成为2024年首家评级提升券商

2024年3月，交易商协会和证券业协会联合发布的债券市场信用评级机构运行情况通报显示，截至2023年底，存续的公司信用类债券发行主体共计4800家，而年度内评级调升的发行人仅87家，占发行人总数的1.81%。据民生证券相关负责人介绍，公司为2024年以来首家主体评级上调的证券公司。

据悉，联合资信自2015年开始为民生证券提供评级，此前评级均为AA+。关于此次评级调升的核心原因，联合资信已在公告中明确提及：“2023年12月，泛海控股股份有限公司持有的公司股份已完成股权交割，公司第一大股东变更为无锡市国联发展（集团有限公司（以下简称‘国联集团’；国联集团是无锡市政府下属国有资产运营和资本运作的综合性投资企业，战略定位清晰，在无锡市国有企业中地位突出；公司在国联集团内具有重要战略地位，能够在管理、业务资源和融资等方面得到其支持，民生证券获得的外部支持明显增强。具体来看，管理方面，国联集团成为公司第一大股东后，已在董事会及监事会派驻相关代表，公司现任董事长由国联集团党委副书记、总裁顾伟兼任；业务方面，国联集团未来将围绕公司‘三投’业务（投行、投资、投研导入无锡市的各项资源；融资方面，国联集团成为公司股东后，有利于公司拓宽银行等融资渠道，截至目前，公司银行授信较2023年9月末已显著增加。”

2023年底，中国证监会核准无锡市国联发展（集团有限公司为民生证券主要股东。自此之后，无锡市与国联集团对民生证券的支持可谓多策并举、不遗余力。

公开资料显示，2月底，民生证券在无锡召开2024年度资本市场峰会，会议得到了无锡市委市政府的大力支持。据悉，在峰会开幕前一日，无锡市委书记杜小刚与来锡考察的民生证券2024年度资本市场峰会参会嘉宾代表会谈，无锡市委常委、常务副市长蒋敏，民生证券代行总裁、执行委员会主席熊雷鸣等参加相关活动。峰会上，民生证券分别与无锡惠山区、锡山区签约战略合作、与梁溪区和两家高新企业（凯睿星通、氦星光联签约三方合作。无锡市委常委、常务副市长蒋敏出席峰会并表示，无锡市委市政府将依托产业优势、科创优势，为民生证券提供更多的资源支持，全力支持民生证券做大做强，实现跨越式发展。国联集团党委书记、董事局主席许可出席会议并在致辞中强调，国联集团将强化战略引领、股东赋能和资源整合，协调相关各方共同推动民生证券的发展。

未来发展可期

作为市场上较早提出“投资+投行+投研”战略并持续落实的券商，民生证券抓住了注册制的机遇，成为行业内以投行业务为龙头，以“投资”+“投研”为两翼，三投联动、主业突出、特色鲜明，具备差异化竞争能力的精品券商。

民生证券的投行业务已稳居头部，形成“三中一华一民”的市场格局。据民生证券介绍，近五年，民生投行在IPO过会数量、承销保荐收入和在审项目数量均位列行业前列。2023年全年，民生证券过会IPO项目18家，IPO项目过会数量排名行业第三；发行上市20家，行业排名第四位；在股转系统挂牌18家，排名主办券商第三。

在投资业务方面，民生股权基金以管理产业基金为代表的多维度基金群、构筑产业生态圈为核心业务，累计管理基金30只，管理规模185亿元，投资项目70余个，其中近三分之一已实现退出或申报。公司在券商私募子公司中管理规模位列第12位，累计投出金额位列第11位，近2年连续入选中国保险资管协会A类评级。

此外，民生证券投研业务高速崛起，民生证券研究院已成为国内资本市场成长最快的研究团队。公开数据显示，在2023年基金分仓市场规模同比下滑10.93%的情况下，民生证券成为行业前20强中唯一实现双位数增长的券商，同比增长24.03%，用两年时间实现了分仓收入翻近7倍、市占率翻超8倍、行业排名大幅前进32名。

据接近民生证券人士介绍，因长期受原大股东负面影响，融资难、融资贵的问题一直成为制约民生证券进一步发展的“拦路虎”。公开资料显示，截至2024年3月底，民生证券在公开市场存续的债券规模仅26.5亿元，相比其他可比证券公司债券存续规模小很多，未来将有较大空间扩充债券规模。

同时，民生证券存续债券的发行利率相比其他可比券商较高，其存续债券平均融资利率在5%以上，而近期其他证券公司债券的发行利率早已在4%以下。

如今，大股东变更后短短不到4个月的时间里，民生证券主体评级便得到上调，体现了市场及评级机构对于民生证券的股东资源禀赋、经营管理以及公司治理等方面的认可；另一方面，评级上升将有效降低民生证券的融资成本，优化负债结构。业内人士认为，有了无锡国资大股东的鼎力支持和有效赋能，在打造一流投资银行的路上，轻装上阵的民生证券在融资方面与可比券商站在了同一起跑线上，或将给予市场更多期待。