顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-2 10:13:55讯：

（以下内容从华安证券《半导体行业深度：MEMS传感器关注射频、惯性和压力三大应用领域》研报附件原文摘录）
关注MEMS，关注什么？
MEMS行业是百亿美金大市场。根据Yole的数据，市场空间将从2021年的136亿美全，提升至2027年的223亿美全。整体CAGR的增长年复合增长率为9%。到2027年第一大市场为射频MEMS市场，整体空间为46.64亿美金：第二大市场为惯性市场，IMU惯性和加速度计合计市场空间为44.33亿美金：第三大市场为压力MEMS，市场空间为26.24亿美金；第四大市场为硅麦MEMS，市场空间为23.33亿美金。
MEMS细分行业关注的未来方向（射频、惯性、压力）
到2027年第一大市场为射频MEMS市场，滤波器是构建射频徽波子系统章重要、用重章大的器件之一。民用市场的射频微波滤波器主要以SAW、BAW滤波器以及近年来的FBAR滤波器为主。滤波器市场空间巨大，国产替代空间大。根据Yole的数据显示，BAW滤波器（BAWSMR和FBAR）从2021年的23.13亿将增至2026年的36.44亿，BAW的营收占比也将从2021年的35%，提升至2026年的44%。在高频通信时代，供应链安全使得下游客户对滤波器国产替代需求通切，随着本土厂商技术不断积累，未来有望打破日美厂商基断的市场格局。
第二大市场为惯性市场，IMU惯性和加速度许合计市场空间为44.33亿美金。MEMS惯性领域技术研发和建设，事关国民经济和国家安全建设。MEMS惯性传感器对于惯性导航系统的小型化具有关键意义。MEMS创造了惯性导航应用的新市场，如战术级别的制导弹药以及可以与GPS芯片进行组合导航的个人导航仪。从全球市场和我国MEMS惯性导航领域的成就看，在高性能MEMS惯性传感器产品已推厂应用国内学握了MEMS惯性传感器设计、制造、封装和测试等主要技术环节，具备了开发高性能MEMS惯性传感器产品的能力。
第三大市场为压力MEMS，市场空间为26.24亿美金。从MEMS压力传感器整体行业应用看。压力MEMS传感器主要的下游应用包括汽车、生命医学领域、航天领域应用。目前随着我国航空航天事业的蓬勃发展，国产MEMS压力传感器迎来历史机遇。在航天领域的应用中，利用压力传感器能够对航天飞行器及宇宙飞船的要态进行控制，对火箭、1星、喷气发动机、高速飞行器等耐热腔体表面的压力进行测重。在我国航天事业发展过程中，随着科技水平和工艺技术的提高，在载人飞船空间实验室和空间站等航天器上也都应用了MEMS压力传感器。
重点关注的企业：赛徽电子（纯MEMS代工厂）、高华科技（高性能传感器布局商业航天）、芯动联科（高性能惯性传感器布局未来自动驾驶）赛微电子：公司全资子公司瑞典Silex是全球领先的纯MEMS代工企业，2012年至今，瑞典Silex在全球MEMS代工厂营收排名中一直位居前五，与意法半导体（STMicroelectronics）、TELEDYNEDALSA、台积电（TSMC）素尼（SONY）等厂商持续竞争公司MEMS产品包括消费电子领域的硅基麦克风、工业生产领域的惯性传感器、汽车和光通信领域的微镜、生物医学领域的微流控/芯片实验室、无线通信领域的射频芯片，以及光通信领域的硅光子等。公司客户通及全球各个行业，包括全球DNARNA测序仪龙头、光刻机巨头、新型超声设备巨头、网络通信和应用巨头以及工业和消费细分行业的领先企业等。
高华科技：公司主营业务为高可靠性传感器及传感器网络系统。依托高可靠性传感器产品的自主创新优势，公司核心产品具有可靠性高、一致性好、集成度高的特点，较早得到航天客户的关注，成功参与了载人航天工程的项目配套，并逐渐被应用于其他各高可靠领域。
随着公司的研发和生产能力的提升，在航天领域，公司参与并圆满完成了载人航天工程、探月工程、北斗工程、空间站建设工程等重点工程配套任务；在航空领域，公司参与了多型新一代战机的配套；在兵器领域，公司参与了信息化装备的传感器配套任务；在轨道交通领域，公司参与了和谐号、复兴号等高铁动车的传感器国产化配套；在冶金领域，公司产品已被应用于宝武集团、建龙集团等企业的治炼设备健康监测系统。公司与上述领域的重要客户建立了长期稳定的合作关系。
芯动联科：主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器。公司主要产品为高性能MEMS惯性传感器，包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计。公司MEMS陀螺仪借助半导体技术，实现了批量化生产，并且具有智能化程度更高和成本更低的优势。应用于系统复杂、高价值平台（如卫星、车辆、高铁、舰船、石油开采设备）。同时公司未来将通过半导体制造技术降低惯性传感器的制造成本，将进一步拓展应用深入自动驾驶领域。
投资建议
建议关注MEMS领域高可靠传感器中高华科技（布局商业航天）、芯动联科（布局自动驾驶），以及赛微电子（MEMS纯代工厂全球排名第一）
风险提示
技术开发不及预期，竞争加剧，需求不及预期