顶尖财经网(www.58188.com)2024-5-13 22:49:08讯：

（以下内容从万联证券《电子行业周观点：美国强化量子科技领域出口管制，AI持续赋能终端创新》研报附件原文摘录）
行业核心观点：
2024年5月6日至5月12日期间，沪深300指数上涨1.72%，申万电子指数下跌0.89%，在31个申万一级行业中排第28，跑输沪深300指数2.61个百分点。把握终端复苏和AI产业链加速建设的催化下，AIPC、AI手机、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。
投资要点：
产业动态：（1）量子科技：美国商务部工业与安全局在当地时间5月9日宣布，根据出口管理条例（EAR）再将37个中国实体添加入出口管制“实体清单”，其中有22家机构或公司涉及中国量子技术进步，或者收购/试图收购源自美国的项目以增强中国量子技术能力。（2）AI手机：2024年5月7日，广东深圳——在本届以“AI予万物”为主题的天玑开发者大会（MDDC2024）上，联发科展示了其在生成式AI领域的多项创新成果。此次大会聚焦于AI技术的前沿应用，联发科不仅启动了“天玑AI先锋计划”，联合行业伙伴发布了业界首份《生成式AI手机产业白皮书》，还推出了端侧生成式AI解决方案“天玑AI开发套件”以及最新天玑9300+芯片和游戏领域的星速引擎。（3）消费电子：2024年5月7日晚，苹果在其春季新品发布会上引入了备受期待的新一代iPad Pro，首次搭载了强大的M4芯片。M4芯片的10核心GPU带来了革新的图形处理能力，支持硬件加速的光线追踪技术，能够在iPad上提供更为真实的视觉效果。此外，这款芯片还具有强大的神经引擎，每秒能执行38万亿次操作，显著加强了iPad的AI处理能力。（4）HBM：根据TrendForce集邦咨询的最新研究，预计到2025年，高带宽存储器（HBM）的价格将调涨5%至10%，在DRAM市场的总产值比重也预计将超过30%。这一变化主要由于HBM在人工智能芯片中的广泛应用及其单机搭载容量的持续扩大所驱动。（5）面板：根据TrendForce集邦咨询的最新数据，2024年5月上旬，部分尺寸的电视、显示器和笔记本面板价格维持了上涨的趋势。电视面板方面，65英寸面板的平均价格略有上升，达到177美元。
行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为59.81倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为46.46倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。期间日均交易额894.48亿元，较前一个交易周下降19.31%。
期间电子板块部分个股上涨：申万电子行业482只个股中，上涨170只，下跌305只，上涨比例为35.27%。
风险因素：中美科技出口管制加剧影响国际合作；高带宽存储器（HBM）价格波动影响成本控制；生成式AI技术在手机行业的渗透速度不及预期。