近年来，A股市场反复震荡，主要宽基指数表现亦起起伏伏。与此同时，以股息率为核心的红利策略却逆势走强。进入2024年，红利风格延续此前的强势，以中证红利指数为例，Wind数据显示，截至5月末，该指数年内涨幅达14.08%，远胜同期沪深300指数4.34%的收益率。

业内人士认为，红利策略的核心是股息率。“股息率=股息支付率*ROE/PB，从公式可以看出，股息率受到股息支付率、盈利能力(ROE)、估值(PB)等多方面的影响。然而，仅凭低估值或高股息支付率选择投资标的，而忽略其盈利能力的不稳定性或短期的异常增长，可能会陷入分红陷阱。”该业内人士表示。

鉴于此，记者了解到，相比传统红利策略，中欧红利精选策略增加了“业绩反转”因子和“经营稳健”因子，力争寻找可持续性更高的红利标的。

据悉，在策略执行上，中欧红利精选混合发起首先基于全部A/H股的可投资股票筛选出过去几年具有高分红和低波动特征的个股形成红利策略股票池，然后通过历史股息，叠加经营稳健因子和业绩反转因子，确定标的权重。在方法论上，该基金通过将主观认知和量化技术深度融合，以实现工业化流水线研发，追求策略的规则透明、风格清晰，力求打造“可解释、可复制、可持续”的风格配置工具。

值得注意的是，市面上常见的量化产品，通常基于指数增强思维，来力争获取单产品相对于基准指数的超额收益。而中欧红利精选混合发起采用的“smartβ+α”策略则是基于资产配置思维，旨在打造风格化的资产配置工具，通过将“红利”与该系列的前三只产品——“景气”“价值”“质量”等策略工具组合，借助策略间的负相关性，在收益没有稀释的前提下，力争降低组合波动。

展望后市，中欧基金表示，近期新“国九条”发布，进一步规范了上市公司分红，在上市公司监管趋严、分红要求持续提高的背景下，有利于增强分红稳定性、持续性和可预期性，红利投资有望占优。而凭借独特的“主观+量化”投资策略、稳健的资产配置方案以及专业团队的保驾护航，中欧红利精选混合发起有望成为投资者配置红利类资产的优质选择。

中欧基金表示，作为中欧基金旗下“smartβ+α”策略产品线中的产品，中欧红利精选混合发起将继续由中欧多资产团队保驾护航。该团队以其多元化的背景和深度融合的主观与量化能力而著称，团队成员来自股票、债券、转债、大类资产配置、海外研究、宏观研究、量化投资、主动管理、风控归因等多个领域，具有丰富的投资经验和互补的专业技能。随着中欧红利精选混合发起的发行，“smartβ+α”策略产品线已初步完成布局，形成“景气”“红利”“价值”“质量”四个风格化的资产配置工具。中欧多资产团队认为，未来通过策略间的组合与宏观择时，能够在震荡多变的市场环境中，力争为投资者提供全天候的权益配置解决方案。