回顾二季度，4月初债市收益率创下新低后，随着央行关注收益率曲线变化，利率一度快速上行，加上基本面数据对市场造成一定扰动，一直到5月下旬，债市整体呈现震荡格局。进入6月，经济和金融数据表现令市场对货币政策宽松预期再起，部分期限利率创下年内新低。从结构上看，二季度长端信用债和中短端利率债表现较好。

　　基于对流动性平稳宽松的判断，广发纯债基金经理宋倩倩以子弹结构保持积极杠杆操作，并在4月中下旬止盈了部分长债仓位以规避波动。5月下旬之后，组合的投资策略逐步往哑铃结构切换，保持中性久期并降低杠杆仓位。“整体操作围绕回调买入和赔率优先两大原则，积极捕捉结构性行情以增厚收益。”对于二季度操作，宋倩倩在季报中总结道。

　　根据季报披露的持仓数据，截至二季度末，广发纯债持有的债券组合占基金资产净值的比例为108.6%，相较今年一季度末的125.7%有明显的下降。从品种来看，基金主要持有中期票据、金融债、企业债以及部分同业存单、国债等品种。

　　展望三季度，宋倩倩分析认为，预计三季度政府债券发行将有所加快，但财政政策对总需求的支撑力度有限；货币政策预计会维持支持性的基调，资金面偏宽松的格局可能不会有明显变化。整体来看，三季度债市依然处于胜率仍在、赔率一般的格局中。具体操作上，宋倩倩表示将会以守为攻，关注波动中的收益机会；持仓上将进一步提高流动性，防范好流动性风险，控制好组合波动与回撤。