑/通信设备产量为9979万台/3118.92万台/72.37万块，环比+8.17%/+8.2%/+79.13%。
星源卓镁投资泰国生产基地，从事镁合金精密压铸业务：7月17日，星源卓镁发布报告称公司已完成泰国全资孙公司星源卓镁（泰国）有限公司的商业登记手续，并取得相关执照。根据压铸周刊，该基地拟从事轻量化镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售业务。
投资建议：当前镁行业供需两端景气度较高，建议关注与上下游结合更紧密的细分环节，具体来看，包括1）投入低碳冶炼技术、能源结构优化及布局高端镁合金研发的金属镁生产企业；2）具有环保炼镁工艺，布局汽车轻量化市场，具有高附加值的镁深加工技术和产业链完善的镁合金/镁制品生产企业。
风险提示：政策进展不及预期、终端产品需求不及预期