顶尖财经网(www.58188.com)2024-12-12 12:30:03讯：

（以下内容从上海证券《机械设备行业周报：工程机械市场持续改善，多方入局人形机器人赛道》研报附件原文摘录）
行情回顾
过去一周（2024.12.2-2024.12.6），中信机械行业上涨3.95%，表现处于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第12。具体来看，工程机械上涨0.27%，通用设备上涨6.38%，专用设备上涨3.53%，仪器仪表上涨5.09%，金属制品上涨5.67%，运输设备上涨2.73%。
工程机械11月开工环比回升，挖机销量延续改善。1）11月国内工程机械开工数据边际改善，据工程机械协会数据，11月工程机械主要产品月平均工作时长为96.7小时，环比增长8.79%；11月工程机械主要产品月开工率为68.6%，环比增长5.46%。2）据工程机械工业协会数据，11月挖掘机销售17590台，同比增长17.9%，其中，挖掘机内销数据为9020台，同比增长20.5%（增速高于CME的15%预期），国内市场需求延续复苏趋势；挖掘机外销数据为8570台，同比增长15.2%（增速高于CME的12%预期），国内挖机内外销表现均优于预测数据。我们认为，近期一揽子稳经济政策将陆续出台，随着政策效果逐步显现，有望带动地产端需求筑底回稳以及基建端投资持续改善，同时新一轮集中换新周期启动叠加大规模设备换新政策催化，有利于国内工程机械品类需求持续改善；同时，国产企业持续开拓海外市场，印度、中东等海外市场仍具有较大发展空间和机遇，随着我国工程机械产品品质提升、本地化建设和渠道布局完善等，国内厂商仍有出口规模有望持续增长。
多方入局人形机器人赛道，有望加速产业发展。1）政府端，近期多地政府部门发布相关计划以支持人形机器人产业发展，12月3日，四川发布人工智能产业链总体工作方案，涵盖从人工智能产业科技创新、提升先进算力和数据供给能力、培育大模型集群、开发智能机器人等8个方面的内容；12月5日，重庆市经济和信息化委员会等七部门联合发布若干措施，支持具身智能机器人领域企业创建高新技术企业、专精特新“小巨人”企业；12月5日，杭州市市场监督管理局等签订支持杭州市机器人产业高质量发展标准战略合作框架协议，共同推动杭州机器人产业迈向新高度。2）企业端，华为在具身智能领域进行了深度布局，与深圳市前海管理局、宝安区人民政府共同打造具身智能产业创新中心，将投入包括具身智能大脑、小脑、工具链等关键根技术，涉及具身智能大模型、多模态大模型以及算力等多个方面；此外，12月3日，大族机器人出席华为数智创新峰会，表示已与华为开展了一系列具身智能合作；12月6日，国产焊接机器人企业凯尔达宣布拟投2亿元设人形机器人子公司，加码人形机器人和具身智能等领域。
海外对华管制升级，关注半导体产业链自主可控。美国不断升级对华半导体技术限制，拜登政府对华半导体限制路线包括提供补贴吸引制造业回流美国的芯片法案以及联合日荷两国实施对华半导体设备出口管制。12月2日，BIS发布出口管制新规，主要包括5个方向：①对24种半导体制造设备和3种用于开发或生产半导体的软件工具实施新的管制；②对高带宽存储器（HBM）实施新的管制；③合规和转移问题的新规；④在“实体清单”中新增加140个名单并进行14项修改，涵盖中国设备制造商、半导体晶圆厂和投资公司。此次管制新规延续2022年和2023年的管制措施并针对出口管控进行更严格的限制。我们认为，海外半导体管控持续趋严背景下，国内半导体设备和零部件环节有望加速推进突围，建议关注半导体自主可控相关企业。
投资建议
建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、纽威股份、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控）、传感器（汉威科技、东华测试、安培龙等）、减速器（绿的谐波、双环传动、中大力德等）、丝杠（恒立液压、贝斯特等）；电机（鸣志电器等）、设备（秦川机床、华辰装备、日发精机等）；4）3C板块：创世纪、博众精工、快克智能等；5）船舶：中国船舶、中国重工等；6）核电：中核科技等；7）半导体设备：北方华创、中微公司等。
风险提示
宏观经济下行风险、下游需求不及预期、原材料价格波动等。