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食品饮料行业周报:飞天批价波动企稳,啤酒即将迎来旺季

加入日期:2024-6-17 18:56:21

  顶尖财经网(www.58188.com)2024-6-17 18:56:21讯:

(以下内容从东海证券《食品饮料行业周报:飞天批价波动企稳,啤酒即将迎来旺季》研报附件原文摘录)
投资要点:
二级市场表现:上周食品饮料板块下跌2.89%,沪深300指数下跌0.91%,食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第29位。子板块方面,上周乳品板块上涨0.39%,相对表现较优个股方面,上周涨幅前五为交大昂立加加食品*ST西发巴比食品盐津铺子,分别上涨21.9%、10.1%、5.7%、5.0%、4.9%。跌幅前五为华统股份、维维股份、泸州老窖千味央厨老白干酒,分别下跌8.9%、7.5%、6.1%、5.3%、5.2%。
白酒:飞天批价波动较大,超跌后安全边际较高。上周白酒板块股价超跌,近期市场对飞天批价关注度较高。茅台飞天批价大幅波动主要由于一是发货节奏的影响,黄牛和电商平台的博弈造成供需阶段性失衡,二是淡季超高端酒需求偏弱。我们预计随着飞天批价的企稳,板块信心也将恢复。从今年五一、端午等节日白酒动销情况来看,今年节日效应减弱,动销延续平淡,高端酒需求偏弱,中低端酒需求相对较好。酒企更多的把重心放在控货挺价,调节库存水平方面。批价更新:根据今日酒价,上周飞天茅台批价波动较大,截至6月16日,2023年茅台散飞批价2320元,周环比下跌180元,月环比下跌240元;龙茅批价为2740元,周环比下跌75元。五粮液普五批价为970元,周环比稳定,月环比上升5元。国窖1573批价880元,批价周环比稳定。白酒行业竞争加剧,不同价格带动销分化延续,行业集中度持续提升,预计飞天价格企稳后将带动板块预期。在行业仍面临较大压力的背景下,建议关注需求稳健的高端酒和景气度较强的区域龙头,个股建议关注贵州茅台泸州老窖山西汾酒今世缘古井贡酒迎驾贡酒等。
啤酒:欧洲杯赛事开始,且即将迎来消费旺季,建议关注。今年夏季高温天气相比往年提前,且呈现出高温天数增多,强度较强的特征,叠加近期欧洲杯赛事催化,全年成本红利释放,带来边际改善,当前板块具备较高配置价值,建议关注。长期啤酒行业高端化趋势不改,中高端扩容潜力充足。需求侧,消费者健康意识不断提升(“少喝酒,喝好酒”)、人均可支配收入仍持续增长;供给侧,厂家推动产品结构升级意愿强(2018-2022年中高端酒销量增速均高于经济型啤酒)。
大众品:(1)零食:零食板块势能向上,关注产品和渠道拓展。6月12日,零食连锁企业零食很忙集团披露,截至目前,旗下品牌零食很忙、赵一鸣零食在全国的门店总数已突破10000家,成为零食连锁行业首个万店品牌,双品牌合并成立的零食很忙集团宣布正式更名为鸣鸣很忙集团。凭借种类丰富、高性价比高效供应链等特点,鸣鸣很忙集团预计仍将保持高速增长。(2)乳制品:消费者健康意识提升,低温鲜奶空间较大。随着消费者需求健康化和多元化,低温乳制品接受度提高,产品高端化趋势加速,建议关注产品结构不断升级以及DTC渠道渗透率持续提升的新乳业。(3)卤制品:注重单店提振,稳步拓店。绝味食品2024年坚持深耕鸭脖主业战略,将重心放在单店提振和鸭脖主业上。在美食生态方面,公司主要拓展卤味方向,控制投资节奏。
投资建议:白酒板块建议关注需求稳健的高端酒和景气度较强的区域龙头,贵州茅台泸州老窖山西汾酒今世缘古井贡酒迎驾贡酒等。啤酒板块建议关注盈利能力不断提升、叠加低估值的青岛啤酒。零食板块建议关注产品成长逻辑强、渠道增速较快的盐津铺子甘源食品劲仔食品。乳制品板块建议关注产品结构不断升级以及DTC渠道渗透率持续提升的新乳业。卤制品板块建议关注绝味食品
风险提示:宏观经济的影响;竞争加剧的影响;食品安全的影响。





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