顶尖财经网(www.58188.com)2024-2-5 10:31:00讯：

（以下内容从华福证券《煤炭行业周报：供需双弱动力煤持稳运行，预期好转焦煤持续补库》研报附件原文摘录）
投资要点：
投资策略：
动力煤方面：本周，动力煤市场成交好转，价格先跌后涨，指数价格环比下周略有减弱。产地方面，临近假期中小民营煤矿陆续停产，主产区坑口价格整体企稳，部分小幅上涨。此外，港口价格持稳运行，国际动力煤价格有所下跌。从煤炭消耗来看，环渤海港煤炭调入1228.8万吨，环比上周增加47.8万吨；调出1144.6万吨，环比上周减少53万吨；本周净调入84.2万吨，库存启动增长；本周北方港煤炭库存合计2334万吨，环比上周增加49万吨/增加2.14%；长江口煤炭库存合计（万吨）486万吨，环比上周减少20万吨/减少3.95%。下游方面，截至本周，六大发电集团煤炭库存为1191.5万吨，环比上周减少11.2万吨；六大发电集团日均耗煤量为84.35万吨，环比上周减少2.1万吨；六大发电集团煤炭库存平均可用天数14.1天，环比上周增加0.2天。
本周多项政策出台，安全生产监察趋严，叠加假期中小煤矿陆续停产，供给预计收缩。下游方面，节前一周工业企业停产增多，工业用煤需求下行，同时雨雪寒冷天气将持续，促使电厂日耗下行减缓，整体来看，旺季尾声煤耗依然有限，电厂补库意愿一般，以按需采购为主，市场呈现供需双弱，煤价整体持稳运行。
炼焦煤方面：本周，焦煤市场价格走稳，期货价格下跌。产地方面，本周各产区车板价格维持不变，国外焦煤港口价格、国内山西主焦煤价格维持不变，内外价差不变。国际煤价小幅下跌，澳大利亚峰
华福证券
景矿主焦煤离岸价周环比下跌7美元/吨。库存方面，炼焦煤和焦炭继
续补库，年初至今库存持续明显增长，但相较于历史水平还有一定空间。下游方面，焦炭开工率上升，高炉开工率下降，终端开工减少需求下降，钢厂停产检修增多，节前消费难言提振。当前国内宏观政策处于真空期，期货市场情绪反复；开年以来经济运行整体平稳，1月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，环比上升0.2个百分点，市场预期好转，部分低库存钢厂仍有节前补库需求。
建议关注：
在增产保供政策基调下，长协机制提高煤炭板块业绩稳定性。建议关注：（1）板块龙头：中国神华、陕西煤业等；（2）高分红、高股息：兖矿能源、冀中能源等；（3）低估值：中煤能源、恒源煤电等。
风险提示：
（1）经济增速不及预期；（2）产能建设不及预期；（3）双碳目
标实现进展超预期。