顶尖财经网(www.58188.com)2024-5-31 14:44:13讯：

　　ST板块风险增加
　　香港仙股盛行，是指股价低于一元的股票，A股也有很多公司股价低于一元，但是最近有一家公司股价竟然在盘中低于1毛钱，股价最低跌到了9分钱，还是让笔者倍感投资问题公司的巨大风险。

　　*ST保力5月15日跌破0.1元/股，最低跌至0.09元/股，刷新A股历史纪录，成为有史以来最便宜的股票，从走势来看，连续八个20CM大号跌停，接着再度大跌18.18%报收0.09元。*ST保力股价之所以暴跌，主要是退市很难挽回，*ST保力出现最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或追溯重述后最近 一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元的情形，公司股票自4月29日起被实施退市风险警示，股票简称由保力新变 更为*ST 保力。一旦退市到老三板，流动性极差，股价没有最低只有更低，其次是公司基本面极差，截至今年一季度，每股净资产只有4分钱，即使股价只有9分钱，市净率还是超一倍，谈不上低估，三是公司盈利能力积弱已久，公司从2020年开始，已经连续4个完整财季亏损，今年一季度继续亏损，净资产收益率是-13.68%。

　　*ST保力，作为较早转型介入新能源赛道的上市公司，盈利也曾经辉煌过，但最终未能发展壮大，令人唏嘘不已，笔者无意讨论*ST保力缘何会落到今天这一步，笔者想说的是ST股或者即将被披星戴帽等面临退市风险个股的投资风险是非常巨大的，注册制以来，壳资源溢价就被不断的挤压，壳资源股价是一跌再跌，自从三版国九条发布以来，壳资源价值进一步被打压，在于进一步封堵了壳资源借壳上市的途径。

　　《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中规定，“完善吸收合并等政策规定，鼓励引导头部公司立足主业加大对产业链上市公司的整合力度。进一步削减“壳”资源价值。加强并购重组监管，强化主业相关性，严把注入资产质量关，加大对“借壳上市”的监管力度，精准打击各类违规“保壳”行为。进一步强化退市监管。严格退市执行，严厉打击财务造假、操纵市场等恶意规避退市的违法行为。”

　　三版国九条旗帜鲜明指出，进一步削减壳资源价值，如何削减壳资源价值？壳资源依靠自身的经营是很难翻身的，唯一途径就是通过并购重组实现乌鸡变凤凰，但是作为一种高屋建瓴的政策，把并购重组的机会更多给予了头部公司，鼓励头部公司通过上下游产业链整合做大做强，而对于借壳上市要加大监管力度，尤其是跨界并购可能会被更加严厉监管，审批难度增加，意味着并购重组更加困难，同时精准打击各种保壳行为，那种通过花式保壳的做法行不通了，一旦保壳不再可能，意味着壳资源已经不具有投资价值和投机价值，只能被退市进入老三板，股价没有想不到的低。

　　不仅仅花式保壳不再可能，作为一种配套政策，沪深交易所大幅提高财务门槛，意味着退市会大量增长，证监会制定发布了《关于严格执行退市制度的意见》，沪深北交易所立即发布修订规定，将“造假金额+造假比例”的标准修改为一年、两年、三年及以上三个层次。一年为虚假记载金额“2亿元，占比30%”；两年为“合计3亿元，占比20%”；三年及以上被认定虚假记载即退市。

　　退市更加容易，保壳更加艰难，重组犹如登蜀道，壳资源跌价是大势所趋，投资问题股ST股和*ST股风险骤然增加，ST板块经常性每天几十家股票跌停，有的股票是连续一字跌停，投资者就是想止损的机会都没有，只能眼睁睁的看着跌停一个接一个而来，持股市值不断缩水。

　　ST中润已经是18个一字跌停板，中间只有一个不是一字跌停，下跌4.84%，因为换手率极度低迷，看不到有大资金翘板迹象。奇怪的是该公司黄金销售收入占比高达84.76%，黄金价格暴涨，公司一季度依然小幅亏损。据有关材料显示，关键是*ST中润收到深交所问询函，涉及的问题达20个。 其中，年审会计师对公司年报出具的无法表示意见的审计报告成问询焦点，与之相关的资产置换等敏感问题被着重关注。

　　随着监管趋严，并购重组难度增加，炒小炒低价炒绩差的时代已经过去了，问题股投资风险骤然增加，碰到连续跌停，搞不好就是血本无归。君子不立于危墙之下，可能是一种投资哲学。