顶尖财经网(www.58188.com)2024-11-7 20:52:50讯：

　　事件：

　　北京时间11月6日，美国《国会山报》及福克斯新闻测算，美国共和党总统候选人特朗普将收获超半数的选举人票，预计将锁定本次美国总统选举胜局。随后，特朗普本人宣布在2024年总统选举中获胜。

　　一、短期影响：贸易壁垒预期强化，市场风险偏好承压

　　本次美国竞选纲领的核心聚焦在制造业、通胀、税收、贸易、移民、安全、环境以及社会保障等领域。其中，两党的贸易政策差异成为美国大选结果对于我国经济的主要影响因素，哈里斯一方贸易政策的增量影响相对有限，而特朗普对华贸易政策更为激进，包括取消最惠国待遇、全面加征关税等主张。

　　一方面，其激进的对华贸易主张可能导致美国市场的需求下降，将对我国出口企业及产业链的业绩表现产生冲击。另一方面，有研究表明美国对中国进口商品加征的关税几乎全部转嫁到美国进口价格上，关税的增加还可能引发美国通胀，推动美元走强，从而对人民币汇率构成贬值压力。

　　短期内，美国大选结果的落地可能导致预期的强化，从而对人民币汇率和全球资产流动产生影响，进而影响A股市场的风险偏好。近期需要密切关注国内增量政策落地及数据验证情况。

　　二、中期影响：国内政策端持续发力，支持基本面企稳修复

　　中期而言，随着外部环境的变化，国内政策端预计也会做出自主调整。特朗普贸易政策虽然可能对我国外贸形成制约，但国内一系列的扩内需等增量政策的不断落地显效，或在一定程度上对冲外需走弱带来的压力。

　　货币政策方面，近期央行10月开展公开市场买断式逆回购操作5000亿元，操作期限6个月。本次新工具的创设和落地是对货币政策工具箱的进一步完善，灵活地提供不同期限的资金供应，有效呵护市场中短期流动性。财政政策方面，全国人大常委会审议增加地方债务限额置换存量隐形债务的议案。本次政策是通过地方政府加杠杆的方式，而非用国债来置换存量隐性债务，具体规模、实施方案等仍需等待消息的进一步释放。

　　当前，10月国内制造业PMI和服务业PMI均有所回升，显示我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快，经济基本面正在走向修复。后续而言，国内经济基本面的修复需要数据的持续验证，增量政策力度是市场博弈焦点，若政策力度符合预期，中小盘风格可能仍是市场交易主线。此外，还需要关注自主可控等新质生产力领域的政策加码预期，特别是新能源、半导体、人工智能等高科技领域。这些领域的发展不仅有助于减少对外部市场的依赖，还能提升我国的国际竞争力。

　　三、策略应对：短期适当防御，中期逢低积极布局

　　方向性策略：短期来看，特朗普赢得美国大选的偏空影响与国内重要会议的政策落地预期交织，股指波动或有所放大，股指期货推荐进行高抛低吸交易或进行卖出套保，期权方面卖出波动率策略应适当降低仓位。中期来看，股指市场表现仍由国内经济基本面与政策应对决定。在政策端的接续支持下，基本面数据有望得到改善。A股市场预期和风险偏好的持续好转可能为股指修复提供支撑，关注中长期多头入场机会。

　　套利策略：国内货币政策有望延续宽松基调，但短期事件冲击或引发市场避险情绪上升，另外交易拥挤度的不断上升增加小盘股过热风险。空IH/多IM套利组合需注意仓位管理。