顶尖财经网(www.58188.com)2024-12-18 10:20:13讯：

（以下内容从东兴证券《食品饮料行业：中央经济工作会议解读：提振消费是亮点，明年政策将继续落地》研报附件原文摘录）
部署九大重点任务，“大力提振消费”排在第一位。中央经济工作会议12月12日召开，在大会提出的“九项”任务中“大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求”被排在了第一位，消费是明年的重要政策抓手。经济动能切换和外部压力的冲击下，消费在经济中的重要性被动提升。
在扩大内需方面，中央经济工作会议提出三大方向：1、实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级。适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准。2、加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。3、加强自上而下组织协调，更大力度支持“两重”项目。
细化政策或进一步落地，消费复苏可期。在“扩内需”的大方向下，我们预期明年各地具体的执行政策或出台，消费复苏的趋势整体可期，特别是针对保就业、增收减负的政策，对推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级上将有明显带动，特别是对食品饮料的消费以及下线城市和城乡消费或有更加明显的改善。此外，明年政策将会加力扩围实施“两新”政策，预期2025年规模会有3000亿以上，且进一步扩围至家居、家装、家纺、消费电子等方面。我们预期“餐饮消费券”等政策也将会在全国范围内得到推广。会议强提及的旅游、冰雪经济等消费也会带动餐饮以及相关速冻产业链消费的增加。
投资策略：消费需求的复苏，全方位扩大国内需求，分解开来就是消费预期和收入改善两个维度的变化，不排除后续有更多的长效政策以及超常规逆周期调节措施出台的可能。预期在国家整体刺激政策下，食品饮料消费会随着内需复苏而恢复，特别是与经济繁荣度相关性强的白酒、调味品等子板块，或率先恢复。我们建议从中长维度看待食品饮料板块的复苏趋势，建议关注市场占有率持续提升的公司，我们重点推荐：贵州茅台、安井食品、三只松鼠等公司。
市场回顾：上周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：乳品10.12%，黄酒（长江）7.64%，软饮料7.37%，调味发酵品6.45%，啤酒6.12%，其他食品5.89%，肉制品4.87%，白酒Ⅲ2.97%，其他酒类1.98%。
上周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：金枫酒业18.15%、天佑德酒12.94%、皇台酒业12.26%、百润股份11.31%、燕京啤酒9.07%；表现后五位的公司为：ST通葡-0.66%；水井坊-0.90%、洋河股份-2.04%、百威亚太-2.14%、威龙股份-21.3%。
港股市场回顾：上周恒生必需性消费指数3.45%，其中关键公司涨跌幅为：颐海国际18.01%、中国飞鹤5.73%、康师傅控股3.82%、周黑鸭1.75%、中国旺旺1.59%、农夫山泉1.55%、华润啤酒0.38%、百威亚太-2.14%。
风险提示：宏观经济复苏不及预期；中美关系对经济的影响超预期；行业复苏不及预期等。