顶尖财经网(www.58188.com)2024-3-31 16:17:26讯：

（以下内容从东吴证券《煤炭开采行业跟踪周报：淡季需求维持弱势，港口煤价企稳震荡》研报附件原文摘录）
行业近况
动力煤方面，淡季需求弱势运行，港口煤价短期承压震荡。
本周（3月25日至3月29日）港口动力煤现货价环比下跌4元/吨，报收831元/吨。
供给端，近期安全事故频发，产地煤矿安监维持高压状态，但对煤矿正常生产影响较小。主产地多数煤矿维持正常生产，整体煤炭供应小幅增加。本周环渤海四港区日均调入量182.27万吨，环比上周减少7.31万吨，降幅3.86%。
需求端，随着各地供暖期陆续结束，沿海电厂日耗逐步回落，且整体库存处于偏高水平，补库意愿较弱。此外，工业用电需求处于缓慢恢复阶段，目前非电行业景气度较差，需求暂无大规模释放，难以弥补居民用电负荷减少后的缺口。本周环渤海四港区日均调出量157.91万吨，环比上周减少26.16万吨，降幅14.21%；日均锚地船舶93艘，环比上周增加28艘，增幅43.17%。库存端，本周库存环比小幅增加，环渤海四港区库存2358.9万吨，环比上周增加161.1万吨，增幅0.07%。
我们分析认为：目前港口库存仍处于历史中位偏低水平，且供给端预期受安监影响较大，因此我们仍保持对2024年上半年煤价的乐观预期，4-5月我们对煤价判断保持乐观，维持5月份煤价有望上涨至1200元/吨的预期。
炼焦煤方面，需求弱势运行，炼焦煤价格环比持平。
本周山西产主焦煤京唐港库提价格报收2030元/吨，环比持平。现阶段下游焦钢企业利润亏损，部分焦企加大限产力度，原料煤采购需求疲弱，仍多以消耗前期库存为主。
估值与建议：
我们预期2024年煤炭供需双弱，但供给端受安监影响较大，尤其是应急管理部出台的《生产安全事故罚款处罚规定》影响深远，导致直井类煤矿基本不会超产，叠加90万吨以下的老旧煤矿加速退出，将导致供给偏紧，因此我们判断煤价易涨难跌。
我们维持行业“增持”评级，推荐高弹性标的广汇能源、广汇物流，建议关注昊华能源；此外我们仍旧推荐保险OCI资金配置高股息标的：中国神华、陕西煤业，建议关注兖矿能源。
风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。