顶尖财经网(www.58188.com)2024-11-4 8:21:36讯：

（以下内容从德邦证券《医药行业周报：2024三季报总结，化学制剂、原料药、血制品表现较好》研报附件原文摘录）
投资要点：
2024三季报总结
医药制造业恢复增长趋势。根据国家统计局数据，医药制造业已明显摆脱疫情期间负面影响，向上趋势明确。2024年前三季，中国医药制造业累计收入达1.84万亿元，同比增长0.2%，相比2022-2023年，增速逐步向上；医药制造业累计利润为2543.9亿元，同比下滑0.4%。
2024前三季各子板块表现差异较大，化学制剂、原料药Q3反转迹象明显。我们统计了医药生物行业10个子板块2024前三季经营情况，化学制剂与原料药板块Q3单季度实现收入净利润双增长；血制品板块收入下滑，净利润增长；医疗器械、药店、流通板块收入增长，净利润下滑；CXO、疫苗、中药、医疗服务板块收入与净利润均下滑。化学制剂Q3实现收入同比增长1.3%，归母净利润同比增长19.9%；原料药Q3实现收入同比增长6.3%，归母净利润同比增长26.2%，向上趋势明确。随着仿制药集采的影响已基本出清，创新药成为新一轮增长驱动的核心，随着新产品的不断获批上市，板块收入端有望逐步改善；得益于药品销售监管常态化和创新药的高毛利，行业利润端有望持续向上。
行情回顾：本周（2024年10月28日-11月1日）申万医药生物板块指数下跌2.9%，跑输沪深300指数1.2%，医药板块在申万行业分类中排名第29位；2024年初至今申万医药生物板块指数下跌11.7%，跑输沪深300指数25.1%，在申万行业分类中排名第30位。本周涨幅前五的个股为浩欧博（43.99%）、香雪制药（30.54%）、亨迪药业（25.85%）、汇宇制药-W（25.04%）、创新医疗（21.44%）。
投资策略及配置思路：随着鼓励创新政策的不断出台、公司业绩的预期恢复，我们看好医药行业结构性行情。看好的两大主线:在医保总支出中占比提高品种；出口链上全球有竞争力的企业。子领域包含创新药、中药、原料药、部分医疗器械等。
月度投资组合：和黄医药、康方生物、浙江医药、派林生物、人福医药、新华医疗、贵州三力。
风险提示：行业政策风险；供给端竞争加剧风险；市场需求不及预期风险。