顶尖财经网(www.58188.com)2024-11-27 11:27:45讯：

　　上海电影 

　　拟收购上影元19%股权 持续推进IP业务布局 

　　投资建议：考虑到本次交易后公司持有上影元70%股权，有望进一步增厚公司业绩。该机构认为在IP 业务增长、电影业务复苏和股东优质资源支持下，公司业绩将持续收获良好表现。预计公司2024-2026E 归母净利润增速分别达8.9%/90.0%/41.5%，维持“买入-A”评级。

　　风险提示：IP 业务增速不及预期，电影市场疲软，公司市占率下滑，股权收购进展不及预期等。

　　该股最近6个月获得机构13次买入评级、5次增持评级、1次买入-A评级、1次推荐评级。 

　　东方电缆 

　　成功中标青洲五、七海缆项目 积极拓展海外市场 

　　维持“买入”评级：国内海风项目持续推进，同时公司积极拓展海外市场，进一步打开成长空间。该机构维持原盈利预测，预计公司24-26 年实现归母净利润12.06/18.61/22.21 亿元，当前股价对应24-26 年PE 分别为31/20/17 倍。未来超高压交流海缆、柔直海缆的交付有望带动公司盈利能力不断提升，公司具备行业领先的技术实力并拥有类似产品的制造及应用经验，有望凭借差异化产品保障市场份额并获取超额利润，维持“买入”评级。

　　风险提示：海风项目推进不及预期风险、原材料价格波动风险、竞争加剧风险。

　　该股最近6个月获得机构24次买入评级、12次增持评级、4次推荐评级、3次跑赢行业评级、1次“买入”投资评级、1次买入-B评级、1次优于大市评级。 

　　亿纬锂能 

　　固态电池时间表明确 沈阳项目一期封顶 

　　盈利预测与估值：考虑到2024Q1-Q3 公司动力业务研发费用较高，产能利用率偏低，盈利在盈亏平衡边缘，该机构下调公司盈利预测。预计2024-2026 年归母净利润分别为45.3、59.3、71.7 亿(24-25 年前值为63.0、85.6 亿)，对应PE 估值23、17、14 倍。考虑到2024Q1-Q3 公司扣非净利润维持较快增长，储能出货量同比增长超100%，该机构看好公司投资价值，维持“买入”评级。

　　风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动超预期等。

　　该股最近6个月获得机构19次买入评级、4次增持评级、2次强烈推荐评级、1次强推评级、1次推荐评级、1次优于大市评级、1次买入-B评级、1次跑赢行业评级。 

　　珂玛科技 

　　先进结构陶瓷国内领跑者 半导体模块产品加速放量 

　　投资建议：该机构预计公司2024-2026年收入分别为8.07/10.86/13.50亿元，归母净利润分别为2.90/4.17/5.26亿元，对应EPS分别为0.67/0.96/1.21元，对应PE分别为93X/65X/52X。公司是国内先进陶瓷材料领跑者，半导体设备模块产品快速发展，未来成长可期，维持“买入”评级。

　　风险提示：新品研制及客户验证不及预期；客户集中度较高风险；下游扩产进度不及预期；行业竞争加剧风险；原材料供应稳定性及价格波动风险；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

　　该股最近6个月获得机构2次买入评级、1次买入-A评级。 

　　百润股份 

　　创世版产品首发 开启威士忌业务新征程 

　　盈利预测和投资评级：公司10 年磨一剑，不断探索威士忌与中国特色风味和本土文化的融合，未来将推出更多适合不同消费场景和人群的产品。同时公司预调酒“358”矩阵持续完善，强爽消费黏性不断提升，清爽500ml 新品高性价比符合当前消费趋势。该机构预计2024-2026 年营业收入分别为33/40/47 亿元， 分别同比+1%/+21%/+18%；归母净利润分别为7.21/8.89/10.77 亿元，分别同比-11%/+23%/+21%，EPS 分别为0.69/0.85/1.03 元，对应PE分别为35/28/23 倍，考虑到公司即将发布威士忌产品，因此维持“买入”评级。

　　风险提示：1)宏观需求疲软；2)动销不及预期；3)原材料价格上涨过快；4)产能投放不及预期；5)食品安全风险等。

　　该股最近6个月获得机构28次买入评级、16次增持评级、3次推荐评级、3次优于大市评级、2次“买入”投资评级、1次跑赢行业评级。 

　　华统股份 

　　Q3生猪量价齐升+成本改善 定增取得积极进展 

　　投资建议：公司实现生猪全产业链布局，传统屠宰业务稳健，是浙江省生猪屠宰龙头企业；生猪养殖板块产能持续释放，弹性较充足，养殖成本下降逐步兑现且具备产销地价格优势，是生猪周期布局的优秀标的；肉制品加工业务不断深入，具备拳头产品和产业链资源。该机构预计公司2024-2026 年实现营收95.74/114.99/137.85 亿元，分别同比增长12%/20%/20%；实现归母净利润2.63/4.64/5.86 亿元，分别同比增长143%/77%/26%；对应PE 估值分别为28/16/13X，维持“买入”评级。

　　风险提示：行业竞争加剧；监管政策变化；生猪价格波动风险；养殖产能释放不及预期；养殖业务盈利不及预期；政府补贴减少；利润率提升不及预期。

　　该股最近6个月获得机构7次买入评级。 

　　华峰铝业 

　　铝热传输龙头乘风新能源 储能+液冷+空调打开新增量 

　　盈利预测与评级：该机构预计公司2024-2026 年归母净利润分别为12.1/14.0/16.9 亿元，同比增速分别为34.14%/16.19%/20.28%，当前股价对应的PE 分别为14/12/10 倍。该机构选取鼎盛新材、创新新材（600361）为可比公司，2024-2026 年平均PE 分别为17/13/11 倍，作为国内铝热传输材料龙头，公司受益新能源汽车铝热材料用量增长和传统车出海景气传导，储能、数据中心、空调有望赋能远期空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示：需求波动风险；项目建设不及预期风险；原材料波动风险；新业务拓展不及预期风险；市场空间测算偏差的风险。

　　该股最近6个月获得机构7次买入评级、2次推荐评级。 

　　东鹏饮料 

　　能量饮料势头正启 积极扩产从容应对 

　　盈利预测及投资建议：随着公司持续深化全渠道战略布局，优化区域结构，在夯实能量饮料的基础上积极培育和发展多元化产品矩阵，考虑到公司前三季度收入利润表现远超年初制定的年度基本经营目标，同时考虑到东鹏2024 年全国化网点拓展顺利，新品布局较为成功，该机构调整盈利预测，预计公司2024-2026 年收入分别为161.53、218.15、283.63 亿元(前值为142.42、174.36、212.66 亿元)，同比增长43%、35%、30%，预计归母净利润为32.95、47.23、66.06 亿元(前值为27.03、34.04、42.08亿元)，同比增长62%、43%、40%，EPS 分别为8.24、11.81、16.51 元，对应PE分别为35X、24X、17X，维持“买入”评级。

　　风险提示：渠道调研样本偏差风险、产品质量波动的风险、疫情反复的风险、原材料价格波动的风险、市场竞争的风险、全国扩张不及预期的风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险、行业空间测算的风险。 

　　晶丰明源 

　　四大产品线并驾齐驱 拟收购四川易冲强化产业地位 

　　维持“买入”评级：2023 年4 月，公司完成收购凌鸥创芯61.61%股权，开拓电机控制芯片业务；2024 年11 月，公司计划通过收购四川易冲100%股权，发挥业务协同优势，完善产品组合方案，夯实消费领域的市场地位和技术能力，进一步加强车规级产品的布局和突破。公司在LED 照明电源管理行

　　业已经具备一定的市场优势地位及市占率，并购整合完成后，公司将与收购标的共享客户关系，通过产品组合增强整体方案竞争力，促进客户渗透，加速业务开拓，强化产业地位。考虑到公司DC/DC 电源驱动芯片业务仍处于投入期，期间费用将持续增加，故下调公司盈利预测，维持“买入”评级。公司还未开始募集资金，不考虑收购四川易冲的协同效应，预计公司2024-2026年归母净利润分别为-0.65 亿元、0.81 亿元、2.17 亿元，EPS 分别为-0.74 元、0.92 元、2.47 元，2025、2026 年PE 分别为113X、42X。

　　风险提示：技术迭代风险，新产品研发风险，产品价格下降风险，Fabless 业务模式风险。 

　　长白山 

　　暑期旺季受台风影响利润承压 期待Q4冰雪项目放量 

　　盈利预测与投资建议。预计公司24-26 年分别实现归母净利润1.72、2.14、2.59 亿元，同比增速分别为24.2%、24.9%、20.9%。参考行业平均估值，同时考虑25 年沈白高铁开通后对客流的增益以及公司有望在冰雪旅游热中长期受益，给予公司25 年50XPE 估值，对应合理价值为40.18 元/股，维持“买入”评级。

　　风险提示。宏观经济波动；天气因素导致客流量下滑的风险；车票、供热等收费标准受限制的风险。