顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-15 10:28:01讯：

（以下内容从上海证券《食品饮料行业周报：茅台保持高质量发展，零食延续高增》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周行业要闻：1）茅台实现一季度开门红：4月9日，茅台集团召开党委（扩大）会议，会议指出，一季度，茅台各重点项目建设蹄疾步稳，高质量发展基础越发强劲。区域党建、一盘棋、终端建设等工作有序推进，市场表现符合预期，一季度主要目标实现了开门红，重点任务实现了开局好。
2）贵州茅台表示巽风酒不会对茅台酒现有价格体系产生影响：4月7日，贵州茅台酒（巽風）正式开启门店提货。作为“数实融合”产品巽风酒规格为375毫升，定价为1498元/瓶。针对飞天茅台酒终端成交价格下降，或与贵州茅台巽风酒放量有关的传言，4月8日，贵州茅台方面有关负责人称，巽风酒计划量占茅台酒全年投放量比重小，不会对茅台酒现有价格体系产生影响，目前茅台酒动销情况良好。
3）茅台冰淇淋Q1营收增长近240%：4月4日，茅台时空发布消息，茅台冰淇淋2024年一季度营业收入（含税）同比增长239.62%，已开业35家旗舰店，同比增长48%。
4）五粮液十万吨酿酒项目封顶：近日，宜宾五粮液股份有限公司十万吨生态酿酒项目厂房及配套设施全面封顶。项目位于四川宜宾翠屏区江北北城街道五粮液产业园区红坝新区内，占地16.89万平方米，主要建设内容包含生态酿造车间3栋、收酒房4栋、糠壳蒸煮车间1栋、粮曲库1栋、辅助用房1栋及相关配套设施，建成后该厂房年原浆产量将达到2万吨。
5）汾酒与泸州市交流座谈：4月7日，汾酒集团与泸州市交流座谈会举行。汾酒集团党委专职副书记、副董事长李振寰表示，希望在下一步工作中，双方能加强在白酒活态文化建设、文物史料挖掘、白酒博物馆建设等方面的深度交流，建立长效沟通机制，各美其美、美美与共，为双方的共赢发展增势赋能。泸州市委副书记何洪波表示，希望汾酒能为四川中国白酒博物馆的建设提供支持和帮助，共同开拓中国酒业文化新未来。
6）金徽首次回购约3.21万股：4月8日，金徽酒发布公告，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份约3.21万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.0063%，购买的最高价为19.95元/股、最低价为19.88元/股，已支付的总金额为约64万元。
7）滨河集团2023销售增长32%：4月10日，滨河集团召开工作总结暨表彰大会。会议提出，2023年各品牌整体销售情况完成较好，连续4年实现高增长，同比增幅32%，进一步打开了增长快车道；从品牌维度看，九九系列同比增长60%，滨河九粮液系列同比增长25%，滨河九粮春同比增长33%，滨河年份酒同比增长61%，品牌高端化结构进一步提升。
8）衡水老白干举行2024一季度营销交流会：4月8日，衡水老白干2024一季度营销交流会暨2023年度愿景之星表彰会在衡水老白干总部酒都大厦隆重召开。本次大会共同探讨了“战略市场的大单品打造”、“电商工作汇报”、“宴席案例汇报”三项主题内容，来自衡水老白干酒业、武陵酒业、板城酒业、孔府家酒业和文王贡酒业五家酒企领导及骨干代表齐聚一堂，共谋新时代衡水老白干发展大计，共同开启衡水老白干高质量发展新征程。
9）洋河股份与美团闪购战略合作：4月9日，洋河股份与美团闪购达成战略合作。双方将从数字化、营销、用户体验等多个方面深入合作，共同提升白酒品类在平台内的销售增长，打造行业标杆。洋河股份方面表示，洋河非常重视即时零售这条赛道，期待双方后续能够持续深化战略互信，推进更深层次的合作。
10）洋河镇深化酒都建设：4月7日，洋河镇第二届人民代表大会第五次会议召开。宿迁市人大常委会副主任、洋河新区党工委书记、洋河镇党委书记冯如意提出，全镇上下要进一步解放思想、奋发进取，认真贯彻落实市委、市政府决策部署，紧扣“中国酒都核心区”发展定位，加快江苏省酿造产业园建设，奋力谱写“绿色酒都田园新城”的新篇章。
休闲零食：劲仔发布24Q1业绩预告，延续高速增长。4月10日晚间，劲仔发布2024年一季度业绩预告。公司预计实现归母净利润0.71-0.78亿，同比+80-100%；实现扣非归母净利润0.55-0.63亿，同比+68.30-92.13%。公司坚定聚焦“大单品、全渠道、品牌化、国际化”发展战略，产品端，持续深耕休闲鱼制品、禽类制品、豆制品三大优质蛋白健康品类，打造“深海小鱼、鹌鹑蛋、豆干、肉干、魔芋、素肉”六大系列畅销单品。渠道端，发力营销网络建设，推动产品升级与品牌升级。受益于规模效应和供应链效益优化，以及主要原材料如鳀鱼、鹌鹑蛋、黄豆等价格下行，公司一季度实现高质量增长。此外，4月12日，公司召开合作伙伴峰会，董事长周劲松提出未来三年再倍增的美好蓝图。我们认为，公司战略规划清晰，产品矩阵完备，叠加板块渠道红利仍存和原材料成本下降等利好，24年业绩可期。
啤酒：惠泉啤酒发布2023年度报告，企业经营良好发展。4月11日晚间，惠泉啤酒发布2023年年度报告，2023年，公司实现营收6.14亿，同比+0.04%；全年完成啤酒销量22.85万千升，同比增长5.33%；实现归母净利润0.49亿，同比+21.80%；实现扣非归母净利润0.45亿，同比+21.68%，销量、收入、利润指标连续全面增长。产品端，公司持续进行产品品质提升，公司啤酒产品的新鲜度、一致性、协调性和纯净度质量指标进一步优化；渠道端，公司核心区域市场大泉州区域销售增长10.91%，实现连续四个年度增长；新兴目标市场，闽南、赣西、浙江、广东、湖南等多区域建设推进，公司整体市场良性发展；盈利端，公司产品罐化率提升，易拉罐产品销量增长9.89%，盈利能力提升，毛利率+2.37pct。我们认为，公司积极推进产品结构优化，探索新渠道，加快研发进度，智能化数字化转型提升运营效率，顺利实现高质量发展。
软饮：无糖茶新品走红，巨头接连入局。进入4月，随着气温回暖，茶饮步入旺销期。4月1日，农夫山泉推出了今年首批东方树叶明前龙井新茶，最初的5万箱产品在17小时内便宣告售罄，随后4月5日上线的第二批产品1小时内再次售罄。近期，雀巢茶萃推出“水仙乌龙”和“茉莉花茶”两款应季产品，系首款无糖茶。2月以来，东鹏饮料、康师傅、娃哈哈、三得利等也纷纷上新无糖茶饮，在产品描述上卷向功能性。我们认为，茶饮市场的创新性和多样性也为饮料巨头提供了新的增长点，随着消费者健康意识的提升，对无糖、健康茶饮的需求日益增长，茶饮市场发展空间广阔。
速冻：千味全资子公司鹤壁百顺源一期项目奠基，发展再添新引擎。4月8日，鹤壁百顺源食品加工一期项目奠基仪式在河南浚县举行，该项目计划总投资3.08亿元，建成达产后，将形成速冻面米制品年标准产能7.20万吨的规模，主要面对华北和东北市场，进一步完善千味全国产能布局，降低冷链运输成本，大幅提升市场响应速度，提升公司的市场份额，增强品牌影响力。我们认为，千味鹤壁百顺源项目，可以突破产能限制，丰富产品品类，更好地服务现有客户，实现B端客户的规模放量及提升合作黏性，再利用规模优势提高盈利水平。
冷冻烘焙：2024中式糕点博览会圆满落幕，为行业发展注入新动能。2024中式糕点博览会于2024年3月30日-4月1日在鹰潭信江新区市民广场成功举办。本次博览会旨在整合全国中式糕点资源，搭建以中式糕点保护、传承、发展、弘扬为主题的展览、交流、交易平台，更好地推进中式糕点复兴工程。展馆总面积约1.7万平方米，展会规模、体量为历年来最大，预计观展人数达9万余人次。作为焙烤行业重要的经贸交流平台，本次博览会的举办不仅展示了中国焙烤行业雄厚的产业经济实力和巨大的消费潜力，还在促进消费市场复苏、文化交流、行业合作、促进地方经济发展等方面发挥了重要作用。
本周陆股通资金动向：
本周食品饮料行业陆股通持股占比排名前三的个股为洽洽食品13.90%、伊利股份12.87%、安井食品12.60%。
本周食品饮料行业陆股通（外资）持股市值排名前三的个股为贵州茅台1446.94亿元、五粮液289.61亿元、伊利股份215.69亿元。
投资建议：
白酒：关注刚需需求与行业结构性机会：高端与地产酒把握消费需求的高低两端，确定性较强，建议关注：泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
啤酒：建议关注产品结构优化趋势明确的青岛啤酒、产品升级与渠道拓展齐发力的重庆啤酒、大单品持续向上的燕京啤酒、高端化进程明确的华润啤酒等。
软饮预调：建议关注全国化扩张稳健的东鹏饮料、渠道精准营销，品类矩阵明朗的百润股份等。
调味品：建议关注收入端随场景修复之后，全年利润端有望同样拐点向上的海天味业、中炬高新、千禾味业等。
速冻食品：建议关注BC端兼顾、预制菜发力可期的安井食品，受益春节后团餐宴席需求持续修复的千味央厨等。
冷冻烘培：建议关注内生改革优势明显的立高食品、成本有望逐季改善的烘焙油脂龙头南侨食品等。
休闲零食：建议关注转型成效显现、业绩进入释放期的盐津铺子、渠道拓展积极的洽洽食品、传统KA合作稳健，会员商超推进顺利的甘源食品等。
风险提示：
宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；提价不及预期。