谈及如何建设与金融强国相匹配的资本市场，他认为，应促进投资端、融资端、交易端更加匹配、均衡，让更多创新创业企业、优质企业上市；更好实现一二级市场供需平衡；注重金融服务和产品适配性等。

　　建设与金融强国相匹配资本市场

　　中央金融工作会议强调，要加快建设金融强国。对于如何建设与金融强国相匹配的资本市场，杨成长认为，应重点做好如下工作：

　　促进投资端、融资端、交易端更加匹配、均衡，让更多的创新创业企业、优质企业上市。

　　“实现供求更加均衡。”杨成长表示，一方面，要从源头上严把质量关，让真正优质的公司上市；另一方面，退市在推动高质量发展当中举足轻重，要加大重组退市力度。

　　注重金融服务和产品适配性。投行要从企业自身的实际情况出发，优化其财务结构，促进其长期发展、长期投资，提高其在产业链中的地位，提供全方位服务。要提供符合投资者消费偏好的产品，在产品设计时，应考虑风险承受能力和资产配置要求。

　　“重视证券市场中介机构的工具性、功能性、服务性，更好促进市场价格发现功能、风险分散功能、投融资功能发挥。”杨成长说。

　　健全常态化退市机制

　　谈及如何推进股票发行注册制走深走实，杨成长表示，在提升市场包容性、放宽入口的同时，应加快推进退市制度改革。

　　具体而言，他认为，应引导地方政府、企业主体及社会公众全面理解企业退市行为。引导企业形成全面资本观，上市可以为企业提供资本运作平台，私有化退市也可以降低信息披露压力，从而保护商业机密，大股东也可以通过私有化提升对公司的控制力。

　　“畅通升板和降板双向转板机制，提升场外市场承接降板或退市企业能力。”杨成长说，应做强做活新三板市场，通过鼓励私募股权投资基金参与和推动S基金发展等举措做活区域股权交易市场，提升场外市场的承接能力。减少对企业转板行为的行政干预，简化申报和审核流程，提高转板审核效率，推进企业降板机制的市场化。

　　也要优化并购重组和上市公司收购等制度安排。鼓励上市公司并购重组过程中采用更加灵活的定价基准日标准，逐步推进全面协商定价，进一步丰富并购重组支付方式。适当放松要约收购中对要约价格的限制，给予要约收购双方更大的自主权。探索降低协议收购、要约收购等方式的制度成本，鼓励上市公司通过并购实现主动退市。

　　“按照上市标准与退市标准相呼应的原则，对于不同板块设置差异化退市指标，完善量化退市标准。”杨成长建议，在现有强制退市指标中，进一步提高交易类退市指标的比重，在已有的股票面值、成交量、股东人数基础上增加总市值、换手率等能反映投资者对上市公司价值判断的高频、不易被操控的指标。

　　他认为，还应推广示范判决机制，加大退市信息披露，全面加强退市过程的投资者保护。

　　优化地方资本市场发展生态环境

　　当前各地高度重视资本市场发展，通过多种举措鼓励引导企业上市，并将培育上市公司作为发展地方经济的重要抓手。杨成长认为，应全面规范地方政府鼓励上市政策。

　　应加快引导地方政府形成全面资本市场发展观。地方政府要站在建设全国统一大市场的角度，尊重市场规律，避免通过雷同单一的资金补贴政策，导致上市公司在全国范围迁址“内耗”。引导企业从自身经营和长期发展等综合因素出发，合理规划资本运作，引导社会消除对上市公司的盲目崇拜和对退市企业的歧视。引导地方政府认识到培育上市公司并不是地方发展资本市场的全部，要更多用好资本市场工具服务当地产业转型、经济发展和居民美好生活。

　　逐步取消对企业上市的现金奖励政策。财政资金要更多通过市场化引导基金等方式用到支持企业扩大产能、支持小微企业融资和助力科创企业研发等方向。

　　进一步提升企业引导政策的针对性。各地方政府要更多从当地产业转型、强链补链延链要求出发，引导各类要素资源向重点产业区域聚集，形成差异化集群创新效应。支持上市公司通过再融资、并购重组等方式成为链主企业和重大创新主体，带动产业链上下游中小企业成长，提升产业链自主安全可控水平。

　　加快优化地方资本市场发展的生态环境。地方政府要主动推进城市群内股权交易中心的挂牌互认、交易互通机制。积极创造条件，鼓励私募股权机构通过股权投资或S基金等方式深度参与区域股权市场建设。引导激励投资银行推进服务下沉，为中小微及初创企业提供更多嫁接资本市场服务的渠道和产品。此外，应优化对地方政府资本市场发展的考核指标体系。