业内专家表示，社会融资规模和信贷数据保持平稳，有效满足经营主体合理融资需求，改善国内经济基本面，激发经济发展内生动力。同时，人民银行积极发挥货币政策总量和结构双重功能，通过加大跨周期和逆周期调节力度，引导信贷均衡投放、量稳质优，持续释放贷款市场报价利率（LPR改革效能，为经济回升向好提供了稳定、持续的信贷支持。

　　贷款结构调整优化

　　数据显示，前两个月人民币贷款增加6.37万亿元，创历史同期次高水平。分部门看，住户贷款增加3894亿元，其中，短期贷款减少1340亿元，中长期贷款增加5234亿元；企事业单位贷款增加5.43万亿元。

　　无论从总量还是结构看，当前信贷投放更加注重“量稳质优”，银行也在加快调整优化贷款结构的脚步。

　　具体来看，在结构方面，国民经济重点行业信贷增长保持高位。记者从人民银行了解到，2月末，制造业中长期贷款余额13.13万亿元，同比增长28.3%，其中高技术制造业中长期贷款余额同比增长26.5%；高新技术、“专精特新”、科技中小企业贷款余额分别为14.41万亿元、3.98万亿元、2.57万亿元，同比增长14.2%、18.5%、21.4%，均明显高于同期各项贷款增速，各项贷款的比重进一步上升。

　　同时，国民经济薄弱环节信贷支持力度保持较高水平。例如，2月末，普惠小微贷款余额30.42万亿元，同比增长23.1%，前两个月累计新增1.03万亿元，同比多增1102亿元；民营经济贷款余额65.12万亿元，同比增长11.6%，均高于同期各项贷款增速，占各项贷款的比重进一步上升。

　　此外，贷款利率也保持在历史低位水平。人民银行数据显示，2月份，新发放企业贷款加权平均利率为3.76%，比上月低1个基点，比上年同期低11个基点；新发放个人住房贷款利率为3.86%，比上月低8个基点，比上年同期低36个基点，均处于历史低位。

　　“今年将在保持信贷投放均衡、稳定的基础上，更加注重优化信贷结构，提升资金使用效能，做到有增有减，增的是服务普惠小微、乡村振兴、绿色低碳、科技创新等重点领域和薄弱环节，减的是在一些落后淘汰领域从紧配置金融资源。”九江银行行长肖璟说。

　　中国银行普惠业务相关负责人表示，将围绕制造业、高科技等领域产业链，结合先进制造业集群、中小企业特色产业集群等地方优势集群，加大链企融资支持，对“小巨人”企业和“专精特新”中小企业提供优惠利率支持。

　　均衡投放作用初显

　　业内普遍认为，1月、2月贷款投放符合业内普遍预期，对信贷投放短期波动不必过度关注。同时，当前信贷均衡投放的作用已初步显现。

　　前2个月信贷投放波动是正常现象，符合经济发展规律。“春节假期各行业有效工作时间下降，个体工商户、居民等收到货款、工资后将闲置资金归还贷款，信贷需求出现放缓。尤其是去年春节假期在1月，今年在2月，春节错配进一步造成信贷投放阶段性波动，是正常现象，合并观察1-2月信贷数据更合理。”江西银行副行长俞健说。

　　在华创证券金融首席分析师徐康看来，信贷投放应继续强调重“质”轻“量”，关注实际产出效率，对于信贷季节性波动不要过度解读。在当前复杂多变的全球经济环境下，短期数据波动不应被看作是经济基本面的长期趋势。

　　人民银行此前也已多次表示，避免过度关注短期数据波动和月度货币信贷高频数据，更多关注利率下降的成效、涵盖直接融资规模的社会融资规模等，更全面合理的评价金融支持实体经济的力度。

　　尤其是当前信贷均衡投放的作用已初步显现，银行贷款投放“过山车”现象有所减轻。银河证券首席经济学家章俊表示，信贷投放节奏回到由实体融资需求主导，金融机构业绩冲量的影响将进一步弱化，传统投放大小月的波动将一定程度上平滑。

　　着力盘活存量资源

　　今年以来，包括降准、五年期以上LPR大幅下调等一系列举措接续落地，为巩固和增强经济回升向好态势提供了良好货币金融环境。

　　招联首席研究员董希淼表示，在年初，特别是春节前以较大幅度降准，引导银行加大信贷投放，这充分体现出了人民银行加大力度支持经济回升向上的决心，有利于提振各类经营主体的信心。

　　往后看，盘活存量金融资源，提升资金使用效率将成为金融工作的重点之一。对于如何避免资金沉淀空转，人民银行日前发布的货币政策执行报告提出，贷款到期回收后转投、优化新增贷款投放、市场化出清等渠道。

　　人民银行副行长陆磊日前表示，每年我国全部贷款当中的80%需要回收再投放。“通过提高配置效率，存量贷款的有效盘活与年度的新增量，都能够有效支撑经济增长。”他说。

　　市场人士分析，单纯垒高增量的效果有限且后遗症加大。下阶段，盘活被低效占用的金融资源是提升金融服务质效更为重要的方向，未来将更多地向存量资源要效益。